下周各大央行动态前瞻：美联储一大波“嘴鹰”正在路上！

  周一03:30， 美联储主席鲍威尔在乔治城大学法学院毕业典礼上发表讲话

  周一20:45，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场活动上致欢迎词

  周一21:00，美联储副主席巴尔发表讲话

  周二07:00，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加2024年金融市场大会前的晚宴会议

  周二21:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金在一场活动上致欢迎词；同时，美联储理事沃勒也将就美国经济发表讲话

  周二21:05，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词

  周二21:10，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克在一场活动上致欢迎词

  周二23:45，美联储副主席巴尔参加一场炉边谈话

  周三07:00，2024年FOMC票委博斯蒂克和梅斯特以及2025年FOMC票委柯林斯参加“疫后金融体系中的央行”的小组讨论会

  周三21:40，芝加哥联储主席古尔斯比在一场活动上致开幕词

  周四02:00，美联储公布货币政策会议纪要

  周五03:00，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参与一场学生问答活动

  周五21:35，美联储理事沃勒发表讲话

  在符合预期的CPI报告发布后，美联储政策制定者并没有如市场所愿的“放鸽”，反而几乎没有偏离鹰派基调。

  几名美联储官员表示，随着政策制定者等待更多通胀缓解的证据，美联储应该在更长时间内保持高借贷成本。克利夫兰联储主席梅斯特、纽约联储主席威廉姆斯和里士满联储主席巴尔金都认为，通胀可能需要更长时间才能达到美联储2%的目标。这表明他们并不急于降息。

  美联储中最鹰派的莫过于美联储理事鲍曼，其认为通胀将在一段时间内保持高位，若通胀停滞或反弹，愿意支持美联储重启加息。在华尔街，摩根大通首席执行官戴蒙仍然比市场更担心通胀重燃上涨势头。

  对于美联储将何时降息的问题，有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，可能还需要两份报告才能支撑官员们对通胀回落的信心，美联储可能不会在9月份之前降息。事实上，鲍威尔周二也明确表示，还将需要至少一个季度的数据才能判断通胀是否稳步降至2%。

  下周，尽管议程较轻松，但降息预期仍将是市场的重点，5月政策会议的会议纪要将于周四公布，而FOMC官员将在未来一周多次“抛头露面”。

  值得注意的是，一些美联储官员所传达的信息一直都缺乏实质内容，他们都未能就美联储下一步可能采取的货币政策提供新的线索，大多数官员都支持鲍威尔，倾向于鹰派，并对通胀对未来决策的影响表示担忧。而在周四凌晨公布的会议纪要可能会对美联储后续的政策路径有更多“实质性”的揭示，根据芝商所的美联储观察工具，市场参与者预计美联储在未来两次会议都不会降息，并认为9月降息的几率基本为50%。

  如果下周，美联储更多官员继续坚持利率将“更高更久”的言论，美元可能会收复近期的部分失地，美债收益率也可能小幅走高。对美股而言，如果美联储官员们的观点没有有所“转鸽”，这可能会打击华尔街对美股三大股指续创历史新高的信心。

  对于黄金，其本周表现强劲，但看多黄金的人士可能仍觉得自己吃亏了，因为白银和铜等竞争对手的表现均超过黄金，创下历史新高。在结构性供应不足、主权购买和即将到来的货币宽松的背景下，所谓“金属年”的势头有增无减。

  Kitco News最新的每周黄金调查显示，绝大多数行业专家认为金价将达到或超过历史最高水平，而散户对贵金属的前景则较为谨慎。SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示 ，“我对未来一周的黄金走势持乐观态度。此外，如果黄金确认突破2400美元的阻力位，从技术上讲，这可能为黄金突破2500美元大关打开大门。”

  华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦表示，黄金最大的变化是，过去三年全球央行大量购买黄金，这在黄金过去15年历史上绝无仅有。“2022年央行买了1100吨，今年一季度买了250吨，大家觉得黄金买得不多，但是黄金仅能生产出来3600吨，绝大部分黄金是不动的，所以有巨大的央行需求。黄金会不会推到高点？美联储继续加息之后，必须会带来货币政策大幅调整，而且是周期性的，这是一个大的货币周期宽松的机会，黄金是大周期的机会，这种趋势不是简单用金价来定义。大家投黄金不是投股票，不要想着用黄金赚快钱，黄金一定是慢钱，是非常好的配置品种。”

  其他央行

  周三10点，新西兰联储公布利率决议和货币政策声明；11点，新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会。

  新西兰联储是唯一一家下周进行利率决议的主要央行。尽管新西兰的通胀率在过去一年里一直在逐渐下降，但它的下降速度并不像政策制定者希望的那样快。

  虽然劳动力市场降温和通胀预期下降预示着前景良好，但新西兰联储担心非贸易通胀的粘性。因此，预计政策制定者不会打开夏季或秋季降息的大门。

  然而，新西兰联储可能会在发布最新货币政策声明时，将预计的降息时间从2025年第二季度提前到第一季度或更早，仅这一点就可能被解读为鸽派倾向。

  不过，对纽元而言，即使其或会因修订后的预测指向提前降息而受到冲击，但未来可能仍有看涨修正的空间，因为新西兰联储的降息预期与市场的降息预期仍有很大差距，后者押注新西兰联储将于10月开始降息。