今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年12月26日）

  Money Metals分析师Mike Gleason

  黄金有可能在本周五以历史新高结束本年交易，但在假期缩短的一周内，交易量可能会很清淡。在期货交易所持有空头头寸的大型机构也不希望看到2023年金价收于2100美元上方。然而，一旦这一强大阻力被打破，2024年黄金将有可能在未知领域取得重大进展。

  目前离2024年只剩下几天了，是时候考虑一下可能要采取的行动，为今年节省成本了。投资者经常采取的一种策略是出售价值下跌的资产，以抵消其他资产的收益。部分贵金属投资者可能会选择投机矿业股，因为这个波动较大的行业中的许多公司今年仍处于下跌状态。换句话说，持有表现不佳的矿业股投资者可以获利了结，然后立即将收益再投资于黄金本身。

  作为整体来看，黄金股的表现远远落后于黄金本身。金价基本处于历史区间的最高点，但黄金矿业指数仍徘徊在不到前高一半的水平。不过对于那些更愿意持有看起来比黄金便宜但又不像矿业公司那样有破产风险的投资者来说，可能会选择实物白银。

  分析师Warren Venketas

  美国PCE数据不及预期，推动金价最终突破2050关口。隐含的美联储利率期货目前计价2024年降息幅度接近160个基点，首次降息在第一季度的说法也更具说服力。不过耐用品订单和密歇根消费者信心指数已显着改善，显示出美国经济在当前限制性货币政策环境下的韧性。

  本周来看，市场不大可能出现剧烈波动，2023年的最后一个交易周没有影响较大的经济数据，因此金价可能保持区间震荡。重要的是要密切关注外部风险事件，如俄乌冲突和加沙冲突。任何明显的升级都可能促使市场转向避险资产，并使黄金多头发挥作用。在日线图上，黄金正在重新测试RSI的超买区域，预计本周波动性极小，价格可能维持在当前水平附近。阻力位在2081.82和2150.00，支撑位在2048.79和2000.00。

  法兴银行

  12月美联储会议前，市场对美联储激进的2024年降息预期越来越谨慎。人们担心美联储可能会积极抵制过早降息的希望。然而，在点阵图和鲍威尔新闻发布会上没有任何有意义的反击。因此，市场完全消化了最早将在明年3月开始降息的预期。这究竟是沟通不畅还是市场预期的误读

  我们的注意力比往常更多地转向了下周公布的12月美联储会议纪要。我们预计会议纪要将显示，大多数与会者认为没有必要进一步加息，但一些成员仍然担心通胀可能会在更长时间保持在2%目标之上。最后，少数成员可能仍认为有必要进一步加息。这种多空混杂的政策观点符合此前会议纪要的作风，但无助于解决市场消化的激进降息预期。

  美联储应密切关注即将公布的数据。在我们看来，目前的证据不足以引发美联储一季度降息，但我们仍保持警惕。我们长期以来一直预测明年5月会降息，认为2024年应会有足够的经济证据支撑这一观点。只有经济数据出现意外大幅下行才会将首次降息时间提前，即使是我们的5月降息预期，也需要经济出现实质性放缓，或核心通胀更大程度放缓。

  丰业银行

  没有理由期望美元的下行压力会很快减弱。

  在短期、中期和长期时间范围内，技术信号仍然看跌美元指数，目前趋势并没有减弱。

  然而，季节性因素以及许多坏消息正在被美元消化的事实可能会让美元在新的一年稍微复苏，但美元将进一步下跌依然是基本预期。英镑的上涨趋势似乎有望延续，趋势震荡指标一致看涨英镑。镑美目前已经触及1.27，表明该货币有可能在未来几周内重新测试1.30以上的水平。

  另一方面，新的小周期高点使欧元走势保持建设性，而且从过去一个月的价格走势来看，未来一个月左右欧美有可能再次大幅走高。1l月下旬至12月的价格走势已形成看涨的头肩顶延续形态，颈线位1.1010在上周五被突破。该形态意味着现货在未来6-8周内将有大约290个点的上涨潜力，走势可能重新测试7月份的峰值，支撑位在1.0965-1.0970，阻力位在1.1080。

  美国银行

  我们预计2024年美、布两油均价分别为86美元/桶和90美元/桶。全球油市平衡应会在2024年保持紧张，因为欧佩克+将从市场上扣留更多供应，以抵消需求增长放缓。预计2023年全球原油需求增速将增长210万桶/日，2024年将增长110万桶/日。由于欧佩克+积极管理油市平衡，欧佩克原油供应量将在2023年减少46万桶/日，2024年减少31万桶/日。而非欧佩克国家2024年原油供应量将同比增长124万桶/日。

  此外，巴拿马运河和苏伊士运河是全球贸易的关键咽喉。全球8.1%的集装箱运输通过巴拿马运河，28%的集装箱运输通过苏伊士运河。关闭这些关键航道将分别增加1.5%和7%的集装箱运输需求。同时，航运延误、改道也导致运费更高。

  我们预计对于油轮和散货船来说，苏伊士运河的关闭将使运输距离增加约30%，并使船队需求增加1%至2%。更长的供应线占用了更多的船只，提高了运费，扩大了出发地和目标地之间的价差，并提振了燃料需求。此外，供应链恶化可能会利好商品需求，因为企业会过度订货以确保库存充足。

  荷兰国际

  我们预计2024年不会是贸易和供应链平静的一年，但在明年开始前，至关重要的航运业再次被推地缘政治冲突的中心。企业已经开始避开红海地区运输，这已经导致了供应链的严重延误。现货市场的价格也在上涨，而且情况可能还会恶化。

  船只的大规模改道将导致到达港口的严重延误，进而对连接船只和船只的周转产生连锁反应，导致明年一季度出现新的拥堵和交货延迟。红海危机再次推高了全球集装箱运价，加上巴拿马运河的低水位限制，使通往美国东海岸的补给线更加复杂。然而，目前的供需平衡远没有那么紧张，这可能会阻碍费率再次走高，但这一切都取决于当下危机持续多久。

  （亚汇网编辑：林雪）