2025-04-21 20:34:31
在全球经济前景不明朗、贸易局势持续紧张以及地缘政治风险不断加剧的大环境下，原油与黄金这两大重要商品的价格走势备受瞩目。原油作为全球经济的 “血液”，其价格波动深刻影响着能源市场及众多相关产业；而黄金作为传统的避险资产，在市场动荡时期成为投资者资产配置的重要选择。二者价格不仅反映了当下的供需关系，更与宏观经济政策、地缘政治冲突等因素紧密相连，今日晚间，让我们一同深入剖析原油与黄金的行情。
原油盘面分析
一、基本面承压：供应宽松与需求疑虑交织
俄罗斯国际文传电讯社 4 月 21 日报道，俄罗斯经济部已将 2025 年布伦特原油平均价格预测下调近 17% 至每桶 68 美元，俄产乌拉尔原油价格预计跌至 56 美元，远低于政府预算基准线。这一调整加剧了市场对原油供需失衡的担忧，尤其是俄罗斯作为全球第二大原油出口国，其财政收入高度依赖能源出口，若油价持续低迷，可能引发供应链波动。
与此同时，OPEC + 的供应政策出现新动向。高盛预计，OPEC + 可能在未来 4 个月内增产 70-80 万桶 / 日，尽管合规性存在不确定性，但增产预期已对油价形成压制。此外，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存虽因季节性需求回升有所减少，但特朗普政府的惩罚性关税政策导致全球贸易萎缩，市场对原油需求前景的疑虑持续升温。
地缘政治方面，黎叙边境冲突升级和伊朗与美国的间接谈判成为潜在风险点。黎巴嫩与叙利亚近期爆发多次军事冲突，可能影响中东原油运输通道；而伊朗与美国的阿曼谈判虽未触及核心议题，但双方博弈可能加剧地区紧张局势，进而影响原油供应稳定性。
二、技术面疲软：空头主导下的震荡格局
从技术图形来看，原油价格近期整体处于下行通道，均线系统呈现空头排列，显示出空头力量占据主导。布伦特原油在 62-63 美元区域多次遇阻回落，表明上方卖压沉重；下方支撑位需关注 58-57 美元区域，若该区域被有效跌破，油价可能进一步下探至 55 美元关口。相对强弱指标（RSI）处于超卖区域，但尚未出现明显的反转信号，市场情绪仍偏悲观。
值得注意的是，美国西得克萨斯中间基（WTI）原油 4 月 9 日曾跌至 55 美元 / 桶，较 “解放日” 收盘价下跌 23%，创 2023 年以来新低。尽管近期有所反弹，但全球经济衰退风险和 OPEC + 增产预期可能限制反弹空间。
黄金盘面分析
一、避险需求驱动：美元走弱与通胀隐忧共振
今日，国内黄金期货价格首次站上 800 元 / 克关口，上海期货交易所黄金期货主力合约沪金 2506 突破 800 元 / 克，创历史新高，年初至今涨幅接近 30%。国际金价同步狂飙，纽约商品交易所 6 月黄金期价收于 3300 美元 / 盎司上方，上周累计涨幅达 2.58%，美元指数跌破 99 关口，为 2022 年 4 月以来首次。
黄金的强势表现与多重因素相关：
美元疲软：美联储 3 月会议纪要显示，美国经济面临滞胀风险，政策不确定性加剧。市场押注美联储可能在 6 月启动降息，美元指数持续走弱，为黄金提供支撑。
通胀隐忧：尽管 3 月美国 CPI 同比回落至 2.4%，但特朗普关税政策可能推高商品价格，核心通胀压力犹存。黄金作为抗通胀资产，吸引资金流入。
全球股市波动：4 月 7 日全球股市崩盘后，投资者加速减持风险资产，转向黄金避险。数据显示，黄金 ETF 持仓量连续三周增加，创 2023 年以来新高。
二、技术面强劲：多头趋势下的高位震荡
从技术图形来看，黄金价格在日线级别上呈现出强劲的上升趋势，均线系统多头排列，且价格持续沿着短期均线稳步上行。RSI 指标处于超买区域，但市场多头情绪高涨，超买状态仍在延续。在 4 小时图上，黄金价格回调幅度有限，每次回调至 3300 美元 / 盎司附近便迅速反弹，显示出多头力量强劲。上方阻力位可关注 3400 美元 / 盎司整数关口，若能强势突破，金价有望进一步打开上行空间。
不过，需警惕短期回调风险。专家指出，美国关税政策导致流动性趋紧，部分机构投资者可能在高位减持黄金，引发阶段性波动。此外，若美联储推迟降息或地缘政治风险缓和，黄金可能面临获利回吐压力。
（亚汇网编辑：浩宇）
