今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年1月23日）

  分析师Richard Snow

  原油市场正面临犹豫不决的局面，只要原油基本面保持稳定，这种趋势就可能持续下去。2024年的经济预测表明，全球经济增长疲软，可能抑制原油需求增长这种情况增加了原油市场供应过剩的可能性，对价格造成下行压力。另一方面，中东当前的紧张局势以及红海危机可能会影响原油价格。然而，由于全球海运石油贸易总量中只有约12%通过红海，因此需要发生重大中断才能对油价产生重大影响。

  WTI原油已成功突破72.50美元的考验，有望重返77.40美元这一重要的长期水平，该水平与200日简单移动平均线一致。不过WTI原油价格自波动低点以来价格的上涨缺乏信心，而72.50美元水平是近期的支撑位。

  布伦特原油受基本面前景不明朗的影响，油价一直低迷。MACD指标显示出渐进、稳定的上升趋势，如果这种温和的上涨继续下去，82美元将成为关键阻力位，此水平曾充当过枢轴点。此外，82美元与200日简单移动平均线大致重合。支撑位明显较低，为71.50美元，其上的77美元水平是2020-2022年涨幅的50%斐波那契回撤位。

  Greg Michalowski

  WTI原油昨天短暂突破75美元，达到75.11美元的高位。油价上次突破75美元水平是在1月12日，当时波动高点达到75.24美元。12月底高点达到75.66美元和76.18美元，这些水平是上方的多头目标。

  从小时图来看，周一油价最低价达到72.56美元，这确实使价格短暂低于100小时和200小时均线（72.78美元和72.95美元，并且正在走高）。而由于油价无法延续并保持在这些水平以下，买家得以继续推高价格。上周四，价格也未能顺利跌破均线支撑。至少从技术角度来看，最近两次回踩时，市场不愿看到油价走低。

  摩根大通

  贵金属将受益于2024年进一步的降息前景以及投资需求的回升，新的一年金价将继续保持在每盎司2000美元以上。我们对黄金和白银持有结构性看涨的观点，但贵金属预计将失去高通胀带来的部分额外提振。

  在所有金属中，我们对2024年至2025年上半年黄金和白银的中期看涨预测抱有最高信心，不过入场时机仍然至关重要。目前，黄金的基本面因素相当丰富，但由于市场对美联储降息的预期现在早于我们的预测，黄金短期内再次小幅回落的风险。未来几个月的任何价格回调都应被视为突破性反弹之前的买入机会，我们预计随着美国GDP增长放缓，黄金的突破性反弹将于2024年中期开始。

  我们预计核心通胀率将在2024年降至2.4%，在2025年降至2.2%，然后在2026年回到2%的目标。在此期间，美联储降息周期和美债实际收益率下降将再次成为2024年晚些时候金价突破性反弹背后的单一驱动因素。从历史上看，黄金与实际收益率的负相关关系在美联储加息周期中一直较弱，然后随着收益率在过渡到降息周期时下降而再次走强。

  此外，随着利率最终下降，我们预计近期ETF资金流出的趋势将出现逆转，零售主导的ETF资金流入也将提振黄金投资者的需求，从而提振金价。央行持续强劲的购买，以及价格下跌带来的实物需求的增加，也可能在未来的周期中对价格构成重要支撑。

  分析师Sagar Dua

  由于市场开始重新评估对美联储降息预期的定价，黄金价格周一回落。政策制定者一贯支持紧缩的立场，以确保通胀重返2%的目标。不过强劲的消费者支出和良好的就业状况对降息预期造成了很大压力，因此贵金属面临一些抛售。与此同时，中东紧张局势缺乏新的进展也削弱了黄金的吸引力。

  由于支持美联储3月份降息定价的押注大幅减弱，金价逐渐下跌至2020美元附近。2031美元附近的20日指数移动平均线始终充当多头的障碍，贵金属难以重新获得吸引力。展望未来，投资者应该耐心等待本周晚些时候公布的关键经济数据，预计这些数据将为通胀和利率预期提供新的前景，因此在新数据发布之前黄金很可能出现横盘走势。

  盛宝银行

  日元是日本央行的问题，但问题需要美联储来解决。鉴于美联储今年可能降息且美债收益率将下降，即便日本央行维持大规模宽松政策，美日利差仍有缩窄的空间。在过去的许多年里，一些自动外汇交易算法仍然只依赖于美国的收益率，而日本的收益率一直停留在0%附近。可以肯定的是，日元对美国国债收益率的变化反应更大。

  但是近期汇率的波动再次成为人们关注的焦点，美日在2023年触及140之后反弹至148上方，美日风险逆转指标也从2023年底的-1.48跳升至-0.98，表明期权市场对美日下行风险的保护需求正在减少，也就是说，期权市场认为美日上涨的风险大于下跌风险。

  总的来说，这表明日元的前景是略显悲观的，但是150可能限制美日的上行空间。考虑到收益率的估值，日元依然有完整的看涨结构性前景。如果薪资数据乐观，在4月会议临近之际，大举买入日元多头可能变得更具吸引力。同时，欧元兑日元和澳元兑日元的表现可能更加有趣，因为欧元区经济增长面临压力，而澳大利亚的通胀和劳动力市场表现令人失望。在4月之前，日元的套利交易可能令日元多头难以获益，而外汇期权可能是一个更容易操作的选项。

  法兴银行

  ①欧美1月制造业PMI数据

  这个数据是一个领先指标，它若整体表现不佳，将发出经济未来疲软的警告，从而引发行情。但若欧元区的制造业PMI意外上行，其可能带动欧元兑美元重回1.10之上，英国的数据同理。

  ②日本央行利率决议

  日本央行几乎肯定会不采取行动，但无论如何都会看到市场的反应。任何有关收益率曲线控制扭曲市场的暗示都可能引发日元大幅上涨，但完全沉默可能导致美元兑日元再次测试150.00。

  ③欧洲央行利率决议

  欧洲央行料也不会采取什么行动，但其言语暗示将引发市场反应，我们预计欧洲央行将继续打压市场的鸽派预期。

  （亚汇网编辑：林雪）