今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年2月5日）

  荷兰国际银行

  上周石油市场大幅走软，布伦特油价下跌超过7.4%，使其稳稳地回到了80美元/桶以下。以色列和哈马斯之间的停火希望推动了部分疲软。但目前看来，停火并不非那么接近实现。周五美国就业报告远强于预期也会增加一些压力，使人怀疑美国联邦储备委员会是否会很快开始降息。然而，今天上午，在美国和英国周末对胡塞武装发动进一步袭击后，石油开盘走强，胡塞武装表示将对这些袭击进行报复。虽然红海的事态发展对一些实物市场产生了影响，但总体而言，石油供应仍未受到影响。此外，2024年第一季度石油市场基本平衡，欧佩克拥有大量剩余产能，使得市场相当宽松。然而，如果紧张局势蔓延到中东其他地区，这种情况可能会很快改变。

  最新的持仓数据显示，投机者在上周增加了53269手ICE布伦特原油净多头，截至上周二达到261416手，这是自9月份以来的最大持仓量。不过，考虑到这一变动的大部分是新买盘，而且考虑到布伦特自上周二以来的价格走势，这些新多头很可能已经大量清仓。

  中间馏分油仍然受到相对较好的支撑，ICE汽油裂解价保持在30美元/桶左右的水平。中间馏分油从中东和亚洲进入欧洲的运输时间较长，导致欧洲的供应有些紧张。自欧盟对俄罗斯石油和成品油实施禁令以来，欧洲越来越依赖来自亚洲和中东的中间馏分油。

  分析师Ambar Warrick

  周一，市场关注以色列和哈马斯停火的说法，原油在亚洲市场交易时段小幅上涨，但由于美国提前降息的预期减弱，价格仍维持了上周的大幅跌势。美元走强令油价承压，美元在上周五强劲反弹后周一悄然走高。非农就业数据显示，美国劳动力市场的表现超过预期，这反过来又为美联储在更长时间内维持更高利率提供了更大的空间。美联储主席鲍威尔在接受采访时重申，不会在短期内降息。鲍威尔的言论和强劲的劳动力市场数据，使人们担心未来几个月内更高更长的利率将削弱全球石油需求。

  但鲍威尔也表示，美国经济依然强劲，似乎不太可能出现衰退。这对全球最大的燃料消费国的需求来说是个好兆头，尤其是如果利率在今年晚些时候开始下降的话。不过在短期内，美国的燃料需求预计仍将受到全国恶劣天气条件的压力。

  鉴于冲突可能导致的供应中断是支撑原油价格的一个关键点，有关战争可能停火的传言在过去一周曾使油价下跌。但上周末停战并未实现，以色列和哈马斯部队之间的冲突仍在继续。红海地区的紧张局势（以美国为首的部队和与胡塞组织之间的冲突）也依然存在，后者威胁要对该地区的船只发动更多袭击。

  市场分析师Matt Simpson

  最新的交易商持仓报告(COT)显示，空头继续对日元发起新的空头押注。资产经理们已将日元空头敞口增加了28%。虽然他们对新建空仓的偏好已经失去了一些动力，但值得注意的是，他们已经连续四周增加了空头，减少了多头。大型投机者的多头敞口也减少了14%,这是他们四周以来首次减少多头敞口，也是九周以来减少速度最快的一周。鉴于日本央行的极端鸽派政策和美联储不愿像市场预期的那样快速降息，大型投机者的净空头敞口升至八周高点，并显示未来几周有可能进一步上升。因此，美元兑日元有望突破152。

  周线图上美日在上周形成看涨形态，显示出146附近的需求。本周，我希望在上周的区间内寻求回调，以帮助提高多头的潜在回报风险比。150是一个明显的目标，但考虑到美联储反击五次降息的预期，以及日本央行的极端鸽派政策，我现在倾向于上看152。显然，这是一个有阻力的水平，因为在日本央行不干预的情况下，难以对其进行测试，所以我对其突破或再次翻转的可能性持开放态度。

