今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年11月6日）

  分析师Justin Bennett

  由于就业数据全面不及预期，上周五美元的崩溃可能会改变一切。在过去的三个月里，美元一直处于看涨状态。但正如我在10月份盘整期间

  所说，持续跌破关键支撑位105.60将使美元转跌。下方首个目标位是104.30,这是5月底和6月初的波动高点，也是8月底和9月初的阻力位。

  这可能会推动欧元兑美元和英镑兑美元等货币对在12月份大幅走高。如果美指跌到104.30，欧元兑美元有望涨到1.0840，此处会是- -个关键阻力位。如果收复105.60，美指从更高的时间框架来看仍将看涨。但就目前而言，美指在日线图和周线图内已经崩溃。

  荷兰国际

  11月和12月通常是美元疲软的月份。然而，今年美元在年底前很难回吐其涨幅。

  内部观点是美国经济放缓更有可能在下个季度出现，而不是这个季度，因此预计到年底欧元兑美元EUR/USD将在1.05/1.06附近,美元兑日元USD/JPY将在150附近。但进入2024年，预计美国短期利率曲线将在明年夏天美联储放松政策之前开始走低，美元将趋软。

  美联储的行动推动欧美在明年夏天升至1.10，到2024年底升至1.15, 但对欧元区经济衰退、《稳定 与增长公约》难以回归的预测，以及地缘政治油价飙升的持续威胁，都给我们的观点带来了下行风险。

  三菱日联

  巴以冲突仍在持续，对油气价格影响有多大?

  1.基本预期(70%的可 能性)仍然是冲突限制在以色列和哈马斯之间。在这种情况下，地缘政治风险溢价产生影响，石油供应尚未受到影响，油价温和上涨3-5美元/桶至约85美元/桶，而以色列Tamar气田的关闭令欧洲天然气价格飙升约30%，达到约50欧元/兆瓦时。

  2.一场不断升级的“代理战争”(25%的可能性) ，我们将其定义为比冲突前的标准高得多的小规模冲突，将使布油突破100美元/桶，而欧洲天然气价格将升至85欧元/兆瓦时以上。这种情况不一-定会通过收紧全球液化天然气供应，从而收紧欧洲的供应平衡。以色列产量逐渐下降的影响可能会被限制在以色列国内市场。

  3.以色列/美国和伊朗之间爆发严重“直接冲突”的情景或令布油远高于120美元/桶，欧洲天然气价格飙升至180欧元/兆瓦时以上。在这种情况下，我们设想霍尔木兹海峡的贸易受到影响。

  4.目前油价有所降温，市场基本面依然脆弱。如果中东冲突稍有缓和，油市的潜在脆弱性或进一步加剧，从而导致油价进一步回调。人们越来越多地转向关注需求端的疲软。与此同时，在供应方面，委内瑞拉取得了重要进展。投资者针对地缘政治冲击进行布局是常见做法，但油价缺乏跟进，强化了这样一个信息:目前市场认为，地区冲突的最坏情况不会发生。

  标普

  沙特和俄罗斯继续减产，显示俄罗斯正在削减产量并寻求高油价，因为其正在努力应对与乌克兰冲突有关的巨额成本。官员们此前表示，减产旨在减少制裁导致的俄罗斯原油折扣。此前该国油价的折扣率有时已超过40美元/桶。

  这一价差后来缩小，11月3日，普氏能源对俄罗斯关键原油等级乌拉尔原油的评估为12.10美元/桶的折扣。

  近几个月来，俄罗斯的海运原油出口有所增加，尽管其原油价格继续高于七国集团(G7) 制裁规定的价格.上限。根据标准普尔全球海上大宗商品的油轮跟踪数据，其海运原油出口量在10月份达到了353万桶/天的四个月高点,同比增长7.4%。与此同时，数据显示，俄罗斯10月份石油产品出口量较上月下降19万桶/日，至212万桶/日，为17个月低点。俄罗斯的原油产量仍低于俄乌冲突爆发前的水平。分析师认为，到2023年底， 俄罗斯的产量将保持稳定，因为它和欧佩克+的同行将维持生产纪律以支撑价格。在10月7日新一轮巴以冲突爆发后，供应的风险在过去一个月里有所增加。冲突引发了一些中东产油国对石油出口禁运的呼吁，持续的战斗威胁着石油生产和供应基础设施。与此同时，西方官员之间关于制裁的谈判也在加剧。

  标准普尔在稍早前发布的全球原油市场短期展望中表示:“尽 管供应中断的风险比10月6日前更大，但目前石油市场基本面并未指向供应危机。”欧佩克+的部长们接下来将在11月26日的会议上讨论市场状况和生产配额。

  法巴银行

  上周五惨淡的美国非农就业报告和ISM非制造业数据导致美债收益率和美元指数下跌，推动金价一度突破2000美元。然而，地缘政治担忧的缓解导致黄金从当天的高点回落。美债收益率和美指大幅下跌，但黄金当周依然收跌，表明金价中巨大的地缘政治风险溢价现在正在消退。不及预期的美国数据说明，此前连续出现上行意外的数据正在失去动能，适合美联储的观望立场。此外，德国和欧元区的制造业活动继续萎缩，经济前景黯淡。与此同时，全球已知黄金ETF总持有量连续下降，继续反映出投资需求疲软，尽管各国央行购买黄金已成为一个强有力的抵消因素。

  黄金走势清楚地表明，随着中东战争基本得到控制，地缘政治风险溢价正在被侵蚀。

  新的一周，黄金将出现区间交易，因为2010美元已成为金价的强劲阻力位。在冲突没有升级的情况下，金价可能会走低，虽然交易者可能在1970美元(~1980美元)逢低买入。下一个主要阻力位在2025美元，支撑位在1970美元、1962美元、 1945美元。

  TradingCharts

  目前，金价继续在2000美元的心理关口附近波动。然而，-些分析师表示，金价超过2020年8月历史高点的可能性仍然很高，因为投资者正在等待美联储政策预期的结果。

  尽管黄金在曾经出现抛售压力，但若金价接近2000美元，则仍处于上升趋势。近期，只要中东冲突继续扩大，预计它将突破这一阻力，测试更强的峰值。看来这可能需要更多的时间，因此黄金价格的任何下跌都将是一一个回归买入的机会。目前，金价的最近支撑位分别为1958美元和1940美元。

  （亚汇网编辑：林雪）