2024-08-24 20:16:27
美联储（Fed）在9月份启动宽松周期的可能性不断上升，由此引发的持续抛售压力使美元在美国收益率表现不稳定的情况下持续走低，而美联储利率制定者的一些言论也助长了抛售狂潮。
本周迄今为止，对美联储下月降息的押注仍在上升。这一观点似乎也与一些美联储官员的观点一致。
事实上，堪萨斯城联储银行行长杰夫-施密德（JeffSchmid）是该行众所周知的较为鹰派的成员之一，他提到，他正在密切关注导致失业率上升的因素，并将根据数据决定是否支持下月降息。
他的同事、波士顿联储主席苏珊-柯林斯（SusanCollins）表示，美联储可能很快就会准备启动降息周期，这表明她可能会在下个月的央行政策会议上支持降息。
同样，费城联储主席帕特里克-哈克（PatrickHarker）表示，如果数据符合他的预期，他愿意支持在9月份降息。哈克指出，除非数据出现意外变化，否则他认为现在是开始降息进程的时候了。
最后，杰罗姆-鲍威尔主席在杰克逊霍尔研讨会上表达了自己的观点，他明确表示支持降息，并指出就业市场进一步降温是不可取的。他表达了对通胀接近美联储2%目标的信心。
鲍威尔强调，美联储不寻求也不欢迎劳动力市场条件进一步软化，并向与会者保证，他们将尽一切可能支持强劲的劳动力市场，同时朝着价格稳定的方向迈进。他还表示，只要对政策限制进行适当调整，就有充分理由相信经济可以重返2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。
到目前为止，CME集团的美联储观察工具认为9月份降息25个基点的可能性为65%，预期降息50个基点的可能性为35%。
总而言之，如果我们不考虑9月份降息的可能性，预计投资者将开始评估国内经济的表现。尽管此前对经济衰退的担忧似乎已经消散，但即将公布的数据仍有可能影响货币政策的走向，尤其是关于即将到来的降息的可能规模。
与此同时，欧洲货币联盟（EMU）、日本、瑞士和英国都面临着越来越大的通货紧缩压力。为此，欧洲中央银行（ECB）在6月份将利率下调了25个基点，并在7月份保持了鸽派立场，尽管投资者已将今年晚些时候的两次额外降息考虑在内，但决策者仍不确定夏季过后是否会进一步降息。
同样，瑞士国家银行（SNB）在6月20日意外降息25个基点，而英国央行（BOE）则在8月1日将政策利率下调了25个基点。相比之下，澳大利亚储备银行（RBA）在8月6日的会议上采取了更为鹰派的态度，维持利率稳定，投资者预计该行将在2025年第一季度启动宽松周期。另一方面，日本央行（BoJ）在7月31日发出鹰派信息，将利率上调15个基点至0.25%，令市场大吃一惊。
自从卡马拉-哈里斯（KamalaHarris）成为民主党11月大选的总统候选人以来，民意调查对可能的结果存在很大分歧。然而，重要的是要考虑到，特朗普的再次执政以及可能重新引入关税，可能会扰乱甚至逆转美国经济当前的通货紧缩趋势。这种情况可能会导致美联储的宽松周期缩短。
美国收益率在整个曲线上的表现与美元的表现如出一辙，在本周前半周一路向南。在本周后半段的低迷回升之前，收益率的回落总是与投资者围绕美联储下月最有可能降息的情绪波动有关。
展望未来，美联储首选的通胀指标--个人消费支出（PCE）将于8月30日公布，预计这将成为所有关注的焦点。尽管该数据对美联储的降息计划非常重要，但在公布时，这一举措应已被充分计价。其次，谘商会将于8月27日公布消费者信心指数。
美元指数技术分析
自从美元指数令人信服地跌破关键的200日均线（今天为104.02）后，该指数继续维持卖出倾向的可能性增加。如果卖方保持控制，美元指数（DXY）可能首先跌至2024年的底部100.66（8月23日），紧接着是2023年12月的低点100.61（12月28日），并最终测试100.00的心理价位。
上行方面，103.54（8月8日）的周线顶部是初步阻力，然后是关键的200日均线和104.79（7月30日）的周线峰值。如果突破该区域，DXY可能会升至6月份高点106.13（6月26日），然后是2024年高点106.51（4月16日）。在日线图上，RSI仍处于27附近的超卖区域，为近期可能的看涨尝试打开了大门。
