今日六大机构货币黄金原油观点分析（2024年3月21日）

  荷兰国际银行

  随着市场处于超买区域，油价的涨势已经开始消退，几乎没有新的催化剂来保持上涨势头。ICE布伦特原油当日收跌逾1.6%，创近一个月来最大单日跌幅。市场在今天亚洲早盘交易中收复了部分损失。美联储在昨天的会议上决定维持政策利率不变并不令人意外。尽管美联储维持今年降息三次的预测，但将2025年的降息预测从四次下调至三次。利率在更长时间内保持较高的前景应该会给包括石油在内的风险资产带来一些阻力。尽管如此，从会议后更广泛的价格走势（黄金、股票、美元和国债）来看，市场似乎更关注美联储今年可能采取的行动。

  EIA公布的每周库存报告几乎没有意外，显示美国商业原油库存在一周内下降了195万桶，这与API报告的情况相似。虽然炼油商本周将开工率提高了1个百分点，但这一下降主要是由原油出口增长推动的，原油出口增长了173万桶/日，至488万桶/日。

  这使得美国原油和成品油的净出口量在本周达到405万桶/日，这是自去年11月以来的最高水平，也是净出口量第二次突破400万桶/日大关。

  对于成品油，馏分油库存变化不大，仅增加了62.4万桶。然而，汽油库存下降了331万桶，这是连续第七周下降，使美国汽油库存略低于2.31亿桶，比5年平均水平低2.1%。最近几周美国汽油库存的下降提振了汽油，RBOB裂解价格目前高于30美元/桶，高于年初的15美元/桶左右。随着我们进入夏季驾驶季节，汽油仍将得到很好的支持。

  盛宝银行

  自去年12月以来原油一直在稳步上涨，胡塞武装在红海对船只的袭击提高了对地缘政治的担忧，同时加剧市场紧张，导致数百万原油和燃料产品被困在海上的时间更长。

  在那以后，乌克兰无人机对俄罗斯炼油厂的持续袭击抬高了汽油和柴油的价格，以及伊拉克计划在未来几个月减少石油出口以弥补最近欧佩克+限制所导致的生产过剩，这些因素共同推高了WTI和布伦特原油价格，为寻求扩大长期持有区间的基金的购买势头提供支撑。IEA最新发布的报告也支撑起油价，将全球石油需求预测上调至130万桶/日，同时根据欧佩克＋将在2024年维持减产的假设，将今年的库存从盈余转为赤字。

  支撑买入的最大驱动因素是俄罗斯的实际供应中断，摩根大通估计，俄罗斯炼油厂产量将减少90万桶/日。由于持续时间的不同，与去年12月红海袭击后增加的风险溢价相比，今年这一事态发展可能会使风险溢价更具黏性。

  我们的分析师KimCramer表示，三角形态突破表明原油将上涨5%-8%，布伦特原油的目标价格可能为每桶90-93美元，WTI的目标价格为每桶87-90美元。短期内，布伦特原油的阻力位在88美元，这是去年9月至12月暴跌61.8%的斐波那契回撤位，近期布伦特原油84.75美元和WTI原油80美元上方的多头需要保证，风险溢价可能会进一步增长。如果失败导致跌破上述水平，则看涨情景可能会失效。

  分析师DavidScutt

  美日汇率受到美债收益率的严重影响，与黄金类似，目前似乎也处于一个上升三角形当中，尽管它尚未突破新高。考虑到美联储发出的鸽派信号，本周突破的基本面动力已经减弱，美联储释放鸽派信号，而日本央行结束负利率，缩小了两国之间的利差。同时，活跃的风险偏好也有助于资本从日本出口到世界各地，目前可能会成为限制美日下行的因素之一。考虑到美日当前的走势，可能很快就会看到向上或向下突破的信号。在上方突破时，倾向买入的交易者可以在之前的高点151.95下方设置止损，目标是美日进一步走高。三角收敛形态的进一步延伸可能表明美日最终将突破180，而从长期图表来看，阻力位可能在160和180处。而短期内，美日走弱其实更加受到市场的青睐，这可能会导致走势看向149或146.50，甚至破坏美联储加息以来的上行趋势。如果上行趋势线被跌破，交易者可能就会从低买转为高卖。

  IG集团

  也许对美联储鸽派倾向的失望可能来自美元多头。美元隔夜下跌0.42%，未能突破日线图的一目图云的上边沿。需要克服的关键阻力位可能在104水平，以表明买家将获得更大的控制权。否则，进一步的下行可能会使102.12水平受到关注，该水平在3月初就被投资者逢低买入并形成了看涨的k线。

  MonetaryMetals首席执行官KeithWeiner

  无论美联储何时开始宽松周期，利率都将回到零，这将对黄金有利。经济面临的最大问题是利率高于资本回报率。美联储将不得不扭转利率，并将其恢复到利率不会远高于资本回报率的地方。由于利率不可避免地走低，我在2024年仍然看好黄金。预计金价将在今年年底超过每盎司2300美元，白银将突破每盎司26美元。

  然而，价格目标无关紧要，因为贵金属已经进入长期牛市。回顾过去的美国货币政策，有重要的长期因素将支持价格上涨。支撑黄金的最大因素之一是持续的去美元化趋势。环顾世界，有很多国家不喜欢美元，高利率是否会降低通胀是值得商榷的，但它肯定会拧紧世界其他地区的螺丝，依赖美元的国家现在突然发现偿还债务要困难得多。在日益增长的多极货币世界中，黄金仍然是美元的唯一替代品。

  在零售层面，随着通胀持续上升，消费者购买贵金属以保住财富和购买力，全球黄金市场仍然得到良好支撑。过去一个月看涨投机势头的复苏推动金价升至每盎司2200美元以上的历史新高。虽然大部分实物需求在东方国家占主导地位，但预计西方投资者加入这一行列只是时间问题。

  分析师YohayElam

  美联储主席鲍威尔发表了大量鸽派言论，对美元造成了打压。以下是五个重要的鸽派言论：

  1.风险更加平衡--通胀担忧不像过去那么强烈。这是一个强有力的开场白。

  2.我们的目标是让通胀“随着时间的推移”而下降。没有必要急于进一步压制通胀。

  3.他对最近的通胀数据轻描淡写，尽管这些数据比预期的要高。他说，这不会改变整体情况。

  4.美联储将很快缩减量化紧缩（QT）计划。这意味着从市场上撤资的速度将放缓，因此会有更多的美元在市场上流动——货币贬值，风险资产上升。

  5.强劲的就业并不等于更高的通胀：他说，强劲的劳动力市场本身并不是担心推迟降息的理由。

  （亚汇网编辑：林雪）