2023-11-11 20:57:11
我们不应过分夸大英国经济在第三季度的表现略好于预期这一事实。实际GDP水平相对于第二季度持平，而我们自己的预期是下滑0.1%。
细节显示，净进口挽救了经济，这一类别在季度之间往往相当不稳定。其他关键领域，尤其是消费和商业投资在第三季度出现负增长。但我们也必须记住，这几个月对GDP数据的几个关键子行业来说是相当疯狂的。由于制造业极不寻常的激增，6月份的经济活动大幅增长了0.7%。而7月份则出现了相应的0.6%的下降，因为生产增长部分消退，但也有一些公共部门如卫生/教育领域的罢工。之后8月GDP增长了0.1%，9月增长了0.2%，既是真实的经济活动增长，也是这些趋势的逆转。
英国经济在最近一个季度没有收缩的事实，将暂时抑制一些关于经济衰退的讨论。我们目前最好的猜测是，第四季度经济将恢复非常温和的增长，尽管这在一定程度上要归因于7月份经济疲软后的基数效应。
抵押贷款利率上升也将拖累经济活动。我们认为明年最有可能出现的经济道路是停滞或非常温和的增长，尽管不能排除出现衰退的可能性。
这些最新的GDP数据对英国央行的影响有限，他们的重点将更多地集中在下周的服务业通胀和工资增长数据上。对于英国央行来说，这两个数据仍然过高，但除非两组数据都出现意外的大幅上升，否则我们认为英国央行的下一步行动将是在明年夏天开始降息。
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