2022-07-27 11:06:25
美联储政策制定者在6月至7月FOMC会议期间采取的基调强烈表明，加息75个基点即将到来。一些FOMC成员甚至暗示，加息100个基点是可能的。近期加息路径可能会被设定；美联储政策制定者对7月之后发生的事情一直保持沉默。
6月17日：《货币政策报告》发布，报告指出，美联储降低通胀压力的承诺是“无条件的”。
6月21日：里士满联储主席巴金暗示，更多的加息即将到来，并指出“目前通胀率居高不下，基础广泛，持续存在，利率仍远低于正常水平。
6月22日：鲍威尔向美国参议院银行委员会提交半年期货币政策报告时表示，美联储的努力可能会将美国经济推入衰退，实现“软着陆”将“极具挑战性”。但美联储必须继续收紧货币政策，因为“不过，另一个风险是，我们将无法恢复价格稳定，我们将允许这种高通胀在经济中根深蒂固。
6月23日：鲍威尔向美国众议院金融服务委员会提交半年期货币政策报告时表示，“劳动力市场有点不可持续的热度，我们离通胀目标还很远。美联储理事鲍曼表示，她支持在7月份将利率提高75个基点，并“在未来几次后续会议上至少提高50个基点，只要即将获得的数据支持它们。
6月24日：圣路易斯州联储主席布拉德表示，随着消费者继续拥有强劲的资产负债表，对美国经济衰退的担忧被夸大了。旧金山联储主席戴利表示，需要进一步收紧政策，但“需要进一步收紧政策，这取决于美联储直接控制范围内的一些因素。
6月28日：纽约联储主席威廉姆斯认为需要更快速的加息，他说：“我认为我们必须提高利率，我们必须迅速做到这一点。 然而，他认为美国对经济衰退的担忧被夸大了，并指出“我们需要在经济中看到放缓，以减轻我们所拥有的通胀压力并降低通胀。
6月29日：鲍威尔表示，“我们不允许从低通胀环境向高通胀环境过渡。
7月6日至6月FOMC会议纪要发布，这表明FOMC决心尽快降低通胀压力。
7月7日：美联储理事沃勒暗示即将加息，称“我们需要在利率和政策方面采取更加严格的措施，我们需要尽快做到这一点。
7月8日：纽约联储主席威廉姆斯指出，加息50个基点或75个基点是可能的，并指出“即使在今天，联邦基金的交易率也在1.6%左右 - 远低于我们需要在年底前的水平。
7月11日：亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他“坚信经济将能够承受下一步行动”，并且他“将支持75个基点”的增长。堪萨斯城联储主席乔治是唯一反对六月利率决定的反对者，他警告说，“过快地降低利率会增加过度转向的可能性。
7月12日：里士满联储主席巴金不承诺加息75个基点，暗示他是“喜欢决定会议当周而不是会议前两周的期权价值的人之一”。
7月13日：亚特兰大联储主席博斯蒂克指出，7月美联储会议“一切都在发挥作用”，当被问及这是否包括加息100个基点时，他回答说“这将意味着一切”。
7月14日：美联储理事沃勒表示支持加息75个基点，但淡化了100个基点的加息，称“你不想真的过度加息。
大概率加息75基点而不是100基点
两周前，美国发布的远高于预期的CPI（同比增9.1%），催生美联储加息100BP的猜测。但接着各种经济数据陆续揭晓，包括楼市数据、初请失业金人数和制造业数据，悉数弱于预期，削弱了上述猜测。
自6月美联储议息会议以来，通胀预期数据明显走软。6月美国密歇根大学（UMich）报告将5~10年通胀预期下调0.2个百分点，7月初步报告下调0.3个百分点至2.8%，“通胀预期的软化使我们预计美联储近期不会加快加息步伐，预计7月会议上加息75BP。”高盛方面表示。CME的Fedwatch Tool显示，目前市场计入超过80%的几率本周加息75BP。
