七大机构美元欧元日元英镑澳元汇率走势分析（2023年12月21日）

  北欧联合银行：欧元/美元未来一年将上涨

  北欧联合银行（Nordea）的经济学家预计，风险敏感型外汇市场将在2024年受益，欧元/美元货币对也将走强。

  鸽派美联储导致美元走软。我们预计欧元/美元将在未来一年上涨。

  美国降息速度快于其他国家，这表明美元将进一步走软。美国降息还将支撑全球经济、大宗商品和能源价格以及风险情绪。因此，对风险敏感的货币，如挪威克朗和瑞典克朗，在未来的日子里应该会有更好的表现。然而，地平线上还存在许多风险，包括潜在的政府债务问题、美国总统大选和地缘政治挑战。其中许多风险都可能使美元走强，超出我们的预期。

  我们预计外汇市场的剧烈波动在未来一年仍将持续。

  法国巴黎银行:明年年底前澳元/美元有望站上0.70

  法国巴黎银行（BNP Paribas）的经济学家预计，2024 年澳元/美元和纽元/美元将看涨。

  中国经济的积极发展将为澳元和纽元提供支撑。中国经济的潜在中期复苏有望进一步支撑澳元和纽元。

  我们将 2024 年底澳元/美元的预测值从 0.65 上调至 0.70，将纽元/美元的预测值从 0.59 上调至 0.63。

  澳大利亚资本支出（CAPEX）的复苏目前与其他大宗商品出口国一致，支持澳元走强。大宗商品价格上涨可能会促进澳元升值，因为产能增加了。与其他十国集团货币（日本除外）相比，澳大利亚储备银行（RBA）的降息幅度较小，因此利率渠道对澳元的支撑作用更大。

  丹斯克银行：6-12个月内欧元/美元将在较低水平交投

  在美联储鸽派和欧洲央行推后降息预期的背景下，欧元/美元获得支撑。丹斯克银行的经济学家分析了该货币对的前景。

  近期美元走软的良机。基于相对贸易条件、实际利率（增长前景）和相对单位劳动力成本，我们维持欧元/美元走低的战略观点。因此，我们继续预期未来 3-12 个月的下行趋势。

  在短期内，我们仍然看到美元走软的良机。过去一个月金融条件的大幅放宽，再加上美元年末季节性看跌，可能会在未来几个月为欧元/美元提供一些支撑。

  预测：1.11(1个月),1.10(3个月), 1.07(6个月), 1.05(12个月)

  瑞银：不要对日本央行的行动预期过于超前。

  瑞银对日本央行政策会议和缺乏变化的评估底线是正确的，瑞银分析师表示，对日本央行采取行动的预期过于超前不是明智之举。日本央行周二在政策上巧妙地维持政策不变。不过，在2024年第一季度，央行的收益率曲线控制政策(YCC)可能会发生变化，但前提是实现更高的工资增速来支持这一举措。

  三菱日联：要促使英央行做出重大鸽派改变，仍需薪资数据意外下行。

  三菱日联指出，11月英国整体CPI同比大幅下降，从4.6%降至3.9%（预期为4.3%），这一数据表现将受到英国央行的欢迎。通胀疲软的范围似乎也很广泛，核心通胀年率从5.7%下降到5.1%（预期为5.6%），这得益于服务业CPI的下行。今天的CPI意外下行的幅度很可能会说明一些问题，但这些问题可能不会立即显现，而是会在明年第一季度显现出来。数据公布前，OIS市场暗示首次降息将在明年6月份，现在预期或将被提前，而收益率下滑目前使英镑承压下行。这份CPI报告削弱了市场对英国央行与美联储和欧洲央行之间分歧的看法，但要促使英国央行做出重大的鸽派转变，工资方面也需要出现一些重大的下行意外。

  高盛：贸易加权基准下，美元被高估了15%。

  以Kamakshya Trivedi为首的高盛策略师表示，虽然美元今年将出现下跌，但美元“在实际贸易加权基础上仍被高估约14-15%，但比2022年秋季的峰值水平低约5-6个百分点”。在未来12个月内，美元将贬值2-3%，他们写道。“我们仍将以相对强势的美元进入2024年。考虑到全球宏观背景，包括显著的通胀回落和强劲的增长、美联储的非衰退性降息，以及活跃的股票风险情绪，我们预计美元的强势将继续削弱，但仍相对缓慢。”

  德国商业银行：要完全消化过去几周日元的反弹还需要一段时间

  德国商业银行的经济学家分析了日本央行决定维持政策不变后的日元前景。

  日元调整会走多远？不久前还梦想着在 12 月实现货币政策正常化的人，现在都给我说最有可能的时间是 2024 年春季。他们根本没有屈服。他们正在采取的后卫行动可能还会持续一段时间。一旦发现春季也不会发生逆转，他们就会转向夏季、秋季等等。

  我想说的是：即使日本央行的正常化永远不会实现，希望实现前和要完全消化过去几周日元的反弹还需要一段时间 。

  （亚汇网编辑：林雪）