2014-10-23 15:33:12
在一众非美元货币中，只有新西兰元前景最为明朗。新西兰央行自3月起已展开加息週期，至今已加息三次，官方利率由年初2.5厘升至目前的3.25厘。纽央行行长惠勒于6月议息会议后表示，随著通胀加剧或需继续加息。早前惠勒已预期今年底官方利率或见3.75厘，言下之意，下半年仍有0.5厘的潜在加息空间。
上半年外汇市场变幻莫测，美元应强不强；欧元应弱不弱；至于英镑及澳元虽然强势，惟暗藏隐忧，要数前景最明朗的货币，莫过于已展开加息週期的新西兰元。近日新西兰元再现技术突破，投资者宜逢调整低吸。
今年初美国联邦储备局开始退市，市场普遍预期美元因而转强。岂料半年过去，美汇指数仍然处80水平，几乎原地踏步，5月曾跌穿79，完全令市场大跌眼镜。联储局主席耶伦在6月议息后提到结束买债后一段时间，仍会维持近乎零的超低利率。虽然美国近日公布的经济数据远超预期，6月失业率下降至6.1%六年新低；新增职位达28.8万份，再次触发市场提早加息的预期。
然而，美国就业数据只是表面亮丽，新增职位中有84万份属兼职，增幅逾倍；长工职位数目反而下跌。另外，仍有逾300万人失业逾六个月；劳动参与率为62.8%，亦处歷史低位。从上述数字可见，憧憬联储局提早加息只是市场一厢情愿的看法，正如本栏上期推测，美汇指数很大机会于79至81继续横行上落。
美汇难转强，对于其他货币来说，理论上属利好，惟因不同国家及地区货币各有隐忧，亦难以完全看好。目前欧元区仍有通缩威胁，本週更爆出葡萄牙最大上市银行出现信贷违约。如欧债危机重燃，欧洲央行大有机会再减息或推量化宽松政策（QE）以稳定市场。欧元兑美元在美汇偏弱下，短期在1.36至1.37窄幅上落，但长期向下走的机会仍是高于向上。
澳洲方面，因为贸易赤字扩大及失业率高企；加拿大家庭债务负担处歷史高位，料两国央行均不会贸然加息，限制两国货币升势。至于復甦势头良好的英国，下半年却有苏格兰独立公投，以及明年“脱欧”公投，在政治不明朗下，上半年强劲升势亦随时结束。
具加息空间
在一众非美元货币中，只有新西兰元前景最为明朗。新西兰央行自3月起已展开加息週期，至今已加息三次，官方利率由年初2.5厘升至目前的3.25厘。纽央行行长惠勒于6月议息会议后表示，随著通胀加剧或需继续加息。早前惠勒已预期今年底官方利率或见3.75厘，言下之意，下半年仍有0.5厘的潜在加息空间。
