2024-08-05 13:13:24
高盛：美日拐点已至！不建议投资者对抗当前下行势头
当市场对美国经济增长的担忧足以推低收益率和股票时，日元的表现通常会优于其他外汇避险货币。目前在一系列因素的“完美风暴”之后，美日已经迅速回归基本面，甚至超过了进一步平仓同时发生的利率变动。短期美日表现的关键将是市场如何交易美国前景，尤其是美联储的反应。至少在最初阶段，市场暗示美联储将采取进一步降息措施，包括9月份降息50个基点的可能性超过80%。我们认为，更快的宽松看起来是可能的，但只有在7月报告确实像他们所怀疑那样夸大了潜在就业增长下降的情况下，才会以25个基点的速度降息。
综上所述，我们不建议对抗当前美日下行势头，尽管我们也犹豫是否要为其进一步加仓。上周日本央行意外加息对日元来说相对无关紧要，这与我们长期观点一致，即美国应继续主导美日，但这是“完美风暴”中的又一股扰动，或会在短期内带来更多后续行动。也就是说，若市场对美国经济增长的担忧减弱，并且利率能稳定在当前水平附近，重新接受软着陆的说法，那么美日应会重新走高。但现在的问题是，这个时机能多快到来？
瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文：售情绪延续至周一亚盘，日元短期内或会跑赢大市？
上周五的非农数据加上大型科技股一连串疲软的财报以及对亚洲经济疑虑加剧，推动全球股市、油市和高风险货币大跌，投资者寻求持现金避险。抛售行情周一仍在继续，美债收益率进一步下跌，股指下挫，汇市波动略有减弱，但主要货币兑美元和日元下跌。
瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，市场预计美联储将在9月会议上降息50个基点，我认为这种预期有些过头了。美国经济出现放缓迹象，但并不像市场预计的那么糟糕。但短期动能可能延续抛售势头，技术面也预示日元将进一步走强。
短短三周内美元兑日元下跌10%，部分原因是日本央行上周宣布加息15个基点，同时减半未来几年的购债规模。而巴克莱分析师表示，日元在G10主要货币中超买最严重，因此短期内日元进一步跑赢大市并不容易。
与此同时，市场还要面对中东军事升级的风险。美国军方正在中东和欧洲部署更多军力，此前伊朗及其盟友哈马斯和真主党发出威胁，以此回应两天前哈马斯领导人哈尼亚在德黑兰遇刺一事。
分析师ErenSengezer：周黄金需要关注的动态有...
周一美国将公布7月份ISM服务业PMI数据。市场预计总体PMI将从6月份的48.8升至51。若数据保持在50下方，美元可能难以获得需求。另一方面，若数据意外上行或会支撑美元，并限制黄金的上行空间。此外，周三下午公布的中国7月贸易账数据也将受到关注。
最后，投资者仍将关注地缘政治相关消息，并密切关注美联储官员的表态。若美联储官员反对市场对今年多次降息的预期，美债收益率可能会反弹，并导致黄金出现下修。同时，若中东紧张局势继续升级，伊朗采取报复行动，黄金可能会继续作为避风港获得需求。
技术面上，现货黄金日线RSI升至60上方，表明黄金在超买之前还有更多上行空间。2480静态水平是2500心理关口之前的直接阻力。若黄金能稳定在2500上方并确认此处转化为支撑，那么自2月中旬以来的上升回归通道上沿可能被视为下个看涨目标2600。下行方面，支撑区域似乎已在2400-2410区域形成，然后是50日SMA的2365美元和100日SMA的2340美元。
SKCharting分析师SunilKumarDixit：一旦黄金下破X区域，将为扩大盘整铺平道路
尽管非农数据令人失望，但黄金最终还是回吐了涨幅，跌至2411美元，下破了2430-2435需求区，以及4小时50EMA2417美元和100SMA的2415美元。目前黄金需要上破2430-2435美元，并收回在2444美元上方，才能恢复看涨势头。
另一方面，2410美元需要保持支撑作用，否则，跌势或会进一步下跌至2400美元心理关口。由于推动黄金上涨的因素已经到位，多头仍对近期强劲上涨趋势持乐观态度。但值得注意的是，一旦下破2400-2410美元区域，将为黄金扩大盘整铺平道路，抵达2380美元。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：油价或重测支撑，若下破将跌向...
美油或将重新测试每桶73.07美元的支撑位，若突破该支撑位，可能开启通往71.93美元的道路。从78.88美元开始的五浪周期似乎不完整。支撑触发了第四浪的形成，预计该浪将在74.21美元附近结束。
接下来的第5浪预计将与第1浪大致相同，到达71.93美元。若突破74.21美元，可能可以确认在73.07美元附近形成一个小的双底。一个看涨的目标是75.80美元。在日线图上，油价跌至楔形下方，这看起来像是一个看跌模式，暗示目标位为60美元。从战略上讲，这一目标将在油价下破72.48美元时变得可以实现。在此水平附近的价格稳定之后可能会出现强劲的反弹或进一步的盘整。
荷兰国际银行：当前原油市场可能正处于这样一个阶段......
原油价格持续承压。尽管哈马斯领导人遇刺后，中东紧张局势仍在酝酿，但ICE布伦特原油价格仍然跌破了每桶80美元的心理关口。此外，美国7月非农就业数据远弱于预期，进一步加剧了油价的跌势。
自2023年7月以来，尽管中东地区的紧张局势不断升级，但对原油供应的实际影响几乎为零。目前最大的干扰是油轮不得不改道避开红海，以规避胡塞武装对船只的持续袭击。然而，如果伊朗进一步卷入冲突，原油供应中断的风险将随之增大。不过，近几个月来，欧佩克+的闲置产能在一定程度上缓解了市场对供应中断的担忧。
目前，市场正努力在供应中断的风险和需求疲软引发的负面情绪之间寻找平衡。亚洲原油需求的疲软已经引起了市场的注意，而美国宏观经济数据的疲软更是加剧了这种担忧。我们可能正处于一个阶段，坏消息对风险资产而言是利空的，这一点从近期原油、贵金属和股市的走势中可见一斑。
上周四，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）的线上会议如预期般顺利进行。JMMC建议欧佩克+组织不要改变当前的产出政策，并重申了从2024年10月开始逐步取消原油产量限制的计划，但实际措施将根据市场情况灵活调整。
（亚汇网编辑：林雪）
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