今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年3月19日）

  分析师Christian Bor jonValencia

  黄金的上涨趋势仍然存在，尽管这种无息金属仍然紧盯着2160-2180关元的区回。市场参与者将黄金价格保持在上述区间的底部附近，这可能表明多头占优，并可能把价格推高至2195.15关元的高点，并超过2200关元大关。

  然而，RSI指标从超买的状态中脱离出来，表明多头正在喘气。如果空头介入，将金价拉低至2160美元以下，这将为金价测试12月4日的高点2146.79美元、3月6日的低点2123.80美元和2100关元关口铺平道路。

  分析师Haresh Menghani

  周一，金价触及一周多低点后温和复苏，在关联储降息路径不明朗的情况下，美元继续挣扎，未能获得任何有意义的牵引力。再加上风险基调走软和地缘政治风险，成为支撑避险贵金属的关键因素。

  然而，随着越来越多的人相信关联储将坚持长期较高的利率以降低通胀，上行空间仍然受到限制。鹰派前景仍然支撑着关国国债收益率的上升，并可能对黄金构成阻力。在FOMC利率决议之前，交易员也可能不会进行激进的方向性押注。

  从技术角度看，任何进一步的下跌都有可能在2145关元附近的区域找到一些支撑，跌破该区域后，金价可能会加速下跌至2128关元附近的支撑位。修正性下跌可能会进一步延伸至2100关元整数位，这应该会成为黄金的强劲支撑。另一方面，2175-2176美元区域现在似乎已成为一个直接的强劲障碍，如果突破该障碍，金价将挑战上周触及的2195关元附近的历史高点。超过2200关元大关的一些后续买盘，将为黄金恢复本月初以来的上升趋势创造条件。

  荷兰国际银行

  油价继续走高，此前有报道称乌克兰周末继续对俄罗斯炼油厂发动无人机袭击。与此同时，来自亚洲主要国家的强劲石油加工数据进一步提振了油市的乐观情绪。本周的石油日历相当沽淡，市场将密切关注乌克兰与俄罗斯的紧张局势。

  贝克休斯数据显示，上周美国石油钻并平台增加了6个，截至2024年3月15日当周，石油钻井平台总数增至510个。这是自截至2023年9月15日当周以来的最大石油钻井平台数量，表明油价走强正在将投资带回石油勘探活动。而且，昨日中国公布的数据也不错，表明了其石油需求的强劲，这对油市都带来了乐观的要素。

  根据CFTC数据显示，投机者在连续三周报告上涨后，将其在纽约商业交易所的WTI原油净多头头寸减少了14,067手，截至2024年3月12日，他们的净多头头寸为169.893手。同样，基金经理连续第三周继续减少ICE布伦特原油的净多头14,067手，截至上周二，他们的净多头头寸为169.893手。这一举动主要是受到多头头寸减少的影响，在报告周内减少了8.406手。

  渣打银行大宗商品研究主管Paul Horsne11

  原油需求预测继续走高，布伦特原油价格已升至每桶85美元以上的四个月高点。我们认为，这在很大程度上是由于需求表现优于今年年初主导的过于悲观的市场情绪预期。主要机构的最新一轮月度油市盈余报告，提供了2024年石油需求预测走高的进一步证据，这延续了从2023年第四季度开始的上行趋势。

  美国能源信息署（EIA）和欧佩克对2024年需求增长的预测仅略有上调，但国际能源署（IEA）将他们的需求预测上调了11万桶/天，至133万桶/天。在过去的三个月里，国际能源署将其对2024年上半年和2024年第三季度的预测上调了约60万桶/日。该公司现在预计，季度需求将在第二季度首次超过1.03亿桶/日，并在第三季度首次达到平均每天1.04亿桶以上。

  基本面证明油价高于每桶90美元是合理的。我们估计2024年上半年的供应缺口将超过每天100万桶，并预测2024年的需求增长为每天163万桶（同时发出上行风险信号）·

  法农信贷

  ??在本周召开的央行会议中，日本央行异乎寻常地成为投资者最期待的会议。上周五，日本工会联合会在春季工资谈判的第一次部分结果中宣布加薪5.28%，此后，日本利率市场预计日本央行周二加息的可能性略高于60%。

  ??但我们的经济学家预计日本央行不会加息，但他们认为日本央行将以其他方式开始货币政策正常化。具体来说，他们认为退出YCC，实际上就是从负利率政策转向零利率政策。具体来说，即日本央行将放弃当前的三级存款利率体系，把其简化为两层结构，同时银行准备金不受-0.1%政策利率的约束。

  鉴于市场定价倾向于今天加息，如果不加息，关日将迅速走高，甚至可能引发日本财务省的一些口头干预。不过美日走势还取决于日本央行的其他举措以及行长在新闻发布会上的言论。日元交易者还需关注日本国债的长期收益率以及周二的日经225指数，因为它们也是关元兑日元的强劲推动力。我们的经济学家估计，目前10年期日本国债收益率的公允价值为0.85%，因此在日本央行结束YCC的背景下，10年期日本国债收益率将测试更高目标，这将给日元带来提振。

  而在加息的情况下，日经指数有下跌的风险，这会给日元带来提振：（1）日元走强导致日本出口商收入下降，并使日本股票对外国人来说更昂贵，两者都会削弱日经指数；（2）日经指数走弱又将导致外国股票投资者减少提前抛售日元，因为他们持有的日本股票价值不断下降。我们将继续通过欧元/日元看跌期权价差继续做多日元。

  分析师AndyFately

  英国央行在本周的会议上也不会调整利率，而且这次会议也没有英国央行行长贝利的发布会。也就是说，英国央行这次的会议的看点很可能是在投票比例上。上次会议的投票分布是1:6:2，1人支持降息，2人支持加息，6人支持保持利率不变。很难想象，这些委员明明看到的都是相同的数据，虽然说看待事物的方式可能不一样，但得出相反的结论却似乎有点不可思议，很难说不是意识形态在作崇。

  不管怎样，投票比例的分布将是英国央行本次会议的重要信号。不过考虑到，英国最新的工资和通胀仍然火热，但正在放缓，我认为投票比例不太可能会发生变化。

  （亚汇网编辑：林雪）