2024-06-07 13:31:22
冠通期货：原油需求预期向好，不建议追空，关注美国汽油库存去化情况
OPEC+会议决定将“自愿减产措施”仅延长至2024年9月底。这不及部分市场预期的延长至2024年年底。市场担忧2024年10月以后OPEC+减产量减少带来的供给压力。另外中美最新经济数据欠佳，而且美国将从汽油供应储备中出售近100万桶汽油，裂解价差回落下，美国汽柴油需求环比减少，汽油库存并未像过去两年一样在5月份持续下降，原油价格大跌。不过OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长。
如果油价持续下跌，不排除OPEC+改变减产政策。美国原油产量受资本开支压制，中东地缘政治风险仍在扰动市场，胡塞武装仍在袭击与以色列有关船只，并扩大至地中海区域。巴以之间冲突不断，停火谈判达成较难，美国重启石油战略储备计划，每月300万桶。美国即将释放的汽油供应储备一共只有100万桶汽油，量不大。美国汽车出行旺季刚开始，叠加中国出台经济刺激政策，加拿大央行如期降息，原油需求预期向好，不建议原油追空，关注美国汽油库存去化情况。
摩根大通：库存的下降足以让布油重返...的高位区间？
我们的分析师驳斥了石油市场对“缩减减产恐慌”的担忧，并声称这种担忧是“不必要的”。市场最初的恐慌是由OPEC+宣布今年晚些时候恢复石油供应引发的。然而，许多主要的OPEC产油国已经超额完成了其分配的产量。5月份，OPEC平均日产3560万桶原油，比去年设定的产量目标高出约170万桶。这种过剩产量一直存在，今年前五个月，OPEC的产量超出了商定的限额150万桶/日，凸显了成员国履行承诺份额的困难。与此同时，根据Kpler的数据，从航运数据来看，该产油国的石油出口量也比2023年下半年多。
OPEC+计划从10月开始取消220万桶/日的自愿减产，但实际执行情况将取决于市场情况。再加上该组织决定增加阿联酋、俄罗斯和尼日利亚的生产配额，导致明年计划净增产250万桶/日。尽管有这些计划，但由于市场平衡减弱，且布伦特原油价格预计将跌至60美元中段，2025年产量大幅恢复的可能性不大。
欧佩克增加供应的意图带来的心理影响不容忽视，但实际的市场基本面将推动价格上涨。从历史上看，库存水平一直是油价的主要推动因素，预计今年夏天库存下降应该足以让布伦特原油价格在9月份回到80-90美元的高位区间。
分析师Valeria?Bednarik：黄金实现二连涨，技术指标暗示买盘...
我认为今晚公布的美国5月非农数据将会是重中之重，市场预期该报告将显示美国当月新增就业岗位18.5万个，略高于4月数据。失业率也稳定在3.9%，而工资增速从此前的0.2%上升为0.3%。若非农数据如预期般强劲则有可能会提振美元指数，但投机兴趣可能会在一切尘埃落定后再次抛售美元，金价或将因此得到支撑。
从技术面上看，黄金在周四实现二连涨，并在2374附近交投。目前黄金仍有进一步上涨的可能，但需要更多数据支撑其涨势。在日线图上，金价保持在略微看涨的20日简单移动平均线（SMA）上方，而较长的均线持续上行，并远低于当前价格水平。但技术指标之间出现了分歧，动量指标小幅下跌至100下方，而相对强弱指数（RSI）则上涨至55左右。
从短期金价（4小时级别）图表上我们能看到，金价处于所有均线上方且持续上行，自4月23日以来首次突破平稳的100周期简单移动平均线（SMA）。与此同时，20周期简单移动平均线（SMA）因金价上涨而获得上行动能，并突破200周期简单移动平均线（SMA），二者接在2345附近。而且技术指标仍在坚定上行，或暗示了买盘仍对于黄金有浓厚的兴趣。
分析师Leigh?Goehring和Adam?Rozencwajg：黄金暴涨或不需要西方投资者参与？货币体系改革可能即将到来...
我们从近期的数据中发现，有18支黄金基金在2024年一季度流出108吨黄金，而在4月1日后的六周内，又流出50吨。我们认为西方投资者仍在抛售黄金，而各国央行和中国还有印度的投资者则继续大量买入，随着金价接连创造历史新高，胜负关系已经很明显了。
似乎1999年至2011年金价从253上涨至1900的牛市趋势正在出现。在上一轮牛市中，西方投资者是在牛市临近结束时才进入黄金市场，并且是在大幅回调之前买入的。这证明黄金可以在西方投资者参与度较低的情况下大幅上涨。
以中国为首的新兴市场正在迅速且大量地买入黄金，而印度的购入增量更为夸张，他们在今年一季度买入黄金的数量相当于去年一整年的购买量。
我们认为各国央行黄金需求持续增加，表明全球货币体系正在发生变化。这种变化通常发生在商品价格相对于金融资产被严重低估的时候，而我们观察到的数据表明，如今大宗商品的价格被低估程度，比起过去140年内的任何时候都要严重。我们相信货币制度改革即将到来，而且鉴于央行大幅增加黄金储备的动作，这种改革到来的时间可能会很早。
基于上述原因，黄金和白银已经进入了快速上涨的牛市之中，而且这种势头将会持续下去。
分析师JoshuaGibson：美国非农报告将主导镑美今日走势
周五亚洲早盘，英镑兑美元连续第三天交投在1.2795附近。在今日没有英国关键经济数据待公布的情况下，英镑兑美元汇率将受到美元的影响。所有人都将焦点转向今晚公布的美国5月份非农就业数据。预计5月份非农报告将显示增加18.5万个就业岗位，而同期失业率预计将稳定在3.9%。弱于预期的就业数据可能引发对美联储降息的猜测，这进一步给美元施加了一些抛售压力。另一方面，英国4月份的就业数据和月度GDP数据将于下周公布。这些报告可能会提供一些关于英国央行降息预期的暗示。市场预计，英国央行今年将降息两次，并将从8月会议开始放松政策。
德意志银行：美国的低失业率或创下70年来的纪录
德意志银行分析师指出，如果今天公布的美国5月失业率真的维持在4%以下，将是“自20世纪50年代初以来失业率维持在4%以下时间最长的一次。”上世纪60年代末，美国失业率连续27个月低于4%；而连续28个月或更长时间低于4%是在20世纪50年代初（35个月）。如果情况将与上世纪50年代初类似，那么我们还是有很大的乐观空间的。特别是，低失业率往往是生产率增长的刺激因素，因为企业发现招聘工人变得更加困难，并更加专注于帮助现有员工提高生产率。考虑到人工智能在我们这个时代的发展，这表明未来几年的经济增长很可能存在一些上行风险。
（亚汇网编辑：林雪）
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