七大机构美元欧元日元英镑澳元汇率走势分析（2023年11月27日）

  瑞银集团：弱美元到底会有多弱？有哪些交易机会？

  美元走弱，是的，但也许不会太弱。在欧洲PMI数据的支撑下，欧元兑美元EUR/USD在上周五假日清淡的交易中保持坚挺。欧元区11月综合采购经理人指数升至47.1，好于经济学家预期的46.8。这燃起了欧元区明年恢复增长的希望。美元的疲软在一定程度上是由低于预期的消费者价格和美国经济增长正在放缓的迹象所推动的。美元的下一个短期催化剂可能是美国黑色星期五购物销售的相对强劲，这将提供有关美国消费者健康状况的信号。在本周早些时候美元兑日元USD/JPY达到我们的盈利目标后，我们最近结束了该货币对的做空交易。

  在我们看来，最近美元的下跌有点过度，我们认为这种交易可能会在未来一周逐渐消失。欧元兑美元在1.10附近似乎接近其极限，我们猜测围绕德国的不确定性可能会限制近期的上行空间，特别是如果不稳定性阻止德国政府制定其投资计划的话。

  总的来说，我们预计美元兑其他主要货币将在2024年初巩固并保持区间波动，而不是目前进一步下跌。对于以美元为基础货币的投资者来说，我们认为卖出其上行潜力或在反弹时卖出可能是产生收入或分散投资的有吸引力的策略。对于以欧元、英镑、瑞士法郎或其他货币为基础的投资者，我们建议他们寻找兑美元的区间交易机会。

  法国兴业银行：欧元/美元月末股票再平衡流动可能加速向1.10迈进

  月末股票再平衡流动--美元利空。月末期限延长和股票指数再平衡流动将不可避免地成为本周债券和外汇市场的一部分，并可能对美元构成进一步的不利因素。换句话说，本周是欧元/美元突破1.0960并迈向1.10的又一次机会。12月季节性行情看涨欧元。

  荷兰国际集团：美元抛售来得太早？追逐跌势要谨慎

  美元指数从10月高点下跌了约3.5%，这种下跌在很大程度上归因于美联储结束紧缩周期的观点，投资组合资金现在可以重新投入债券、股票和新兴市场。我们承认11月和12月是美元季节性走软的月份，但认为这次美元抛售来得有点早。

  我们确实看跌2024年的美元走势，但预计核心驱动力将是美国国债曲线的陡峭化，而这种情况尚未发生。美国两年期国债收益率依然坚挺。而且，随着跨市场波动率的下降，投资者似乎再次对利差交易策略产生了兴趣。我们今年已经多次看到这一情况，这并非美元的负面因素，相反这并不利于日元等融资货币。波动性的下降和美国短期收益率的坚挺可能会使美元维持在当前水平。因此，我们建议在进一步追逐美元跌势时保持谨慎。在我们从美联储得到一些明确的鸽派信息或美国数据足够疲软之前，美元的跌势目前可能已经走得够远了，103.00/103.50支撑区域本周很可能会支撑住美元。

  本周的内容可以选出3个主题：首先是美联储，包括官员讲话和褐皮书，褐皮书描绘的经济图景将为12月会议做准备。目前还不清楚经济图景是否足够疲软，能否支持市场计价的明年80个基点的宽松幅度。其次是欧佩克+会议，预计沙特将延长自愿减产，油市将获得一些支持，这对美元构成温和利好。

  加拿大丰业银行：英镑/美元将进一步上涨至1.2720

  英镑/美元目标1.27低位区域。新的上行高点和短期、中期和长期研究中稳健的DMI震荡指标为英镑提供了积极的技术支撑。

  英镑上周收于50%斐波那契回撤阻力位（1.2589）上方，目前目标指向1.2720（61.6%斐波那契回撤位）。小幅跌至该数字区域（或略低于该数字区域）应会得到良好支撑。

  澳新银行：如果新西兰央行结果不鸽派，纽元的风险可能略微偏向上行

  任何过于鹰派的言论都可能被市场视为虚张声势。本周的焦点将转移到新西兰央行和可能的沟通挑战上。市场普遍预期新西兰央行将暂停货币政策，因此，当天市场将关注新西兰央行的语气和预测。

  新西兰央行委员会知道，下调官方现金利率(OCR)或任何暗示可能比预期更早削减官方现金利率(OCR)的言论都会导致金融环境大幅宽松，但同样，任何过于鹰派的言论都会被市场视为虚张声势。

  我们认为，委员会将维持目前的轨道，并保持数据观察模式，但由于目前已计入了大量宽松政策，如果结果不鸽派，风险可能会略微偏向于上行。

  德国商业银行：欧洲央行利率上升或下降与欧元关系不

  如果欧洲央行鹰派发出鸽派声音，会对欧元造成多大损害？

  如果连奥地利央行行长罗伯特-霍尔兹曼（RobertHolzmann）都认为降息与进一步加息的可能性一样大，那么这就表明欧洲央行董事会中的鸽派多数更倾向于降息而非加息。

  欧洲央行利率是升是降与欧元的关系不大。然而，对整体而言，还有其他一些重要因素：在通胀再次上升的情况下，欧洲央行是否准备进一步收紧货币政策。

  如果假定欧洲央行有足够的意愿这样做，那么就不必期待加息。这或许是因为人们假定通胀压力将进一步缓解。如果我们认为欧洲央行有足够的反应能力和决心，这就表明可以认为通胀风险很低。这反过来又支持了欧元。

  从长远来看，我对欧洲央行的这种乐观看法是否真的合理持怀疑态度。不过，目前几乎没有证据可以反驳。因此，我认为像霍尔茨曼这样的评论在当前环境下并不过分不利于欧元。

  法农信贷：美元正在走向“微笑曲线”的低点吗？

  由于利率吸引力下降和风险情绪持续复苏的共同影响，美元仍处于压力之下，将其进一步推向所谓的“美元微笑曲线”的最低点。话虽如此，我们认为最近的外汇市场走势反应过早，因为我们怀疑联美联储FOMC在2024年是否会像利率投资者预期的那样积极放松货币政策，尤其是考虑到美国未来的通胀风险。因此，我们不认为最近美元的疲软是下行趋势的开始，并认为美元应该在今年剩余时间和2024年初重新收复一些跌势。

  近期来看，本周的数据日历上，周四有美国10月核心个人消费支出数据，周五有11月制造业供应管理协会(ISM)数据，未来几天还有一些美联储的讲话。我们预计，即使有更多证据表明价格压力正在减弱，美联储仍将继续发出对通胀前景保持警惕的信号。如果美国数据和美联储讲话鼓励利率市场重新评估降息预期，美元可能会受益，但如果风险情绪保持弹性，美元可能会继续落后于G10其他国家的外汇。

  （亚汇网编辑：林雪）