投行普遍预计，美联储将继续在9月加息50BP，11月和12月分别加息25BP，最终利率将达到3.25%~3.5%，即机构预计加息步伐会放缓，因为届时经济增长环境可能会更加疲软，而利率水平也已经更高。
不过，越来越多的投资者开始关心，看似通胀仍然高企，经济如果衰退，会阻止美联储加息吗？拉扎扎达表示，需要密切关注本周美联储主席鲍威尔是否提到联邦基金利率的最终水平，以及将于何时触达。另外也要关注，鲍威尔在新闻发布会上是否提到他认为美国经济将滑入衰退。
摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰表示，多项经济数据显示，欧洲经济很大可能在未来数月进入衰退；美国通胀压力没有冷却的迹象，迫使美联储继续下重药，加大加息的幅度来冷却经济，稳定物价，这亦提高了美国经济出现负增长的机会。
美联储加息对黄金、欧元的影响
为抗击通胀，美联储已经在今年3月、5月、6月分别加息25个基点、50个基点和75个基点。由于黄金是零息资产，并且其价格与美元通常呈现负相关，因此，国际黄金价格的走势将更多地受到美联储利率政策影响。日前公布的美联储6月货币政策会议纪要显示，相比美国经济衰退的潜在风险，高通胀是美联储更加担忧的情况，而这也提振了市场对于美联储将继续大幅加息的预期。
值得注意的是，美联储实施“鹰”派加息政策将给国际黄金价格带来下行压力，反过来，若美联储释放出放缓紧缩政策的信号，也可能给国际黄金价格的上扬形成支撑。从历史表现看，在2008年全球金融危机时期，国际黄金价格曾迎来一轮显著的牛市行情。当时金价的上涨与美联储货币政策周期的演变密切相关，呈现出美联储货币政策从开始宽松（起涨）——持续宽松（续涨）——最后的宽松（停涨）的情况。
当前，市场上已经出现了一种观点，认为美联储此次的紧缩货币周期已经开始接近尾声。预计美联储在9月的货币政策会议上将只会加息50个基点，今年剩余会议上的加息幅度将进一步缩小至25个基点。而促使市场认为美联储可能放缓加息步伐的关键原因就在于美国经济面临的衰退风险。国际评级机构穆迪分析称，鉴于美联储收紧政策以抑制通胀带来的影响，分别将美国2022年和2023年的经济增长预期下调至2.1%和1.3%。
近期国际黄金价格的走势将继续受到美联储货币政策变化的影响。若美联储释放出更为强劲的加息预期，黄金或将遭遇更大的下行压力。
美联储的3次加息，力度一次比一次大，这让许多投资者都认为，美元是比欧元更好的选择，这无疑令欧元直接跌落悬崖。本身欧洲经济就深受俄乌冲突影响，现在资本不断从欧洲流向美国，这对欧元而言无疑是雪上加霜。特别是欧洲能源市场至今前景不明，随着冬季的到来，欧洲许多国家或将陷入困境。可以说美国为了打压俄罗斯挑起的俄乌冲突，欧盟成为了最大的牺牲品，后续欧洲各国将会承担美国货币政策调整的负面溢出效应，以及战争带来的苦果。
周二，在俄罗斯将进一步削减对欧盟的天然气供应的消息中，美元普遍走强，国际货币基金组织下调增长预期。在其他新闻中，美国消费者信心再次受到打击，7月份跌至95.7，这是第三个月度下降。
根据技术形势，欧元进一步贬值的风险仍然存在。除了自2021年初以来在每周时间框架（主要熊市趋势）上明确的下行偏见外，每周规模的另一个不利因素是阻力位在1.0298美元。假设卖家仍然处于指挥地位，根据日图来看，下一个下行目标取决于1.272%的斐波那契预测，从0.9925美元开始。从技术上讲，价格走势有利于卖家。因此，在上半年时间帧内突破1.01美元可能被认为是看跌（突破）线索，将目标对准1.0046美元的H1支撑位，然后是平价。
（亚汇网编辑：慧雅）
