反弹近40美元后 非农夜还能期待黄金继续发力吗？

  本次非农恰好与美联储利率决议在同一周，可谓是两颗原子弹相撞，黄金本周也因此出现了超预期的大波动。

  周三晚间金价在好于预期的小非农数据公布后持续走低，一度下破1760关口，之后触底反弹，周四晚间持续上拉，较此前低点拉涨40美元，逼近1800关口。也因此，今晚非农夜的黄金行情更值得期待，金价能趁势冲上1800吗？若非农如小非农预示的那样，好于预期，黄金多头又该如何应对这样的利空冲击呢？

  议息落地，黄金V反

  在把握资产走势之前，我们必须先关注当下的宏观背景——美国供应链风险以及更高的通胀倾斜。

  港口拥堵、运力不足、货船滞留，供应链与物流系统陷于崩溃。供应链危机如同推倒多米诺骨牌，一环影响下一环，商品供应短缺、涨价、限购与延误困扰着美国消费者和企业。美国的物价飞涨推动了美国通胀率的飙升，黄金受此影响出现低位反弹，但黄金的反弹同样面临着美联储缩债预期的打压，黄金上行之路走得格外艰难，高位跳水时有发生。

  从美联储11月利率决议结果来看，缩债已如期落地，但加息仍有距离。美联储宣布将每月减少150亿美元的债券购买速度，与10月25日鲍威尔公开发表的言论一致，并无超预期的鹰派决策。

  而今晚的非农，正是在美联储缩债落地、但加息仍有距离的宏观背景下公布的。

  美国的下一步：缩债到加息，路漫漫其修远兮

  在公共卫生事件后半程，退出QE是主旋律。

  从2021年2月以来，全球各央行都在不同的时期内纷纷上调本国的基准利率，包括印度，巴西，俄罗斯等发展中国家，也有新西兰，捷克等发达国家，主要以发展中国家为主，发达国家的加息时间略显滞后，但这确实是2021年底到2022年以来的世界宏观政策的主旋律。

  美国有些相似，也有不同，美国退出量化宽松的步调无疑是优先通过美联储主席公开讲话进行前瞻性预期指引，下一步是缩减购买美债的规模，最后一步是加息，现在美国调整货币政策的步调已经进行到第二步了。

  从本次议息落地来看，在收缩流动性的节奏方面，美联储选择了更缓慢地收紧流动性。

  （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

  从美联储最新的资产负债表来看，美联储现行的资产规模已经达到了8.5万亿，美国10年期国债数量为5.4万亿，MBS数量为2.5万亿，两者的资产规模创出了历史的新高。随着接下来美联储开始真正意义上的缩债，这两条曲线也开始趋于走平，上行速度趋于平缓。

  （注：交易数据仅作为交易密集度的一个反映，不作为真实交易数据解读，数据来源网络相关统计。）

  从美国10年期国债与黄金的长期关系来看，黄金的走势与美国十年期国债收益率大致呈现反向的走势，从上图可看出，美国十年期国债收益率与黄金在大致转折时间点上几乎是一致的，如2019年美债收益率见顶，从3%逐步下跌至0.5%，而黄金也开启了一轮大牛市，同样的美债10年期收益率在2020年8月见底，黄金也同步见顶。

  当前美债收益率在不断向上攀升，截止2021年11月1日，美债收益率为1.5562%，美债收益率的走高，可能助推金价下跌。

  详细非农备战攻略

  周三公布的ADP就业人数为新增57.1万人，高于预期的新增40万人，同时也高于前值。

  作为大非农的前瞻性指引，ADP就业数据也给到了提示信号，根据历史数据，ADP与非农就业数据出现一致的几率高达80%，本次非农就业人数高于预期值45万的几率较高，预期非农就业人数会在45-58.7万之间。

  这种情况下，该如何做单？若非农爆冷，黄金又会如何走？交易者该如何调整策略......

  在周三的议息会议前瞻策略当中，我们对议息会议的操作建议是考虑在1760不破的情况下去接多单，而黄金在缩债落地后“卖预期买事实”地走出一波反弹，目前黄金已经反弹近35美金利润，获利丰厚。