2023-05-06 10:26:02
美国非农就业报告（NFP）大爆表，超出预期的17.9万增加25.3万，刺激美国三大指数周五（5月5日）收市皆走高，银行业更是迎来久违的反弹。但市场警告不要踏入陷阱，美国银行业过去3周存款流出高达3600亿美元，银行挤兑继续加速。美银策略师也发出明确信号，即卖出最后一次反弹，强调美联储降息约230个基点已经在预期之内。
据美国劳工部，4月份非农就业报告超出预期，暗示美国经济继续保持强劲势头，新增就业岗位253000个，高过市场共识的190000，但美国经济危机却再次闪现出隐患。
银行挤兑继续加速，尤其是当人们查看未经季节性调整的数据时。过去3周时间里，美国银行的存款流出超过3600亿美元。当然，其中一些是税收流出，但美联储只是使用历史季节性调整因素，就好像没有银行挤兑，而传统上是这样。从周五的货币市场流入来看，本周存款继续流出。
大型和小型银行的资金流入非常温和，但外国银行的资金大量流出。外资银行出现自2021年6月30日以来最大的单周资金流出，大型银行增加103亿美元，小型银行增加5.84亿美元，外国银行减少221.4亿美元。
然而，真正重要的是非季节性调整后的数据，该数据显示小型、大型和外国银行的资金大量流出。
另一方面，根据季节性调整后的数据，截至4月26日当周，商业银行贷款增加416亿美元，前一周增加124亿美元，小型银行贷款激增至306亿美元。
ZeroHedge评论称：“尽管今天出现反弹，但对于银行股而言，无论是大型或地区性银行，这又是一个糟糕的一周。所以，你仍然相信银行业危机已经结束了吗？”
投资者之所以会评估新一轮危机暂停，是因为在周五，美国地区银行股飙升，其中西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）的股价在美盘交易中飙升88%，创下有史以来最大的盘中升幅，而阿莱恩斯西部银行（Western Alliance）的股价升幅高达43%。
美银策略师：卖出最后一次反弹
美银策略师Michael Hartnett表示，监管机构可能会通过进一步的存款来应对地区性银行危机，大规模做空的地区性机构将看到短期反弹。但到了夏天，拯救经济的责任将直接落在美联储身上。
因此，市场预计美联储将于11月1日首次降息，并在接下来的18个月内再降息230个基点。然而，根据以下美国银行图表，CPI的总体趋势仍为环比0.3%，核心为0.4%，“这使得11月1日的总体通胀同比接近4%，核心为5%”。
与此同时，美国银行的经济学家预测今年底失业率为4.3%，因此除非发生巨大变化，否则很难看出市场是正确的，因为美联储在如此高的通胀率下降息是极其罕见的。
尽管美联储始终是应对华尔街危机的“英雄”，但美联储降息约230个基点已经在预期之内，通胀将严重限制美联储在2023年的反应功能，这可以追溯到哈特奈特的本周最新的呼吁，即“卖出最后一次反弹”。
ZeroHedge提到，回到2018年5月，美联储由于第一次收紧政策的尝试失败，Hartnett正确地创造出“美联储的每一次紧缩周期都以危机告终”的说法。但这并不是Hartnett格言唯一一次出现，在今年2月18日，当时标准普尔指数交易于4100点左右，他曾警告说“美联储将收紧货币政策，直到出现问题，股市到3月8日将暴跌至3800点”。
两周后，价格跌至3838点，因此像往常一样，Hartnett的价格和日期目标都非常准确。
Hartnett在分析中向投资者表明，由于“美联储加息周期总是破坏某些东西，这次是美国区域银行系统”，结果是在短短6周内解除5年来优于欧洲银行的表现。虽然信贷事件通常意味着美联储恐慌后放宽政策，但通胀率仍然过高，失业率过低，所以Hartnett总结他的报告，“卖出美联储上一次加息”。
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