2022-01-08 12:04:46
2022开年A股连续调整一周，不少人的投资目标也从“大赚”，默默改为“回本”……
近期主要是新能源、半导体、医药、白酒等主流赛道集体杀跌，要想做到投资下跌不慌，还得复盘下近期市场对于主流赛道都在恐慌什么。
新能源：补贴退坡+双碳考核+估值高企
一是2021年12月31日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委发布关于2022年新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其中新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，市场担忧补贴退坡可能会造成需求下降。
二是近期市场传闻今年不再考核地方双碳指标，只考核增长情况，光伏装机推进速度或因此放缓。
三是资金层面，因为一致预期过于强烈，赛道过度拥挤，同时又叠加了公募等机构进行调仓的影响，所以导致新能源最近出现了一定踩踏的现象。
半导体：风险偏好下降+资金调仓
东吴证券认为，近期半导体板块出现较大回调，并无消息面上的利空消息，主要系交易层面因素，资金调仓行为所致，短期大幅回调快速释放了前期涨幅较大带来的风险，后续可继续关注。
另外，在宏观层面，市场对美联储加息的预期升温，近期美债收益率持续上行，美股科技股回调，一定程度上也压制了A股成长板块的表现。
医药：资金高低切换+实体名单
近期CXO赛道走弱，但中药板块较为活跃。有券商观点认为，CXO板块的大跌与板块之间的资金切换有一定关系，高估值板块部分资金转向低估值中药等板块，切换过激导致持仓较为集中的高估值CXO出现较大调整，目前CXO板块基本面稳固，资金层面变化不影响长期投资价值。
另外，2021年12月中旬，有消息称，美国政府考虑将中国生物科技公司加入实体名单，市场对CXO赛道风险偏好降低。
白酒：券商下调茅台净利润增速预测
白酒在去年年底接连反弹后，也迎来震荡调整。节前贵州茅台发布业绩预告，21年业绩预告，预计总收入1090亿元，同比增长11.2%左右，净利润520亿，同比增长11.3%左右。虽然依然维持高增长，但略微不及机构预期。
中信证券1月6日发布研报称，略微下调贵州茅台2021年净利润增速预测至11.4%，原预测为13%。
但高端白酒长期保持两位数的利润增长率，业绩确定性较高，叠加提价预期仍在，白酒板块依然是作为长期配置的好品种。
总结来看，赛道投资固然有其魅力，如果每年都能买入涨幅最高的行业，那收益是相当惊人的，比如2020年的白酒，2021年的新能源，但A股赛道轮动效应十分显著，去年最“优质”的赛道今年也未必涨幅最大。如果对赛道没有深刻认识，行业轮动中你可能总是追在高点，卖在低点。
其实流水不争先，争的是滔滔不绝。就投资理财而言——暴涨暴跌带来的账户波动更像是过眼烟云，低回撤才是实现长期复利、把账面数字转化为收益的关键。如何实现低回撤，长期稳定复利？
进可攻、退可守的“固收+”
截至2021年底，固收+基金规模已突破2万亿元，
它就像就像一杯奶茶，以固定收益的债券为茶底确保口味，以股票、可转债、新股、打新、股指期货等品种或策略为小料增强口感。
以偏债混合基金指数为例，其近7年(大致一轮A股牛熊周期的时间)累计收益率体现了“债打底，股增强”的策略优越性：
收益率近2倍于纯债基金，波动率却不会增加太多；
收益率为权益基金的1/4，但波动率仅为权益基金的1/6。
代表性“固收+”基金指数与权益基金、纯债基金收益率对比数据来源：2015/01-2022/01，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎
专业基金买手掌舵的FOF和基金投顾
另外一种更直接的资产配置方式，则是让“专业买手”FOF基金帮我们从市场精选基金。
截至2021年12月31日，市场上共有FOF产品240只，规模合计2234亿元，相比2020年911亿元规模大增145%。
FOF基金近年来备受追捧的背后，很大程度上归功于其应对震荡市时的从容，以市场极端分化的2021年为例，九成五以上的FOF实现了正收益，大幅改善了选基难题。数据截至2022/1/6，指数过往表现不预示未来，投资需谨慎
特别是，相比于FOF，基金投顾在与客户利益一致性、更好地提升投资体验等方面又更进一步：
(1)个性化定制组合：投顾服务有多个场景策略，场景策略下设有多个子策略，可以更好结合客户个人情况及投资目标，提供契合客户需求的、个性化的投资组合策略建议；
(2)管理型投顾：投顾管家内提供的是管理型投顾服务，专业投资团队为客户提供全程管理服务，代客户在授权账户内执行基金产品的申购、赎回、转换等交易，免去客户择时择机的烦恼，让客户投资更省心省力；
(3)投资品种齐全：由专业投资研究团队通过定量、定性多维分析，从全市场公募基金中优中选优，投资优秀标的。
