2021-11-25 16:08:49
近年来，中国经济从投资驱动转向创新驱动的高质量发展阶段，成长型企业作为经济新势力开始崭露头角、走向全球。在A股市场上，这样的中盘成长股通常具备成为一线蓝筹的潜力，汇添富中盘积极成长混合（A/C代码：008065/008066），重点投资优质中盘成长股，谋求基金资产的中长期增值。该产品自2020年3月13日成立以来，持续挖掘优质公司，各阶段表现都较为亮眼。
中国经济筑底向好 成长型企业迎来机遇
当前中国经济进入高质量发展阶段，在经济转型中更具活力和变革精神的公司将会呈现出更大的竞争力。数据显示，中国GDP总量突破100万亿、人均GDP突破1万美元，专利申请量连续两年居世界第一，成为世界经济增长的主动力。[footnoteRef:1]各行业龙头公司涌现，中国成为全球资产配置的价值洼地。在产业结构化转型的背景下，经济发展将进入由投资驱动转向创新驱动，一大批积极成长型企业未来可期。 [1: 数据来源：新华社 《 2020年中国经济总量首次迈上100万亿元新台阶 人均GDP连续两年超过1万美元》2021年04月07日]
成长型企业对应在A股市场上，多集中在中盘成长股，这些股票通常具备成为一线蓝筹的潜力，公司业务在宽度、深度、高度等方面具备优势或潜在优势，已度过发展初创期、进入快速成长期。积极成长类型的公司一般管理层主动迎合经济发展趋势或产业升级转型方向，通过持续的投入和调整使公司具有行业背景良好、商业模式清晰、公司治理优良、竞争优势突出、盈利稳定增长、估值合理等特点。成长型企业拥有巨大潜力，尤其如医药转型、消费升级、科技创新等，成为中盘成长股的三条布局主线。一直以来，汇添富都十分重视消费、科技、医药等领域的投资机遇，中盘积极成长混合将更加关注以上领域的成长企业，力争收获企业发展壮大带来的长期回报。
成长投资王牌郑磊均衡选股，挖掘长期价值
汇添富中盘积极成长混合的基金经理郑磊，入行以来已经有11年的证券从业经验，7年投资经验，拥有复旦大学社会医学与卫生事业管理硕士学位。郑磊经过多年研究积淀，形成了全面的认知体系和跨行业投研框架，融会贯通各个行业特点，为寻找具有成长能力的中盘股票奠定了良好的基础。他的投资逻辑有以下几个特点：
一是投资组合构建相对均衡。出于个人性格以及历经周期的市场经验，郑磊对市场始终保持着敬畏心。2014年12月起担任基金经理，很快就碰上A股历史上极致的市场演绎。郑磊反复思考，到底应该赚什么样的钱，自己的性格又适合赚什么样的钱？思考的结果，是郑磊将“均衡”融入了自己的投资体系中。这也与汇添富基金的“行业适度分散，个股适度集中”的投资理念形成共鸣。
二是跨行业比较，把握商业本质，具备中观思维。他善于把握商业模式的本质，并基于不同子行业的属性特征，进行跨行业比较，在管理医药基金时，郑磊就一直以全市场基金经理的视角来自我要求。通过类似商业模式的演绎，能够找到这个医药子行业未来的发展脉络。在管理全市场基金后，这样的视角又帮助他将自己对医药行业的理解应用于其他行业中，相互印证、优中选优。
三是持续进化，克制路径依赖，拒绝组合老化。我们常说，市场里唯一不变的就是变化。对基金经理而言，也没有一劳永逸的投资体系。在某一类市场风格中顺风顺水的投资方法，在不同市场环境里也会遇到挑战。基于郑磊对公司“长期慢变量”的高要求，能够同时满足他对商业模式、竞争格局、盈利质量和持续性等等条件的公司就更需要精挑细选。
“选股专家”坚持长期的力量 优质团队助力成长
郑磊的亮眼成绩也是汇添富投研基因的综合体现，“投资的胜利最终是价值观的胜利”，汇添富基金自成立以来，始终一以贯之的投资理念，就是“以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益”。
在投资风格上，汇添富始终强调一要相对均衡配置资产，严格控制风险；二要在深入的基本面分析的基础上，专注选股；三要注重团队合作，充分发挥集体智慧。在构建组合时，汇添富强调“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”。在投研机制上，汇添富拥有独具特色的垂直一体化投研组织架构，以产品为依托，通过投研互促、研究共享，能够最大化地发挥公司的投研优势。在团队培养上，汇添富每年坚持从国内外顶尖高校挑选一流应届生纳入培养体系，已经从零培养起多位价值观正确、风格稳定的基金经理。多年以来，投研团队始终高度稳定，人才梯队建设完善。
