2023-10-14 19:30:34
最近发生在以色列的事件将地缘政治风险推回到舞台的中心，使其再次成为推动外汇市场的关键因素。法农信贷认为，如果持续的中东紧张局势推高油价，从而加剧投资者对滞胀的担忧，尤其是在能源进口国的经济中，就有可能令投资者感到不安。外汇市场前景还取决于全球金融环境进一步收紧的范围，尤其是在股票或债券市场再度疲软的背景下，后者已经让许多投资者感到不安，他们认为实际收益率和期限溢价表明，政府债券的供需日益失衡，有可能“挤出”私人投资，扼杀经济复苏。
全球央行对地缘政治风险复苏和全球金融环境收紧的反应，对外汇市场前景也应是关键。迄今为止，几位美联储官员表示，在美国国债收益率飙升和地缘政治威胁的背景下，最近美国金融状况收紧，降低了进一步加息的必要性。尽管他们的立场在一定程度上反映了全球油价并未因以色列危机而反弹的事实，但这也证实了法农信贷长期以来的观点，即美联储的紧缩周期可能在7月份见顶。
在法农信贷看来，只要油价在中东紧张局势下保持“良好表现”，美联储的前景就不会那么鹰派。这可能反过来保护外汇市场免受地缘政治风险的影响，从而打击高收益的避险货币美元。11月美国政府停摆的风险挥之不去，也会给美元前景蒙上阴影。尽管如此，能源价格再次上涨的风险，以及由此引发的滞胀担忧，仍然不可忽视，这可能会限制美元近期的下行风险。
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