2025-04-23 20:21:33
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货集体走高，道指期货涨1.76%，标普500指数期货涨2.37%，纳指期货涨2.76%。德国DAX指数涨2.45%，英国富时100指数涨1.30%，法国CAC40指数涨2.12%，欧洲斯托克50指数涨2.32%。
2、市场消息面解读
欧盟对美出口大幅增长
⑴2025年2月，欧盟对美国的出口同比增长22.4%，达到518亿欧元，创下13个月以来的最高增速。
⑵同期，欧盟从美国的进口同比增长2.4%，达到282亿欧元。
⑶2月13日，美国总统特朗普要求其经济团队制定针对所有对美征税国家的互惠关税计划。
⑷尽管特朗普自1月重返白宫后多次威胁要实施贸易制裁，但许多措施已被推迟。
⑸2025年2月，欧盟整体贸易顺差为230亿欧元，而1月为56亿欧元的逆差。
⑹2024年，欧盟对美出口同比增长5.5%，而从美进口则下降4.0%。
美国抵押贷款利率升至两个月高位，申请量大幅下降
⑴根据美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据，截至2025年4月18日当周，美国30年期固定利率抵押贷款的平均合同利率上升至6.9%，较前一周的6.81%上升，为约两个月来的最高水平，与债券收益率上升同步。
⑵该利率上升部分原因是特朗普总统再次批评美联储主席鲍威尔。
⑶同期，美国抵押贷款申请量较前一周下降12.7%，为自上一年10月以来的最大降幅，延续了前一周8.5%的下滑趋势。
⑷这一降幅与美国对主要贸易伙伴加征关税后，长期国债和资产支持证券遭到抛售有关，导致基准抵押贷款利率上升。
⑸再融资申请量对利率短期变化更为敏感，当周下降20%。
⑹尽管有新屋库存增加的迹象，购房抵押贷款申请量仍下降7%。
英国天然气价格维持在近六个月低点附近
⑴英国天然气期货价格接近每热单位85便士，接近4月8日触及的六个月低点82便士。
⑵由于欧洲邻国需求下降和库存增加，英国天然气价格受到抑制。
⑶英国和北海地区气温上升，减少了对天然气密集型供暖的需求，特别是在4月末。
⑷荷兰天然气交易中心的液化天然气（LNG）到货量增加，使欧洲公用事业公司能够在冬季后开始补库存，从而降低了全年剩余时间的供应不确定性，并缓解了英国天然气的价格压力。
⑸同时，宏观经济不确定性以及贸易流量下降和商业预期恶化的风险，继续对天然气价格施加看跌压力。
南非3月通胀率降至五年新低，降息空间或扩大
⑴南非3月年通胀率自2020年6月以来首次降至五年最低水平，主要因燃料成本下降和学费涨幅放缓。
⑵南非统计局数据显示，3月消费者通胀率从2月的3.2%降至2.7%，低于路透调查预期的2.9%，且低于南非央行3%至6%的目标区间。
⑶燃料指数环比下降8.8%，3月调查的学费上涨4.5%，低于去年的6.4%。
⑷独立经济学家Elize Kruger认为，最新通胀数据为央行在5月货币政策会议降息提供了空间，以缓解全球贸易冲突对经济的冲击。
⑸南非央行3月维持关键利率不变，此前曾连续三次降息，因担忧美国关税政策和国内预算争议。
⑹标准银行Elna Moolman指出，住宅租赁市场的疲软也帮助抑制了通胀压力，但全球关税和本币贬值仍可能限制央行降息。
欧洲4月商业增长停滞，PMI数据凸显贸易压力
⑴4月欧洲商业增长停滞，调查显示美国贸易政策的不确定性对经济情绪造成重大打击，尽管尚未显著影响产出。
⑵欧元区和英国占主导地位的服务业活动出现收缩，制造业的长期低迷仍在持续，德国私营部门因服务业困境和贸易不确定性而收缩。
⑶欧元区综合采购经理人指数（PMI）从3月的50.9降至50.1，低于路透调查预期的50.3，仅略高于增长与收缩的分界线50。
