2025-04-25 08:46:58
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.59附近，美元指数（DXY）处于防守状态，回落至99.00低位，因美国各个时间框架的收益率普遍回调。 密歇根消费者信心的最终数据将结束美国经济日程。技术上，美元指数展现出明显的下降趋势。自2025年2月以来，价格形成一系列的下降高点和下降低点，最近已经跌破心理关口100.00。MACD指标显示空头动能占据主导，DIFF-1.3961与DEA-1.3223均处于零轴下方运行。RSI指标位于35.1769的超卖区域边缘，暗示可能出现技术性反弹。97.9229为近期低点，构成重要支撑，若跌破该位置，美元指数可能加速下行。
1、东京物价涨幅创两年来最大，支撑日本央行加息路径
东京4月份的通胀增长速度较上月加快，达到两年来的最高水平，为日本央行的加息立场提供了支持。美国关税措施带来的不确定性，使日本央行的加息立场变得更加复杂。日本内务部周五发布的一份报告显示，4月份不包括新鲜食品在内的东京核心CPI较上年同期上涨3.4%，原因是去年学费下调以及食品和能源价格上涨加速了通胀，这一结果高于经济学家3.2%的预测中值。东京的整体通胀年率从3月份的2.9%上升至3.5%。东京的通胀是衡量日本全国物价涨幅的领先指标。在日本公布最新通胀数据之际，围绕美国总统特朗普关税行动的不确定性，给日本央行逐步加息、进一步缩减货币宽松规模的计划带来了压力。
2、日美财长会晤未提汇率目标
日本财务大臣加藤胜信表示，他周四与美国财政部长贝森特的会谈中没有提到具体的外汇目标，但他确实强烈敦促美国重新考虑其关税措施。加藤胜信在周四与美国财长会晤后对记者表示：“美国完全没有谈论汇率目标水平，也没有谈论管理汇率的框架。”加藤胜信补充道，两人确认，他们将继续密切讨论与正在进行的双边贸易谈判有关的汇率问题。这是加藤胜信和贝森特之间的首次面对面交流，此前两人在1月份进行了一次在线会议。在会晤之前，外界猜测美方可能会在汇率问题上寻求日本的一些让步，因为美国总统特朗普曾多次指责日本利用廉价日元获得贸易竞争优势。作为对冲基金经理，贝森特在其职业生涯中专门研究货币。周三，当被问及他是否在与日本的接触中寻求这样的目标时，他表示“绝对没有汇率目标”。
3、美联储官员吹“降息风”，美股盘中走高
周四，美股盘中走高，纳指一度涨超2%，标普500指数涨近1.5%，恐慌指数VIX徘徊在27附近。美国总统特朗普似乎在重新评估他在贸易和美联储问题上采取的一些较为激进的做法。“既然市场已经收复了相当一部分失地，它可以开始延续这一势头，”投资公司Abound Financial首席投资官戴维?劳特表示。“虽然市场的复苏不会是一条直线，但看到市场开始定价取消关税后的环境，这令人鼓舞。”对美联储将比预期更早降息的押注提振了股市。美联储理事沃勒表示，如果关税导致就业岗位流失，他将支持降息。与此同时，克利夫兰联储行长哈玛克表示，如果有明确的经济走势证据，官员们最早可能在6月份采取行动。
4、沃勒：关税对经济的影响预计到下半年才明朗 目前没有必要改变政策
美联储理事沃勒周四表示，要到今年下半年，美联储才能弄清楚关税是如何影响经济的，这表明美联储认为目前没有必要改变当前的货币政策。沃勒在接受采访时说，由于一些最大的关税推迟到夏季实施，“我认为，在接下来的几个月里，直到7月份过后，才会看到实际数据有足够的变化。到了今年下半年，我认为我们会开始对关税领域到底发生什么变化有更好的了解。”
5、IMF：亚洲各国央行有降息的空间，以减轻美国关税带来的冲击
国际货币基金组织（IMF）亚太部主任斯里尼瓦桑周四表示，许多亚洲央行都有放松货币政策的空间，以缓冲美国关税对其经济的影响。此前该组织下调了对出口驱动型亚洲地区的GDP预期。斯里尼瓦桑表示，自1月份以来，贸易政策的不确定性大幅增加，这进一步令该地区的短期经济前景恶化。斯里尼瓦桑说，该地区的政策制定者在应对经济不确定性方面面临着严峻的权衡取舍。但这位IMF官员指出，低物价压力为亚洲经济体在利率方面提供了一些回旋余地。斯里尼瓦桑说：“在一个通胀大多处于或低于目标水平的地区，许多国家都有放松货币政策以缓冲外部冲击的空间。”
机构观点
1、分析师：美国例外主义情绪消退 欧元将继续受益
瑞讯集团分析师Ipek Ozkardeskaya表示，欧元的下行潜力有限，出于对经济遭受关税影响的担忧，投资者继续避开美国资产，转而青睐欧洲资产。她在一份报告中说，随着美国例外论的想法逐渐消退，对欧洲股票的偏好仍在继续。欧元也是如此。”欧元兑美元在本周稍早升穿关键1.15关口后有所回落。不过，她表示，欧元回调仍是加强欧元多头头寸的机会。她说，欧元多头的下一个目标是1.20。
2、摩根大通：美联储降息将给美债带来巨大机遇
摩根大通资产管理公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。该机构机构分析师Myles Bradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。
3、高盛经济学家：预计美元还会进一步下跌
高盛首席经济学家哈祖斯表示，受美国关税不确定性和经济衰退担忧的打击，美元还会进一步下跌。哈祖斯写道，在关税已经推高通胀的情况下，美元进一步下跌将加剧价格压力。通过降低出口价格，美元走软也将有助于缩小美国的贸易逆差，并帮助缓解经济衰退的影响。但哈祖斯指出，美元走软的驱动因素很重要，对美国资产的需求减少可能抵消美元走弱对金融状况的影响。哈祖斯表示，预测汇率比预测经济增长、通货膨胀和利率更难。但坦白地说，我认为最近美元在广泛贸易加权基础上贬值5%的幅度还有相当大的空间。
（亚汇网编辑：小七）
