2015-11-23 09:49:05
今年以来，证监会落马官员均曾深度参与发行审批。
6月被证监会开除并移送司法机关的李志玲，曾在证监会发行部任处长职。其被查原因，系丈夫违规买卖股票。
8月初被“双开”并移送司法机关的原证监会投资者保护局局长李量，曾负责创业板发行审批多年，其被查原因，系因收受礼金、利用职务上的便利为他人谋取利益、收受贿赂等问题。8月末被采取刑事强制措施的刘书帆，亦在证监会发行部任处长职，其被查原因，系利用职务便利，帮助某上市公司定向增发事项顺利通过证监部门发审会，并帮助该公司股票价格维持稳定并上涨。同时，利用自己获得的内幕消息，非法获利。
而之后被查的原主席助理张育军、副主席姚刚，以及近日被带走的习龙生，在过去的多年里，都在中国证券发行体系中，拥有强有力的话语权。直接操刀改革的姚刚，在业内还有“保荐之父”的俗称。
回顾上世纪90年代初，沪深交易所相继成立，证券市场全国统一的股票发行审核制度随后在1993年正式建立。
初期阶段，股票发行实行审批制，监管部门对股票发行额度严格控制，企业上市需要经过两级行政审批，即首先向其所在地政府或主管中央部委提交额度申请，经批准后报送证监会复审。行政主导的审批制先后经历了“额度管理”和“指标管理”两个阶段。彼时，证监会不但会对企业的质量、前景进行实质审查，还会对发行股票的规模、价格、发行方式、时间等作出具体安排。
2000年后，股票发行开始实行核准制，一直延续至今。
2001年3月17日，证监会宣布取消股票发行审批制，正式实施股票发行核准制下的“通道制”，“通道制”即核准制的第一个阶段。到2005年1月1日“通道制”被废除，但其改变了由行政机制遴选和推荐发行人的做法，使主承销商在一定程度上承担起股票发行的风险，同时也获得了遴选和推荐股票发行人的权利。
也由此开始了核准制的第二个阶段，就是保荐制。2003年底证监会颁布《证券发行上市保荐制度暂行办法》，正式推出了证券发行上市保荐制度。
保荐制度、发审制度、承销制度，三大制度构成了核准制的基础制度。不过，因为核准制依然有明显的审批痕迹，证券市场发展壮大的同时，也积累了许多痼疾，长期以来饱受各方诟病。
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