今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年12月29日）

  分析师Christopher Lewis

  黄金在周四早些时候有所回调，但市场仍继续看涨。如果有足够的时间，我预计黄金将一路回到12月4日的高点。归根结底，这仍将是一个逢低买入的市场,尤其是在美国利率继续下跌的情况下。只要利率下降，就会推动黄金走高下方，2050美元的水平应该是一个支撑区域，因为它是之前的阻力位。如果我们跌破这一水平，那么最低可能跌至2000美元。在跌破2000美元之前，我不会过分担心这个市场，值得注意的是，50日指数移动均线EMA也位于该水平附近。因此，我们有大约75美元的缓冲区，我认为这将使市场继续看涨，但我也认识到，在每年的这个时候，当涉及到流动性时，可能会遇到一些严重的问题，所以这也需要考虑的问题。

  2024年对黄金来说应该是非常强劲的一年，因为我们有大量的地缘政治担忧，美国利率下降，其他几家央行也可能开始放松货币政策。在这种情况下，我认为黄金最终会再次触及高点，但一路上可能会很颠簸。

  市场分析师Justin Low

  在12月的第一周，黄金在突破2100美元后很快失去了反弹的势头，反而一度跌破2000美元，但多头挽救了这个局面。在本周较为清淡的交易中，金价创下了收盘纪录新高。目前可能还很难对黄金走势进行过多研究，但有一种感觉是多头在试图推动黄金突破2100美元大关并迈向新高时，肯定有点过于焦虑了。

  流动性较差的状况可能仍会让人对最近的上涨产生一些疑虑，但也有支持黄金将在明年进一步走高的依据，其中1月份的季节性因素可以说是最有力的论据之一(一种传统说法是，从季节性因素看，1月份是黄金表现最佳的月份)。在我看来，黄金现在有两种可能。要么在新年伊始就一飞冲天，即创下新高要么我们在买家重新加仓多头头寸之前明显走低(无论哪种情形都是较大的波动)。如果1月份的走势平淡无奇，我会感到非常惊讶。至于迟迟不敢断言哪种可能性更大，是因为无法过多解读年未和流动性稀缺的走势，比如我们本周看到的情况。因此，我对本周黄金的高点仍持保留意见。

  摩根士丹利

  中东冲突引起全球关注，虽然这可能会出现许多无法预测的后果，但我们强调三个方面的影响:

  1、安全支出作为投资主题的热度在上升。关键基础设施类股可能是主要受益者

  2、中东新兴市场主权信贷可能没有完全计价地缘政治风险升温。

  3、油价可能会上涨，但不应该与利率上升挂钩。虽然油价上涨显然意味着汽油价格上涨，但这对商品和服务的影响更为温和，而且是暂时的。在此前的石油供应冲击中，油价每上涨10%，三个月平均会给美国整体CPI增加0.35%，但核心CPI只会增加0.3%。汽油价格上涨会严重影响低收入消费者的消费行为，从而削弱经济需求。因此，市场不应该认为油价上涨会导致央行采取更强硬的行动。

  能源分析师Phil Flynn

  油价在清淡的假期周中下跌，因为有更多航运公司表示将启程穿越红海，航运巨头马士基安排数十艘集装箱船在未来几天和几周内途经苏伊士运河和红海，这进一步表明全球航运公司正在重返这条航线。市场的观点是，红海航线正在重新开放，将使市场供应的速度加快数周。航运公司相信，护航行动会让胡塞武装有所顾忌。市场对石油需求的担忧也在加剧。分析师指出，原油出现自2020年疫情以来的第一个真正“死叉” (50日移动均线下穿200日移动均线)，许多华尔街图表观察家认为，死叉标志着短期回落转变为长期下跌趋势的位置。当然也有部分图表观察家认为这不是真正的死叉，因为200日均线正在上升。不过我们必须关注地缘政治风险，如果看到红海航道再次受到威胁，这可能会逆转我们之前看到的卖盘。

  摩根大通

  日本央行12月会议纪要的讨论基调总体偏鸽派，没有任何要求立即加息的意见。大多数委员支持日本央行的耐心立场，即等到实现稳定通胀目标的可能性充分增加后再实施政策正常化，几乎没有“仓促”政策正常化的倾向。

  政策正常化已经提上了日本央行的议事日程。多方意见建议，在提供适当沟通的同时，进一步深入讨论政策正常化的时机和步伐，以及政策正常化对市场和日本央行资产负债表可能产生的更详细影响。考虑到日本央行在政策正常化过程中将面临的政策调整的复杂性，这是很自然的。尽管市场对早日取消负利率政策(NIRP)的预期一直在上升，但日本央行讨论的“政策正常化”并不局限于NIRP，还包括仍然存在的YCC框架、资产负债表政策和利率政策。这些工具以一种复杂的方式相互交织在一起。因此，我们继续认为“日本央行不应错过货币政策正常化的机会”这并不一定意味着立即取消NIRP,但日本央行可能会逐步采取准备步骤，最终启动退出负利率计划。

  我们继续预计，日本央行将在明年1月会议上通过修改前瞻指引，为缩表打开大门。但我们也预计日本央行将重申其主张，即“前瞻性指引并不表明政策利率在达到条件后的路径”之后，随着日本央行确认工资趋势，其可能会逐渐将其政策倾向调整为加息倾向，但我们仍然认为，实际取消NIRP的时间将晚于市场目前的预期。我们的预期维持在2024年中期。

  高盛全球外汇主管

  由于与股市的相关性，以及对全球经济衰退的担忧正在减弱，英镑兑美元明年将升至1.35。英镑与股票价格上涨有着可靠的正相关关系。虽然英镑近期的上涨部分原因是由于美元的普遍疲弱，但自11月初以来，英镑在贸易加权基础上也有所走强，因为在利率波动缓和、股市上涨的环境下，英镑往往表现尤为出色。预计未来一年还会出现自11月以来的这种情况。因此随着市场接受“软着陆”的观点，英镑是升值空间更大的货币之一。此外，即将到来的选举有可能激励额外的财政支持，并在一定程度上减少与欧盟的贸易摩擦，这两者都应该有助于支持英国国内增长，避免衰退风险，并提振英镑。

  （亚汇网编辑：林雪）