2025-04-08 09:07:50
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于103.09附近，追踪美元 （USD） 兑六种主要货币表现的美元指数 （DXY） 在周五反弹后，周一交投于 103 区域附近。随着头条新闻的出现表明美国 （US） 暂时暂停关税，市场波动加剧，尽管这些言论很快被白宫驳斥。技术上，本周，美国数据再次成为焦点;美国消费者价格指数 （CPI） 通胀数据定于周四公布，美国生产者价格指数 （PPI） 通胀和密歇根大学 （UoM） 消费者信心指数调查结果均将于周五公布。这将是 2025 年“关税前”阶段对美国关键通胀和情绪数据的最后一波冲击，标志着今年剩余时间的关键衡量指标。
欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.0953附近，周一欧元/美元再次下跌，标志着 Fiber 连续第二天下跌，并将买盘推低至 1.0900 水平。在短暂的休息之后，美元重新控制了避险资金流，投资者情绪减弱进一步全面走强美元。本周，美国数据再次成为焦点，消费者价格指数 （CPI） 通胀数据将于周四发布。周五，我们可以期待生产者价格指数 （PPI） 通胀数据和密歇根大学 （UoM） 消费者信心指数调查结果。这些将成为 2025 年关税前期美国通胀和情绪的最终关键指标，为今年剩余月份提供重要的衡量基准。技术上，由于美国的新关税策略，美元受到打击，欧元/美元一度飙升至 1.1100 上方的数月高点。然而，避险资金流已恢复有利于美元，使 Fiber 从新高下跌并重新测试 1.0900 关口，并有可能发生更多损失。
1、美众议院议长：众议院仍将为特朗普全球关税计划 “开绿灯”
据美媒Politico报道，美国众议院议长约翰逊周一表示，即便一些共和党议员公开恳请特朗普在周三关税生效前协商出取消关税的办法，众议院仍会为特朗普实施其大规模的全球关税制度提供 “空间”。约翰逊说：“我们会给他实施政策所必需的空间，然后看看事情将如何发展。”这位议长接着称，特朗普正在 “积极参与并试图解决” 贸易逆差问题。共和党内的反对意见以两党联合立法的形式呈现，该立法旨在从总统手中收回国会在关税方面的权力。此前民主党参议员Maria Cantwell和爱荷华州共和党参议员Chuck Grassley提出限制总统单方面征收关税权力的立法。美国众议员唐?培根（内布拉斯加州共和党人）计划在周一提出该立法的众议院版本。由于遭到一群财政保守派人士的强烈反对，约翰逊周一拒绝公开承诺本周会将重新修订的参议院预算计划提交众议院进行表决。然而，一些共和党高级助手表示，目前的计划仍是按原计划在周三下午进行最终投票。
2、欧盟委员会提议对一系列美国进口商品征收25%的反制关税
据路透社报道，文件显示，欧盟委员会提议对一系列美国进口商品征收25%的反制关税，将于从5月16日起生效。欧盟委员会将美国波旁威士忌从其拟征收反制关税的商品清单中剔除。文件称，对上述部分商品征收的关税将于5月16日生效，而其他商品的关税则在今年晚些时候，即12月1日生效。
3、日本首相石破茂表示，日美将继续就关税问题进行谈判
日本首相石破茂周一在与美国总统特朗普的电话中未能确保关税豁免，但两国领导人一致认为，这一问题应由两国部长进一步讨论。石破茂表示，他转达了日本的严重关切，即“单方面”对日本产品征收关税将损害日本公司的投资，并补充说，两国应该寻求更广泛的互利合作，而不是关税。
4、瑞银预计企业债息差将达到2020年以来的最高水平
瑞银集团策略师预计，特朗普征收关税的影响将把企业债券息差推高至疫情初期的水平。上周，对关税将大幅放缓全球经济的担忧震动了信贷市场，美国和欧洲跟踪信用违约掉期的指标都出现了自2023年3月以来的最大涨幅。数据显示，上周五高等级债券的平均息差收于1.09个百分点或109个基点，为2024年8月以来的最高水平。垃圾债利差本周收于427个基点，为2023年11月以来的最高水平。包括马修?米什在内的策略师写道，瑞银目前预计，到2025年年中，高评级债券的公司债息差（即投资者持有风险较高的债券所获得的相对于美国国债的额外溢价）可能达到160 - 170个基点，垃圾债券达到600 - 650个基点。自2020年新冠大流行以来，追踪公司债券利差的指数尚未达到这一水平。当投资级债券的利差接近150个基点时，美联储通常会开始担心。
5、标普500指数也来到了熊市边缘 或暗示经济衰退
与标普500指数挂钩的期货周一进一步下跌，较历史高点下跌逾20%，这一美国股市最受关注的基准股指即将确认熊市。道琼斯工业股票平均价格指数期货也较历史高点下跌了20%，而纳斯达克指数上周证实处于熊市，原因是特朗普全面征收关税后对经济衰退的担忧打击了全球股市。根据一个被广泛使用的定义，如果一个指数收盘时比其历史收盘高点低20%以上，则该指数确认已进入熊市。标普500指数上一次确认其处于熊市区域是在2022年6月，当时投资者担心美联储是否能够在不引发经济衰退的情况下遏制疫情后的通胀。熊市通常会导致经济衰退，并一直持续到投资者认为经济衰退的最糟糕阶段已经过去。投资研究公司CFRA的数据显示，1948年以来的12次熊市中，有9次伴随着经济衰退。
机构观点
1、市场分析：关税对美国的冲击可能比欧元区更大，从而提振欧元
瑞银全球财富管理分析师在一份报告中称，欧元兑美元EUR/USD应会从被低估的位置进一步回升，因美国关税对美国经济的损害可能比欧元区更严重。他们说，虽然关税可能在短期内对欧元区经济产生负面影响，但欧洲央行此前的降息、德国预期的财政刺激以及欧盟增加的国防开支，应该会在未来几年提振经济增长。“我们预计美国经济将受到新关税的最大打击，从现在开始，美联储的宽松政策将超过欧洲央行。”瑞银将欧美2025年9月和2026年3月的预测分别上调至1.12和1.14。
2、丹斯克银行：受美国经济前景疲弱和欧盟财政改革影响，欧元可能延续涨势
丹斯克银行分析师Frederik Romedahl Poulsen在一份报告中表示，受美国经济前景走弱和欧元区财政刺激计划的影响，欧元兑美元可能延续涨势。他说，美国经济衰退的风险不断上升，加上特朗普总统的政策立场，对美国的结构性增长前景构成了越来越大的拖累。美国经通胀调整后的实际利率与其他地区之间的差距可能会缩小，从而减少对美元的支持。还有早期的明显迹象表明，资本正在从美国资产中流出。“在欧元方面，欧洲的财政改革正开始提振市场人气。”丹斯克银行预计，欧元兑美元将在六个月内升至1.14。
（亚汇网编辑：小七）
