今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年11月27日）

  高盛集团

  1、欧佩克仍有可能进一步减产50-100万桶/日，而油价或仍无法获得大幅提振，具体要分三种情况讨论。

  2、预计推迟至本周举行的欧佩克大会有两种情况，-是沙特和俄罗斯将至少在30日宣布将非自愿减产协议延长至2024年第一季度，因为布伦特原油价格较9月份宣布延长减产时低了8美元，这是我们的基线预期。

  3、然而，欧佩克仍有35%的概率宣布进一步进行集体减产。作出此预测的原因有三。首先，沙特的产量已经很低。其次，与单方面减产相比,欧佩克的高水平集体减产可以提高沙特的石油收入。第三，沙特和俄罗斯也可能利用延长“棒棒糖”减产来促成集体减产谈判。还有-个关键原因是，沙特及其合作伙伴可能希望采取措施，防范明年第一季度季节性需求疲软导致库存增加的可能性。尽管在没有进一步减产的情况下，石油市场在第-季度出现了适度的赤字，但最近-些高频数据表明,在没有进一步减产的情况下，第一季度库存增加的预期是合理的，这可能会使布伦特原油跌破80美元/桶。而沙特及其合作伙伴在过去-年中多次透露，他们倾向于将布伦特原油价格维持在80美元/桶以上。预计任何进-步减产的声明都将由欧佩克+主要产油国共同宣布，减产时间相对较短，且规模适中。其中-种方案是，欧佩克在明年第一季度减产50万 -100万桶/日，由今年4月份减产的大型产油国按比例分担，这些产油国包括沙特、俄罗斯、阿联酋、伊拉克和科威特。

  4、在明年第一季度减产50万-100万桶/日的情况下，油价可能会.上涨几美元,但在其他三种最合理的情况下，油价对本次欧佩克会议的直接反应可能会偏向中性或下行。

  5、首先，在我们的基线预期下，沙特与俄罗斯延长减产政策至明年第一季度，但没有更大幅度的集体减产，油价可能会在周日晚开盘时横盘波动或小幅走低。前提是市场目前认为更大幅度的减产的可能性与逐步取消减产政策的可能性相似或更大。

  6、其次，从明年第一季度起逐步取消减产政策可能会对近期油价造成压力，因为大多数市场参与者似乎预计减产政策至少会延续到第一季度。

  7、第三，虽然出现欧佩克无法达成一 致的潜在风险可能最终导致更大幅度的减产,但近期油价可能会下跌，因为市场认为欧佩克成员国间凝聚力下降的可能性更大。

  三菱日联

  在全球大宗商品领域，所有人的目光都集中在推迟至11月30日举行的欧佩克+部长级会议上。在我们看来，会议推迟只是加剧了戏剧性，钚会改变结果。会议的主要议题将是确认2024年的原油生产配额。

  我们的基本情景预期(70%的可能性)是，鉴于布伦特原油价格比最新一次延长减产时低约10美元/桶，预计沙特和俄罗斯的单方面自愿减产将延长到2024年第二季度。我们的另-种情景预期(30%的可能性)是，该集团将采

  取更大幅度的减产，理由是在当今投资不足的环境下，欧佩克+缺乏弹性的定价权来捍卫其80美元/桶的欧佩克+看跌期权，尤其是在今年第一季度需求季节性疲软的情况下。如果欧佩克+深化减产，我们预计届时将在更大程度上覆盖整个组织，而不是单方面减产。一个可行的选项将是减产50万至100万桶/日，直至2024年第二季度，减产配额由已于2023年4月减产的欧佩克+大型产油国按比例分摊。

  虽然从理论上讲，减少全球市场的石油产量对油价有利，但我们认为，如果欧佩克+延长现有减产或可能进一步深化减产，短期油价影响将趋于中性，因为我们对本次会议的基线预测与我们在供应平衡中的欧佩克+核心产出路径一致。此外，沙特和俄罗斯单方面减产的逐步解除可能会对近期油价构成压力。

  加拿大丰业银行

  欧美继续维持盘整，上 周收盘价和开盘价相去不远，这表明欧美的涨势在1.0960附近确实遭遇了一些阻力，这一位置也是今年7月至10月下行趋势的61.8%回撤位附近。但是，欧美潜在的动态依然看涨，也就是说，欧美走软的空间有限，但是仍有较大的.上行潜力。如果突破1.0960，欧美的下一个目标位就是1.11。欧美下方支撑位在1.0870-1.0875，如果失守这一-位置，欧美可能会回调至1.0775。

  新加坡华侨银行

  英国PMI强于预期，隔夜掉期互换OIS削减对英国央行到明年8月降息25个基点的押注，概率从超过100%下滑至74%。德国与欧元区PMI意外上扬，欧元小幅.上扬，隔夜掉期互换OIS削减欧洲央行到明年4月降息25个基点的押注, 概率从67%下滑至58%。不过因为数据显示欧洲在很大程度上仍处于收缩区间，因此欧元的涨势很快被逆转。欧元兑美元在日线图上的看涨势头有减弱迹象，而RSI从接近超卖状态走软。支撑位在1.0860和1.08水平，阻力位在1.0960，然后是1.1020和1. 1080水平。可能出现盘整。

  美元兑日元保持涨势。日本CPI略低于预期--总体CPI为3.3% (预期为3.4%) ,核心CPI为4% (预期为4.1%)。在缺乏重大催化剂的情况下，美元兑日元可能会受到美债收益率的影响。看跌倾向保持不变，RSI指标持平。可能进行双向交易，但仍倾向于反弹卖出。阻力位在149.60和150.20。支撑位在148.30、146.60和146.20。

  IC Markets

  黄金交易商正在展望未来几周进入新年的交易，他们预计，到2024年，贵金属价格将不会保持在这些水平附近。在地缘政治担忧和美元走软的共同推动下，金价在过去六周出现了强劲.上涨。现在地缘政治局势依然脆弱，但是已经在朝向正确的方向发展，停火和外交斡旋有望在未来几周代替战火，缓和局势。另一方面，交易员们也在怀疑，在美联储依然对宽松保持谨慎的情况下，美元还能再跌多少。如果地缘政治和美元这两个重要的驱动因素都开始逆转，那黄金很可能迅速回落至10月初的水平。

  COMTEX

  黄金曾在2000美元大关附近上窜下跳，-定程度.上削弱了这一位置的重要性。黄金在1960美元.上方维持.上行趋势，这一位置也是50日指数移动平均线所在位置,可能成为市场参与者密切关注的区域。另-方面，200日均线强化了市场的底部，该均线和黄金近期波动的底部相重合，此外这里也是10月初以来这段.上行趋势的38.2%回撤位，多重因素的累积给黄金带来了强大的安全网，即便行情下跌，可能也会吸引来大量买盘。目前黄金仍有进一步测试近期高点的迹象，如果成功突破，后续可能会看到更显著的涨幅，黄金甚至可能上看2100美元的水平。

  （亚汇网编辑：林雪）