今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年12月14日）

  三菱日联

  ①欧佩克+不太可能将原油的时间价差推到极端水平，因为2022年的能源危机表明，极端价格会摧毁对其原油的长期剩余需求。

  ②欧佩克+的闲置产能高达600万桶/天，如果油价飙升,这些产能可能会恢复。

  ③美国页岩油并未消亡。尽管结构性再投资率较低表明，美国生产商的资本纪律比10年前更加严格，但钻机数量一直在悄悄增加。

  ④在当前投资不足的环境下，欧佩克+有不弹性的定价权(inelastic pricingpower)来捍卫其财政收支平衡水平(80美元/桶) 。(注: 因为投资不足，欧佩克+在定价方面会拥有相对较大的控制权，因为市场对其原油的需求不容易受到价格变化的影响。)

  ⑤美国能源政策空间减少。战略石油储备的枯竭表明，美国对抗高油价的空间变小了。

  ⑥软着陆的可能性有所.上升，而可支配收入的风险有所降低。

  基于以上原因，我行预测布伦特原油价格在2024年将大致保持在80- 100美元/桶的区间内。预计2024年 布伦特原油均价为84美元，2025年 为94美元。

  City Index市场分析师David Scutt

  虽然供需方面的考虑因素可以说更为复杂，但原油方面的情况却要明确得多:空头在掌控之中，原油仍在寻找底部。在对硬着陆的担忧消散之前，对汽油等下游产品需求前景的悲观情绪可能会持续存在。原油之前冲高的努力都在72附近受阻,因此即使在今天的美联储会议风险还未出现之前，鉴于受阻回落的激烈程度,许多交易员将寻求向今年早些时候的支撑位67发起冲击。下方支撑位在64.35附近,更有意义的买盘可能出现在62。.上行方向，在没有重大利好供应或需求冲击的情况下，涨幅可能受限于200日移动均线，阻力位在72.80和74之间。

  加拿大蒙特利尔银行

  我们预计欧洲央行将连续第二个月维持关键利率不变。新的工作人员预测将有助于调整新的一年的政策前景。预计声明将变得更加鸽派，放弃‘预计 通胀将在过长时间内维持在过高水平”的措辞。自这一措辞出现以来，欧元区已更新两份新的CPI报告，且都低于预期，最近一次是在11月，显示通胀降至2.4%的两年半低点，核心通胀降至3.6%的一年半低点。不过，鹰派不会完全信服，因为欧洲央行最新月度调查显示，服务业CPI仍同比上涨4%，一年期和三年期通胀预期也没有下降。因此，为了满足他们的要求，声明仍将保留“在 足够长的时间内维持利率不变以为通胀及时回归目标做出实质性贡献”或某种形式的关键措辞。但随着法国经济与德国一样在第三季出现萎缩，欧元区在第四季开始走弱，有可能出现正式衰退，鹰派将小心谨慎，避免发出过于响亮的警告。

  美国银行

  英国央行将于周四召开年内最后-次会议，目前市场已将注意力转向可能的降息，预计英国央行的降息速度将低于美国或欧元区的同行,利率将比其它国家“更长时间处于高位”。但“利率长期高位”并不是英镑的万灵药，该立场为英镑提供的任何支撑都会被其他因素抵消。美银表示，英国的通胀问题更具结构性，而且英国也有独特的宏观脆弱性，即经常账赤字、疲弱的公共部i门]资产负债表和巨额对外负债。因此，尽管英国央行成功地重新调整了市场对英国利率路径的预期，但这不太可能足以让英镑在2024年保持强势。

  分析师BrucePowers

  在美联储宽松立场的推动下，金价出现强劲的看涨逆转，无视虚假的看跌信号,将潜在突破的预期推升至新高。底部的反应表明当前回调可能完成。假设金价的新一轮.上涨能够持续下去，那么它最终有可能突破新的纪录高点。先前波动高点2009的潜在支撑位可以关注,未能跌破此处将反映出今天的强劲需求。

  需要关注的潜在阻力区域始于12月7日的小幅波动高点2040，随后是另一个相对较高的波动高，点2052。周高点和前期波动高点位于2070至2075。更高的点位是5月的波动高点2082。这些价格水平可以综合起来，可以视为在2070至2082附近存在可能的阻力区域。

  在今天的金价反弹之前，它触及了新的趋势低点，这一事实是看涨的。它表明看跌趋势的延续失败，并快速扭转了颓势。今天黄金的上涨是自10月13日以来最强劲的一次。不过值得注意的是，由于上涨势头是从今天的低点开始的，如果不先经历短暂的回调或盘整阶段，强劲的需求可能无法维持到新的历史高点。即使即将逼近2135历史高点，一旦触及新高，我们需要重新判断黄金需求是否足够强劲以支持继续上涨。

  Sandstorm Gold总裁兼首席执行官Nolan Watson

  世界各地的中央银行和政府正在购买黄金，但他们没有购买黄金股票。这导致金属价格.上涨，但不- -定会导致矿商股价.上涨。要追踪黄金领域的动态，最佳的方法是关注黄金ETF。在过去18个月，机构投资者因高利率环境而抛售黄金ETF,从而导致了净抛售，不过这种情况即将发生逆转。如果你真正观察一下黄金ETF净抛售的趋势，你会发现它每个月的减持幅度都在变得越来越小，我预计这一趋势将在未来一两个月 内发生变化。

  此外，加密货币的上涨应该对黄金的影响不大。金价上涨是因为政府和央行正在购买黄金，政府和央行不会购买比特币。推动金价上涨的根本因素与加密货币领域发生的事情是分开的。作为一种资产类别，即使比特币价格上涨，它也不及黄金.上涨优势大。

  （亚汇网编辑：林雪）