2024-08-06 13:25:08
法农信贷：弱非农打消市场疑虑，50个基点降息被锚定？
对美联储而言，上周五的非农数据应会使其在9月至少降息25个基点，并有可能将降息50个基点放在谈判桌上。7月份，我们所看到的经济降温在很大程度上被美联储视为一个积极因素，美联储将其描述为从过热的市场走向正常化。然而，上周的数据表明，经济降温的迹象比美联储希望看到的更严重，因为美联储越来越重视劳动力市场，且就业市场的下行风险已经变得更加突出。
不过我们目前还没有改变我们对9月降息25个基点和今年降息50个基点的预测，因为我们认为目前降息50个基点的门槛相对较高，鲍威尔也淡化了大幅降息的可能性。因此，我们不认为一份报告，即使它非常糟糕，就能完全改变情况。尽管如此，降息50个基点的可能性已经明显上升，今年最后三次会议连续降息25个基点的可能性也在上升，因此，数据进一步下行的意外或会导致我们的预测发生转变。(金十数据APP)
星展银行：美国失业率是美联储的重要统计数据
星展集团外汇策略师PhilipWee指出，星展集团下调了所有货币对美元汇率的预测。我们今年等待的时刻在上周到来了。在7月31日的FOMC会议上，美联储主席杰罗姆-鲍威尔认为9月份降息'摆在桌面上。在此前6月12日的会议上，鲍威尔表示，如果就业意外疲软，美联储已做好应对准备，并认为美国失业率上升是一个重要的统计数据。上周五，7月份失业率从6月份的4.1%上升至4.3%，高于美联储4.2%的长期预测值。
巴克莱银行：9月降息50个基点并不合理，前提是...
近期失业率的演变以及我们的展望，与历史上失业率急剧上升的典型模式不同，后者通常与经济衰退有关。我们认为，失业率的上升主要反映了移民推动的劳动力供应大幅增加，而不是企业冻结招聘和增加裁员的情况。事实上，6 月JOLTS数据显示裁员率降至 0.9%，与2021年中期至2022年中期JOLTS估计的历史最低水平一致。我们维持通胀前景不变，对劳动力市场的重新评估对我们的通胀预测影响甚微。具体而言，我们继续预计到今年年底，核心CPI环比将四舍五入至0.2%。
总而言之，我们预计经济衰退不会立即导致美联储开启一系列大幅降息。相反，我们预计FOMC将根据劳动力市场降温和通胀低迷重新调整其政策立场。正如FOMC一段时间以来所指出的，随着通胀回落和劳动力市场降温，就业和通胀目标面临的风险已趋于更好的平衡。在7月份的会议之后，FOMC补充说，它关注其双重任务（即通胀和最大就业）两方面的风险。这表明，劳动力市场的意外疲软有可能导致FOMC放宽货币政策立场。
我们认为，失业率的逐步上升以及我们对失业率前景的上调，将证明今年联邦基金利率再下调25个基点是合理的。因此，我们现在预计FOMC将在今年9月、11月和12月三次降息25个基点。目前，我们不认为在9月份的会议上降息50个基点是合理的，前提是劳动力市场在8月份的报告中显示出持续的韧性，失业率不再上升。然而，失业率的进一步飙升将引发对劳动力市场降温速度超过预期的担忧。
道明证券：推动黄金再次出现大规模抛售的催化剂或是...
黄金无法对冲去杠杆或流动性动态。全面去杠杆事件的风险很高，这或会对金价造成不利影响。市场怀疑最近的抛售活动仍仅限于平仓套利交易的影响。我们认为，黄金最近的价格走势是在就业数据大幅下滑、利率暴跌以及周末与中东冲突相关的重大地缘政治风险之后出现的，这表明：宏观基金的头寸不仅膨胀，而且目前已经完全耗尽。
商品交易顾问（CTA）趋势追随者仍持有大量待售资金，黄金活跃期货的大规模抛售活动可能会在2390美元下方开始。上海交易员仍持有近乎创纪录的黄金多头头寸，以对冲货币贬值风险，但随着亚洲货币明显走强，这种头寸增加的驱动因素已显着恶化。
中东局势缓和或会加剧上述资金流动，因为避险资金流同时被平仓。总体而言，这表明去杠杆事件对黄金市场的影响可能很大，这让我们将注意力集中在收益率可能反弹上。这或是风险平价和波动率控制基金、CTA、宏观基金和上海交易员大规模机械抛售活动的催化剂。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：缺失动能，美油或将回调至...区间
美油价格或会回调至每桶73.07-73.58美元的区间，因其失去了在4浪峰值附近的动能。预测分析显示阻力位在74.59美元，这似乎是阻止反弹的障碍。该水平接近第4浪的峰值74.46美元，这被认为是阻止油价进一步反弹的主要因素。
从理论上讲，如果它能保持这种势头，反弹可能会延伸到第2浪的峰值77.29美元。然而，尽管它很强势，但没有令人信服的趋势逆转信号。反弹最可能的结束点是在第2浪的峰值附近。若突破74.59美元，可能导致油价上涨至75.22-75.80美元区间。在日线图上，72.42美元的支撑位引发了向楔形的较低趋势线的回调。波浪形态显示从84.52美元开始的一个不完整的C浪。预计这一浪将走到69.37美元。基于这种解读，从周一低点71.67美元开始的反弹将非常微弱。
NAB集团：油市供需略有失衡，预测2024年布油的均价为X美元
原油价格在6月份呈现上涨趋势，7月初达到峰值（ICE布伦特原油价格约为88美元/桶），随后整个7月份呈现下行趋势。
国际能源署（IEA）指出，当前全球经济处于低迷状态，2024年第二季度的原油消费增速相对温和，与第一季度相比，日均增加了约71万桶，而亚洲地区的消费量在这一时期同比略有下降。
目前，原油供应量的增长超过了消费量，日均净增长达到91万桶，主要得益于美国原油产量的增加，这一增长是在欧佩克+持续实行减产政策的背景下实现的。近期油价的波动在一定程度上反映了市场对原油供应中断风险的担忧，特别是担心中东地区冲突的升级可能对原油生产造成负面影响。
我们在7月份维持此前的预测不变，预计2024年布伦特原油的均价为85美元/桶，而2025年将略微下降至84美元/桶。
（亚汇网编辑：林雪）
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