2023-10-03 19:46:30
一些市场人士开始变得谨慎起来，开始怀疑四季度美元是否会像2022年那样出现逆转。尽管美国政府暂时避免了关门，但四季度美国经济面临的风险正在堆积。美元多头头寸也在增加。然而，盛宝银行认为2022年初美元涨势和当今美元涨势存在关键差异，具体来看：
1、2022年美元上涨主要是俄乌冲突后的避险情绪带动的。这是美元微笑曲线左侧的特征，通常不太具有粘性。相比之下，今年的涨势由美国经济基本面良好支撑的，而美国经济可能会有更多支撑。
2、今年美元的涨幅仍然更加有序。今年迄今美元指数仅上涨2.6%，而去年1-9月涨幅为17%。
3、目前市场仍预计2024年降息约75个基点，而美联储点阵图也显示降息50个基点，这可能会限制美联储预期中所需要的鸽派重新定价。
目前什么可以扭转美元的强势？
1、盛宝银行需要继续关注美国经济数据。美国经济的任何恶化都可能影响美国软着陆前景，并限制长期收益率走高的潜力。
2、美元的上涨尤其令日本政策制定者感到担忧，这引发了几轮干预担忧，并且真正的干预风险仍存。虽然单边干预很少有用，但也不排除协调干预的可能，进而导致压低美元。
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