2024-07-01 13:37:56
MarketGauge首席策略师MicheleSchneider：黄金将成为美国大选的最终赢家
无论谁在11月赢得美国大选，黄金可能会成为最终赢家。尽管通胀已从2022年高点大幅下降，但我没有从两位总统候选人获得关于他们将如何应对经济放缓和通胀上升的明确信息。在这种环境下，我认为持有部分黄金仓位很重要。随着投资者寻求建立大宗商品投资组合来对冲持续的通胀的地缘政治不确定性，我将考虑建立一个投资组合，其中白银占50%，黄金占25%，其他包括铜、铝和铂金。大宗商品篮子应占更广泛投资组合的10%到15%左右。我认为，只要金价保持在2300美元上方，而白银保持在29美元上方，风险仍偏向上行。
年情况肯定也如此。展望未来，黄金继续获得支撑和铜价最终企稳的前景可能使白银在今年晚些时候突破走高，不过这或要到四季度。
GainesvilleCoins首席市场分析师EverettMillman：金价将保持坚挺，除非......
预计金价将继续维持近期的观望模式，直到整体市场被动摇。目前许多人将黄金视为股市风险资产的反向资产，尽管这并非完美的对应关系。我认为当前这是金价最大的驱动因素。目前股市的基础并不完美，但仍非常接近历史高点，在股市出现真正的大崩盘之前（我认为这在某个时候是不可避免的），我认为金价将会保持坚挺。如果没有对整体市场不稳的潜在担忧，黄金的价格将会低得多，但只要“美股七大科技巨头”（Magnificent7）股价撑住，我们就可以认为美国股市仍处于牛市。我越来越认为，让黄金保持坚挺的主要原因之一是，我们尚未看到股市大幅下跌或调整，至少不是持续的下跌。
但与此同时，也不全是好事。我认为，即使是那些认为股市在今年余下的时间里（至少在美国大选之前）都会走高的看涨人士，他们中的很多人至少也会承认，在表面之下，股市目前面临着一些挑战和担忧。
考虑到这两个因素，我认为金价反复下跌是有道理的。我们并不是每天都能看到（股市）创下历史新高，但我们离历史新高并不远。在股市出现真正的剧烈波动之前，如果黄金继续盘整并在其所处的区间内徘徊，我一点也不会感到惊讶。
下周的情况有些奇怪，周三将公布重要数据，随后7月4日进入美国独?纪念?假期，然后市场在周五将重新开放，并公布非农就业报告，这对交易员和投资者来说是一个风险情景，绝对值得注意。鉴于交易量可能会下降，因此不需要那么多的资金即可推动黄金走势。但当然，这很可能只是暂时性的，我们可能会看到这种情况迅速消失或向另一个方向修正，因为这不是基于经济基本面。
裕信银行：布油下半年将维持在区间波动，油市脆弱性重要来源或在...
2024年下半年，油市可能会经历一段轻微的供应不足时期，因为欧佩克+将把减产延长到10月份，但供需缺口可能相当有限。因为从2024年四季度起，欧佩克已经制定了一份路线图，取消额外的自愿减产。然而，上述情况会否发生存在部分不确定性。我们认为欧佩克自身战略缺乏信念和其混乱，与部分成员国拥有大量闲置产能和减产执行的问题有关。沙特扮演着摇摆生产国的角色，愿意承担减产战略的成本，但阿联酋、伊拉克或俄罗斯等国不太愿意将市场份额拱手让给石油产量已经触及历史高位的美国。
不过我们预计下半年美国原油生产可能会突然出现中断，因为对2024年大西洋飓风季的初步预期指出，大西洋表面温度升高和拉尼娜现象的开始，极有可能发生极端事件。若出现突然的供应冲击，这将是油市脆弱性的重要来源。
最后，我们预计今年全球石油需求总体增长可能不到2%。假设地缘政治风险稳定在当前水平，我们预计石油市场将大致平衡，布油将在80-85美元/桶范围内波动。
盛宝银行大宗商品策略师OleHansen：三季度原油需求持乐观看法，布油跌破X美元风险有限
今年年初，由于担心亚洲需求以及美联储加息行动带来的高融资成本的负面影响，原油开局相对疲软，但此后一直走高，大部分走势是由地缘政治风险溢价的涨跌以及寻求动能的对冲基金买卖推动的。目前美、布两油仍停留在自2021年以来的最窄区间内。而在过去一年中，区间收窄导致油价高点不断走低，低点不断走高。自2022年四季度以来，布油均价接近83.5美元/桶。这凸显出欧佩克+自去年4月以来的减产措施如何帮助实现这一段时期的价格稳定。尽管目前价格很可能低于欧佩克最初预期的水平，许多国家需求布油接近甚至高于90美元才能平衡预算。
我们对三季度需求持建设性看法，因为夏季对流动性和冷却燃料的需求强劲，其次关注欧佩克+从10月开始执行增产计划的能力。总体而言，欧佩克（220万桶/日）与国际能源署（IEA）（小于100万桶/日）对2024年需求增长预期的巨大差距需要缩小，价格走向将取决于谁的预测是正确的。我们认为未来几个月布油跌破80美元的风险有限。
西太银行前瞻非农：期待出现再平衡的证据
4月份美国非农就业人数增长急剧放缓，但在5月又再次加速至27.2万人。目前3个月和12个月平均值仍高于人口增长率。相比之下，家庭就业数据在5月份出现倒退，过去11个月的平均水平几乎没有变化，这种停滞是失业率上升至4%的原因，而劳动力参与率几乎也没有变化。时薪增长的减速更符合家庭调查数据，尽管速度仍比通胀可持续目标高0.5%-1%，但数值已从2023年中期的4.7%减速到现在的4.1%。
我们预计美国6月劳动力市场出现再平衡、且期待出现就业人数放缓和家庭调查就业疲软的证据。具体来看，预计非农就业人数增加16.5万人，失业率与上月持平于4%。
美国银行：市场需重新评估法国等资产风险溢价
美国银行指出，法国经济政策的不确定性持续上升，融资环境趋紧，给国内前景带来了明显的风险。出现悬浮议会的风险可能比我们之前想象的要高。这不仅包括频繁的政府改革和明年夏天可能举行的新选举，甚至还包括2025年初可能出现的预算冻结。虽然出现这种情况的可能性可能看起来很低，但我们不能排除这种风险造成至少暂时的市场恐慌。法国一直是欧盟一体化构想产生和实现的关键引擎。出现悬浮议会，甚至是一个临时的技术性政府，将限制法国在这个方向上的领导能力。而极右翼政府可能会完全阻止进一步融合的可能性。我们仍然认为，市场可能不仅要重新评估法国资产风险溢价，还要更持久地重新评估泛欧元区资产风险溢价。
（亚汇网编辑：林雪）
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