2016-11-21 16:14:45
近段时间以来，美元持续走强，人民币接连创下新低，周一(11月21日)央行连续第12个交易日调降人民币中间价，逼近6.9关口，目前投资者最关心的就是美元强势是否还会持续下去？央行是否会出手干预？人民币贬值背景下，老百姓应如何理财实现财富保值？汇金网将为您一一解答。
背景：人民币中间价12连跌创8年半新低
周一(11月21日)，中国人民银行官方公布的人民币中间价下调189点，报6.8985，为连续第12天调降，续创8年半新低。
自美国大选之后，因预期候任总统特朗普财政刺激计划将提振经济，推升通胀，美元涨势如虹，此外，美联储加息预期升温也是推动美元快速升值的重要因素之一。上周美元指数接连突破100、101整数大关，录得近14年新高。强势美元之下非美货币不得不俯首退避，美元对人民币汇率快速升值，自上周升破6.83关口之后，升值速度明显加快。
分析：美元涨势不可持续，人民币逼近7.0关口央行或打响防卫战
近期人民币跌跌不休，主要是受强势美元打压。上周美元指数累计上涨222点或2.24%，过去两周累计飙涨421.5点或4.34%，创2015年3月以来最大连续两周涨幅。
美元对人民币汇率不断上涨，其动力一方面来源于特朗普当选推升美国通胀预期，另一方面则是随着12月即将到来，美联储加息预期进一步升温。
上周多名美联储官员发表鹰派讲话，美联储12月加息似乎已成定局。美联储主席耶伦称，“不久之后”升息可能是适宜的，推迟加息太久可能会导致额外风险。2016年FOMC票委，美国纽约联储主席杜德利及波士顿联储主席罗森格伦均表示12月加息是合适的。从联邦基金利率期货来看，目前市场预期美联储12月加息的可能性已上升至98%。
不过据美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据显示，截至11月15日当周，美元净多仓从前一周的223.6亿降至208.7亿美元。前一周美元净多仓为九个半月来最高，且为连续七周增持净多仓。市场分析认为，美元在选举前已上涨数月，已到了回落的时候，至少短期来看如此。
交通银行首席经济学家连平认为，明年美元走强的大格局不会改变，预计将呈波浪形上升形态，即在出现一个阶段性的强劲升势之后，受市场获利回吐、美联储加息靴子“落地”、市场做空动能加强等因素影响，会出现一定幅度回调。
天风证券首席经济学家、中国社会科学院教授刘煜辉指出，近期美元连续上行主要还是市场对特朗普上台后预期的反映。12月美联储加息的概率很高，但美元未来走势以及美元持续强势对美国国家利益的影响，还要看特朗普未来的政策节奏和政策框架，以及他能否有效调整过去三十多年累积的利益运行结构，其执行力和引导力均有待观察。
与人民币在美元攻势下节节败退形成对比的是，人民币兑一篮子货币保持基本稳定。中国货币网11月21日公布的数据显示，11月18日CFETS人民币汇率指数为94.54，按周涨0.21；BIS货币篮子人民币汇率指数报95.89，按周涨0.38；SDR货币篮子人民币汇率指数报95.33，按周涨0.22。
不过尽管人民币兑一篮子货币保持基本稳定，但近期美元对人民币汇率节节冲高，市场对此不可能毫无反应。10月末中国外汇储备降至3.12万亿美元，录得自2011年3月以来的最低水平，环比下降457亿美元，为连续四个月下降，并创今年1月以来最大降幅。
据路透援引不具名的政策顾问人士称，中国决策层迄今对人民币近期贬值走势保持冷静，但担心美元对人民币过快升破7大关，可能刺激资本外逃。
不过中金公司指出，不必过于担忧资本流出，目前资金外流主要体现为境内主体配置美元资产，这更多体现为官方外出储备转变为境内主体的国际资产，这不同于热钱外流。“预计央行维持有效汇率稳定仍是关键，由于美元可能继续走强，人民币对美元仍有贬值压力，但年内可能会守住7的关口。”
西班牙对外银行驻香港经济学家夏乐也表示，从目前到年底，料人民币汇率波动性将升温；短期看，强美元下料中国央行仍会入市干预，不用过于担心人民币年底破7。从经济基本面来判断，人民币兑美元年底会贬到6.85元，即使因为市场情绪影响，在某一时点触7，也会回弹。
机构观点
交通银行首席经济学家连平：今年底到明年，美元仍会保持强势，人民币对美元的贬值压力依然存在，但不可能持续不断地连续贬值，可能出现阶段性反弹。同时，在一定时期内，人民币对一揽子货币汇率总体会保持基本稳定的态势，毕竟其它货币对美元的贬值幅度较人民币更大。此外，人民币对美元的贬值，不能简单地、一味地认为完全是外部因素造成的。从中国自身来看，经济增长持续下行导致市场信心减弱、资本流出速度加快而流入速度减缓。如果不能很好地调节经济运行总体格局，让资本流动趋向相对平衡的状态，人民币对美元的贬值压力仍会存在。
高盛：为保持CFETS一篮子指数稳定，人民币兑美元需进一步走低，这将引发资本外流再度恶化的风险。将3、6、12个月在岸人民币兑美元预测分别下调至7、7.15和7.3，之前分别为6.7、6.8和7。
民生证券研究院执行院长管清友：不管是从美联储加息、美国总统换届，还是岁末年初居民购汇需求等因素来看，测试人民币压力未必不是一种未雨绸缪。
招商证券宏观研究中心主任谢亚轩：强美元是一把“双刃剑”。美元指数的快速上升将对美国经济基本面产生抑制作用。美国挥舞这把“双刃剑”的自如度从根本上取决于美国经济的基本面以及与其他经济体的分化程度。当前美国GDP在全球GDP的占比远低于上世纪80年代和90年代，似乎预示本轮美元走强的高度也将低于上两轮强美元周期。
人民币跌了如何理财
据汇金网援引《北京青年报》报道，黄金钱包首席研究员肖磊认为可通过四种理财方式进行财富保值。
第一，将出国和消费计划提前，可适当购买中高端奢侈品，或能达到保值升值的效果。
第二，持有多种外币，包括比特币，从而实现风险对冲，哪怕美元回调也不至于不知所措。对于“赌性较强”的投资者，可以少量资金介入比特币等电子货币。
第三，买入指数基金。从长远看，中国拥有强大的消费基础，这些消费带来的利润和价值最终会被更多的大企业所分享。一些吸纳了国内最优秀上市企业的指数从长远看一定是上涨的，跑赢人民币贬值速度也是大概率事件。
第四，持有黄金。肖磊指出，在过去15年中，以人民币计价的黄金价格年平均以10%的速度上涨。而40多年来，美元对黄金贬值了超过30倍。持有部分以人民币计价的黄金资产不失为一种安全性更高的选择。
名词解释
人民币中间价：是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价的最重要参考指标。自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。
美联储：即美国联邦储备系统，负责履行美国的中央银行的职责。公开市场委员会设定联邦基金利率目标后，美联储通过公开市场操作改变市场上货币的发行量，实现预先设定的目标利率。美联储通过调节联邦基金利率这种短期利率，可以在金融市场上引起一系列的连锁反应。
美元指数：是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
CFETS人民币汇率指数：参考CFETS货币篮子，具体包括中国外汇交易中心挂牌的各人民币对外汇交易币种，样本货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得。中国外汇交易中心定期公布CFETS人民币汇率指数，将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯，逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的主要参照系，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
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