⑷欧元区服务业PMI从51.0降至49.7，低于预期的50.5，服务业乐观情绪指数降至2020年中疫情高峰期以来的最低水平。
⑸法国经济活动因服务业急剧下滑而收缩加剧，英国公司因全球贸易冲突升级而面临压力，制造业PMI跌至20个月低点44.0。
⑹尽管欧元区制造业PMI升至27个月高点48.7，但企业报告订单提前完成，未来几个月产出可能受到更大冲击。
⑺整体需求下降，企业再次削减员工，综合就业指数从3月的50.4降至49.9。
英国经济活动显著放缓，PMI数据创多年新低
⑴4月23日公布的数据显示，英国4月综合PMI降至48.2，低于3月的51.5，为2022年11月以来最低水平。
⑵制造业PMI从44.9降至44.0，为20个月新低，服务业PMI从52.5降至48.9，创27个月新低。
⑶全球贸易紧张局势加剧，导致英国企业出口订单以2020年疫情初期以来最快的速度下降，同时企业成本因就业税增加和最低工资上涨而快速上升。
⑷尽管通胀信号显现，但经济活动的大幅下降进一步巩固了市场对英国央行下月降息的预期。
⑸S&P全球首席经济学家表示，英国经济目前正以每季度约0.3%的速度收缩，经济前景面临巨大压力。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：20，欧元/美元下跌，现报1.1413，跌幅0.08%。纽市盘前，在达到超卖水平后，欧元兑美元价格在最后一个交易日上涨，受其在EMA50支撑处的稳定性支撑，此外还出现了来自（RSI）的积极信号，但价格仍稳定在1.1475水平以下，受负上升楔形形态的影响。
英镑/美元：截止北京时间20：20，英镑/美元下跌，现报1.3300，跌幅0.23%。纽市盘前，GBPUSD在昨天下跌后，在最近的盘中交易中上涨，试图寻找一个上涨的底部，以此作为基础，可能有助于它获得恢复所需的积极动力，以在最后一个交易中从依赖EMA50的支撑接近，这形成了推动价格反弹的积极压力，以将早期的损失恢复为小幅上涨。
现货黄金：截止北京时间20：20，现货黄金下跌，现报3316.30，跌幅1.91%。纽市盘前，在黄金价格达到我们在上次技术报告中建议的目标3，290美元后，依靠其EMA50的支撑，这提供了积极的动力，帮助其在最后一个交易日反弹更高，在短期内主要看涨趋势占主导地位，并且在达到超卖水平后（RSI）开始形成积极的背离，与当前价格移动和积极信号出现的开始相比有所夸大。
现货白银：截止北京时间20：20，现货白银上涨，现报32.787，涨幅0.93%。纽市盘前，白银价格在盘中的最后一个交易中上涨，受EMA50上方交易的支撑，并伴随着（RSI）上的积极信号，以攻击32.90美元的顽固关键阻力，其中短期看涨修正趋势占主导地位。
原油市场：截止北京时间20：20，美油下跌，现报63.280，跌幅0.61%。纽市盘前，原油价格在最后一个交易日保持稳定，受到（RSI）上出现的积极信号的支持，尽管在短期看涨修正趋势的主导下达到了超买水平。
4、机构观点
三菱日联：市场对美国资产丧失信心 欧元区债券可能受益
三菱日联金融集团全球市场研究主管哈尔潘尼表示，投资者对美国资产失去信心，欧元区政府债券有可能从中受益。哈尔潘尼说，德国国债的表现一直优于美国国债，而法国国债与德国国债的收益率差相对稳定。
摩根大通：若美关税损害全球经济 英镑将走弱
摩根大通分析师在一份报告中表示，如果美国关税损害全球经济，英镑可能会走弱。他们说，投资者的一个普遍观点是，在一个以关税为重点的市场上，英国经济更多地依赖于服务业，对美商品出口较少，英镑应该从中受益。再加上美国对英国征收的10%关税比以对其他经济体所征收的低得多。然而，全球关税政策对英国经济的溢出效应，以及英国缺乏财政回旋余地意味着英镑反而会遭受损失。分析师预计，英镑因潜在的英美贸易协议而走强可能是短暂的，因为这似乎已经反映在价格中。
（亚汇网编辑：冰凡）
