2021-12-06 13:27:22
说起定投，相信大多数读者都已经不陌生了，过去两年趋势向好的行情让不少投资者都学会了定投，也逐步开始养成了定投的习惯。而今年以来市场以震荡行情为主，面对着相比前两年平坦很多的定投收益曲线，很多人开始有些按捺不住内心的冲动，渴望通过低买高卖的波段操作来提高自己的收益。
基民们的愿望是美好的，然而现实投资之中，择时操作谈何容易，相信不少投资者都有追高被套、底部离场的痛苦时刻。就像一个段子中说的那样：涨得好的基金只有三种——自己看好却没下手去买的、刚刚止盈或止损卖掉的、只买了一点点试水的。为了解决普通基民投资中的择时难题，基金定投应运而生。相比于一次性all in，定投将买入操作分段进行，降低了一次性配置的择时风险，而且简单易行，一定程度上规避了投资者追涨杀跌、高买低卖等主观失误，因此被大多数投资者理解和接纳。
那么，基金定投对于基民投资收益的提高究竟是否有用呢？
前不久刚刚披露的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》给了我们肯定的答案：虽然选择定投策略的客户占比仅有两成，但其中盈利人数占比和平均收益率都要高于非定投客户，而且定投客户中亏损10%以上的比例要明显低于非定投客户，定投的意义不言自明。
收益率数据分别统计客户不同基金的收益情况，故单个客户持有两只及以上基金，会得到多个收益率数据。
不过与此同时，任何投资都有风险，基金定投也不例外。如上述报告所示，依然有约40%的投资者选择了定投但最终并未盈利，想通过定投策略来取得最终的预期收益并非易事。
那么定投当中有哪些方法和技巧是投资者需要了解的呢？如何才能更好的利用定投方法穿越“牛熊”，获得“稳稳的幸福”？
是否所有基金品种都适合定投？
基于定投微笑曲线的原理，多数情况下我们都倾向于选取有一定波动率的基金来定投。
对于低波动的债券型基金及“固收+”产品，其净值表现或是一条缓慢向上、小幅波动的曲线，在投资过程中对择时的要求较低。况且，对于固收类资产的择时多与宏观基本面密切相关，对普通投资者来说其择时难度相比权益基金有过之而无不及。
换一个角度，从每周初定投债券型基金指数(885005.WI)与期初单笔投入的结果对比上来看，定投的复合年平均收益率为2.25%，而期初单笔投入并一直持有的复合年平均收益率则高达3.68%。这也就意味着，对于投资固收类资产而言，相比通过择时获得的一点点超额收益，早早将资金投资沉淀下来获取的时间价值或许更胜一筹。
相比之下，波动率较高的权益基金相对更适合定投。如果我们对中证偏股基金指数(930950.CSI)采取上述每周初定投策略，从长期来看，定投的波动性更低且回报更为稳健。
我该每月定投还是每周定投？周几定投最为合适？
选好了定投品种，定投周期也是不少人关心的问题。我们同样以偏股基金指数为投资标的，分别在每月初和每周初定投一定金额，来对比其累计收益率情况。历史数据显示，对于偏股基金指数，短期内定投频率对持有成本会有一定的影响，但是从长期来看，如果能持之以恒进行定投，按周和按月定投的累计收益率之间并不存在明显的差别，走势也基本重合。
因此，如果决定开始定投，可以根据自己的资金流动性情况选择适合的定投频率。若自有资金量较大的话，可考虑适当提高定投频率，熨平初始阶段的净值波动，更有利于提高投资体验；而对于工薪阶层来说，每月拿到工资后定投几个长期看好的权益基金，也不失为一种可取的方式。
如果选择按周定投，又会有一个问题让选择困难症的小伙伴们开始纠结了，那就是周几定投最为合适。我们按照上述类似的方法进行了模拟计算，从2010年开始每周的固定某一天买入偏股基金指数，到现在的累计收益都在115%左右，累积收益曲线的走势也几乎一致。因此，无论选择周几定投，或许都没有太大差异，最重要的事情还是要“开始投”、“坚持投”。
不知道现在市场处于什么位置，可以开始定投吗？
根据“微笑曲线”，在下跌的市场行情中坚持定投，有利于降低投资的成本，积累更高份额，以在后续市场上涨后获得更多的收益。因此很多投资者就希望等待熊市中后期才开始定投。但在现实中，对于熊市的界定大多是后验的，也就是往往市场行情演绎结束后我们才反应过来。而当我们身处其中之时，很难判断当下市场处于什么状态。
哪怕投资者的运气非常糟糕，选择从2015年6月12日的市场高点开始每周定投偏股基金指数，一年后即使指数距离前述高点还相去甚远，但定投策略已经开始有所获利，如果坚持至今的话，定投累计收益率达到67.6%，远远跑赢了偏股基金指数同期16.37%的涨幅。
因此，无需苦等熊市再开始基金定投，市场高点入市长期坚持依然有望获取正向回报。当我们选择定投策略，本质是通过设定定期定额投资的规则，坚持长期投资，甚至是逆向投资，战胜人性中追涨杀跌的弱点，收获时间的价值。