  分析师Skerdian Meta

  上周，美联储主席鲍威尔立场鹰派，美国就业数据超预期，加上美国企业乐观的盈利，都提振了美元兑日元，使其保持稳固的上升趋势。来自美国的大多数报告都表现稳健，这预示着美国经济将维持势头，而美联储将长期维持较高利率。相比之下，日本的经济统计数据依然疲软，表明日本经济并未出现反弹，而是仍在下行轨道上。东京核心CPI低于预期，且零售销售和工业生产报告不及预期，而12月份的房屋开工率仍为负值，表明建筑业和制造业活动仍在萎缩。两国经济健康状况的这种差异强化了人们对该货币对的乐观态度，因此日本央行可能会采取不那么激进的紧缩政策。

  美元兑日元之前在148.70-80遭遇阻力，但50日移动均线起到了支撑作用。上周五，价格从该均线反弹，并突破了100日移动均线。不过，价格止步于前期高点，多头似乎瞄准150目标，我们将观察看涨势头是否会在本周延续。

  Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman

  鉴于美联储的政策声明中，以及鲍威尔在新闻发布会上所说的话，黄金和很多市场都不得不调整他们的前景。很明显，美联储FOMC愿意在降息问题上等待更长的时间，大多数市场不喜欢这个消息。如果经济真的像很多数据显示的那样好，我们预计黄金会低于2000美元/盎司。然而，黄金已经连续两个多月保持在这一水平之上。因此，我认为这确实表明市场仍然有点警惕。他们仍在等待经济数据的更多确认，然后才会重新采取冒险的姿态。

  此外，笼罩在美国经济上空的另一个问题是地区性银行危机再度爆发的威胁。纽约社区银行公司让这种事情再次成为头条新闻，就像去年春天一样。我认为这对金价构成了一定的支撑。如果这一问题得到控制，我认为金价横盘或略微抛售是合理的，但我还不完全清楚这一点。

  地缘政治冲突将成为未来金价走势的主要驱动力，我认为这绝对是一个观望的局面。如果我们得到好消息，紧张局势降温或达成某种协议，显然是与以色列和巴勒斯坦，还有红海发生的事情有关，我认为很快，黄金就会熄火。反之亦然。如果有不好的头条新闻说局势正在恶化，那肯定会推动黄金回到2050美元的水平之上，这似乎是黄金目前正在冲击的上限。黄金应该继续保持某种战争溢价，因为没有更好的说法。但我认为现在并非错误定价，而是已经被定价了。这可能是黄金在如此高的价位维持了这么久的原因之一。因此，我会等待看到这种情况发生某种变化。

  Investing Haven

  近期，围绕黄金的情绪一直自相矛盾。尽管价格图表上呈现出看涨趋势，但许多投资者的情绪依然谨慎，甚至完全持怀疑态度，与图表的乐观情绪不匹配。这种脱节既是挑战也是机遇。虽然黄金价格的强劲势头可能不会马上到来，但疲软的上升趋势看起来要比想象的好。

  从周线来看，金价不仅在长期移动均线上方徘徊，而且还显示出强劲和潜力，周收盘价连续创下近期新高。这应该与过去3年多来的一系列反转结合起来，所有这些反转都在长期移动均线之上，而长期移动平均线正呈上升趋势，这显示了稳固的看涨势头，突破盘整阶段则强调了这一势头，暗示着在一段上升运动后的稳定性。尽管目前市场情绪不佳，但这种图表结构通常预示着投资者对黄金长期前景的信心。事实上，黄金在2000-2070美元/盎司之间徘徊了两个月并非坏事，但这肯定会让黄金投资者感到不确定和沮丧。

  价格持续位于长期移动均线上方，且历史高点附近的周收盘价被解释为黄金正在为进一步上行创造条件的迹象，凸显了黄金的韧性。但上升趋势非常疲软，疲软得让人产生怀疑和不确定性。美联储将来的政策决定可能成为金价的基本驱动力：3月可能就结束缩表进行讨论。放缓缩表速度可能预示着美联储对收紧银根采取更加谨慎的态度，这可能是为了解决对经济增长或通胀压力的担忧，这种情况对黄金来说是个好兆头。

  （亚汇网编辑：林雪）