2024-01-09 13:32:52
荷兰国际银行
上周五公布的美国经济活动数据引发的担忧更多的是数据不一致。美国劳动力市场正在降温，尤其是时薪增速的降低，但是降温速度依然太慢，不足以让美联储有理由在一季度降息，尤其是失业率还在低位的情况下。但是ISM服务业PMI讲述了另一个不同的故事，数据意外降至50.6，接近收缩区间，而就业指数也大幅下滑。
尽管ISM服务业PMI大幅下降，但就业市场的持续紧张可能会促使美联储成员继续反对第一季降息。对于12月的CPI数据，我们预计核心通胀年率将降至4.0%以下。同时，我们认为市场将慢慢解除对3月降息的押注，而首次降息可能出现在5月。
我们预计，随着降息时间点的推后，美元指数可能收复2023年末的部分失地，但是市场对美国负面数据的敏感度依然高于正面数据，因此也很难有继续推高美元指数的动力。由于近期股市面临更多阻力，我们仍认为高贝塔系数货币存在一些脆弱性，欧元开始出现疲软迹象，而欧元又是美元指数的重要成分之一，因此美元指数的上行风险也不可忽视，它可能在今年一季度突破去年12月的峰值。
法兴银行
去年欧元/美元的波动幅度为7.9%，是1999年以来第二小的波动幅度，而2019年是唯一一个波动幅度最小的年份，而且是在新冠疫情爆发之前，这表明常态正在回归。对于想在外汇市场寻找刺激的人来说，这很难令人振奋。如果今年的波动幅度比去年更大，我会对此有点惊讶，而高点和低点不太可能受到威胁。
然而，随着2024年的到来，有很多坏消息已经在当前水平上消化掉了。美元最近的反弹，虽然主要是由于11月/12月走势后的持仓调整，但其是由富有弹性的美国经济数据推动的，而不是欧洲的任何超预期数据。基于此，欧元兑美元的下一步走势是上升到1.12还是回落到1.08，可能更多地取决于美国而不是欧元区的数据。
市场分析师Randolph Donney
沙特将2月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价降低之后，原油周一的跌幅超过4%。此举加剧了人们对第一季度市场供应过剩的担忧，而一季度传统上也是一年中需求最疲软的时期，欧佩克+也曾希望通过减产来让一季度的油市接近平衡。虽然人们也在担心红海的航运问题，但是油价依然出现了大幅的下跌。目前的宏观环境对原油来说并不是一个有利的情景，但油价目前仍维持在上周的区间之内。在70美元下方，66-68美元水平对WTI原油来说至关重要，因为在2023年期间，油价曾在这一位置受到多次支撑。
City Index市场分析师David Scutt
本周伊始，WTI原油就受到重挫，主要出口国沙特将2月份向亚洲客户交付的基准阿拉伯轻质原油价格下调2美元/桶，降价幅度超过预期，使得价格跌至2021年11月以来的最低水平。WTlI原油的跌势一触即发，近月合约跌回200周移动均线的关键支撑位。根据价格在在这一水平附近的历史记录，近期价格表现对长期价格的重要性不言而喻。
从周线图上可以看出，在过去一年里，WTI原油对200周移动平均线进行了十次单独的测试，但都没有收盘于其下方，多头希望本周也能如此，而空头则希望能一举跌破200周移动均线，从而打开重返60多美元或更低价位的大门。
尽管不乏可能推动WTI原油价格的潜在催化剂，但其中最重要的是地缘政治，因为人们担心胡塞武装在红海袭击货船会导致欧洲供应中断。但本周可能有一个潜在催化剂会加剧原油价格的下行。花旗集团分析师表示，追踪彭博商品指数和标准普尔GSCI指数的基金可能会在本周抛售约20亿美元的WTlI原油期货，以反映其年度再平衡后的新权重，从而在已经普遍存在的下行风险之外产生更多的下行风险。由于供需前景已经十分严峻，基金的行抛售可能会导致200周移动均线被彻底向下突破。
跌破这-关键水平后，在68美元处可能会出现买盘，然后在66美元处出现更明显的支撑区。此外，61.80美元、58.85美元和51.50美元是需要关注的下一阶段支撑位。如果WTlI原油本周收盘价低于200周均线，那么上行空间可能会受到73.80美元和位于77.30美元的60周均线的阻力。
CPM集团
自12月4日触及2152.30美元的历史高点以来，金价（期货）整体回落。最近，金价在12月28日达到2098.20美元的峰值，但未能企稳。12月份推动价格上涨的看涨情绪和投机行为已逐渐消散，其中一些情绪是基于美联储将在2024年降息100至200个基点的猜测。这种观点可能是超前的，没有准确反映当前利率政策和市场条件的现实。如果美联储降息，其降幅可能不到100个基点。美联储已明确表示，在未来一年中，50至75个基点的降幅似乎更为现实。
根据上周公布的数据，美国经济状况的信号好坏参半，市场在2024年伊始重新调整了对今年降息的预期。此外，自2023年10月初以来，金价一路上扬，市场出现获利回吐，预计未来几周金价将与其他市场一样继续波动。虽然市场已经有所收敛，但在某种程度上，他们对2024年降息的预期似乎仍需进一步调整。
市场将注意力转向本周四和周五公布的美国通胀数据（CPI和PPI）。如果通胀数据出现上行意外，或者如果数据表明下一步通胀下降将更难实现，这可能会提振债券收益率并对金价构成压力。如果通胀数据与近期整体通胀下降的趋势偏离不大，那么金价可能有所上涨。本周美国还将举行几次10年期和30年期国债拍卖。债券供应的增加可能会打压债券价格，提高债券收益率，从而进一步打压黄金。黄金可能会重新测试2010美元，如果跌破这一水平，金价可能会跌向1995美元。
分析师Christopher Lewis
市场整体继续大幅波动，金价周一下跌。我认为这种情况下最终也能找到买家，但我们仍然需要注意短期支撑区域。50日指数移动均线（EMA50）是该支撑区域的重要水平，其次是2000美元水平。我确实认为很快就会出现某种反应，但我们必须静观市场表现。
债券市场和利率市场对黄金市场有重大影响。在目前的情况下，我认为接下来的几个交易日金价会继续来回波动，可能会更加偏向负面，但如果价格接近2000美元的水平，我会毫不犹豫地建立小仓位，如果市场出现转机，我会顺势建立更大的仓位。2075美元的水平是一个阻力位，如果日收盘价高于该水平，则价格有可能升至2200美元的水平。相反，如果跌破2000美元关口，金价就会开始下探支撑位，下方有多个区域可能会提供支撑，但我认为，如果跌破该关口，很多人都会感到担忧。
密切关注10年期美债收益率，因为美债收益率如果开始上升，将给黄金带来下行压力，反之亦然。当然也可以用美元作为替代，但值得注意的是（过去也发生过不少这种情况），黄金和美元都可能会因避险交易而反弹。无论如何，请确保合理的仓位规模，因为市场不确定性很多。
（亚汇网编辑：林雪）
