3月25日早盘，A股三大指数整体小幅高开。上证指数开盘报3370.00点，跌0.00%。深证成指开盘报10702.69点，涨0.07%。创业板指开盘报2154.20点，涨0.08%。开盘后，主要宽基指数悉数翻绿。煤炭、电力设备、家用电器、钢铁等暂时涨幅居前。近期热度较高的信创ETF（562570）现跌幅近1%。信创板块中，广联达、致远互联、东软集团、用友网络等涨幅居前。消息面上，3月20日，华为推出首款全面搭载HarmonyOS5的手机HUAWEIPuraX。据华为披露，原生鸿蒙开启公测以来，截至2025年3月，已收获用户反馈的优化建议400多万条，完成系统更新迭代30多个版本，新增超过150项功能特性。在生态方面，微信、抖音、支付宝、高德地图、京东等20多个APP下载量超过200万次。基于HarmonyOS5，HUAWEIPuraX等终端智能体验迎来全方位升级。包括融合了盘古、Deepseek双模型，以及智能助手小艺，能协助用户处理复杂事务，具备如小艺帮接、AI智能缓存、小艺时光机等功能。同时，华为宣布鸿蒙电脑将在2025年5月亮相。公开信息显示，信创ETF（562570）跟踪中证信创指数，在跟踪同标的指数的ETF中规模排名第1。该指数的DeepSeek含量为48.1%，在ETF跟踪指数中排名第1。中证信创指数聚焦新质生产力，布局国产硬核科技属性头部公司，覆盖人工智能、数据算力、
基金看市 小亚 03月25日 12:03 9
今日，港股科技股延续回调，港股科技ETF（513020）跌1.3%，回调或是布局较好时点，资金持续净流入中。港股科技ETF（513020）精选港股通范围内50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券，涵盖了电子、汽车、医药生物等多个高成长性行业。其重仓股包括小米集团-W、美团-W、比亚迪股份、腾讯控股等科技巨头，充分受益于政策红利和技术创新带来的增长机遇。华泰证券表示，今年1—2月经济数据指向国内基本面出现积极信号，且3月数据显示今年部分消费量价有边际企稳的迹象。随着科技股的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股的相对行情表现，中长期仍坚定看好中国资产价值重估。没有股票账户的投资者可以通过港股科技ETF的联接基金（015740）把握港股科技投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 8
3月25日早盘，港股三大指数集体低开，恒生指数跌1.1%，报23643.32点，恒生科指跌1.71%，国企指数跌1.27%。盘面上，科网股悉数下跌，汽车股普跌，机器人概念活跃。主流ETF当中，恒生科技指数ETF（513180）开盘后跌超1%，持仓股中，比亚迪电子、舜宇光学科技、小米集团、小鹏汽车、理想汽车等领跌，其中小米集团一度跌超5%。消息面上，小米集团公告，公司与卖方及经办人订立配售及认购协议，配售8亿股现有股份，并根据一般授权认购等量新股份。配售价为每股53.25港元，比最后交易日收市价折让约6.6%。配售股份占小米现有已发行股本约3.2%，认购后占扩大股本约3.1%。本次认购预计筹资净额约425亿港元，将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。配售及认购事项需满足协议条件方可完成。南向资金年内净流入超4000亿港元，如何一键配置港股科技公司？公开信息显示，恒生科技指数ETF（场内：513180；联接A/C：013402/013403）标的指数囊括30家港股科技龙头，软硬科技兼备，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游，其中阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际等有望成为中国科技股“七巨头”。【港股相关ETF】医药龙头——恒生医药ETF（159892）互联网龙头——恒生互联网ETF（513330）消费龙头——港股消费ETF（513230）汽车龙头——港股通汽车ETF（159323）
近期，A股市场风险偏好回落，权重股走势强于题材股，有业绩支撑的板块和个股走势稍强，市场对业绩的关注逐渐增加。兼具价值与成长属性的底仓新工具自由现金流ETF（159201）盘中交投活跃，成交额快速突破2.3亿元，频现溢价交易。公开数据显示，国内首只跟踪国证自由现金流指数的自由现金流ETF（159201）自上市后便持续“吸金”，合计净流入达13.4亿元；基金规模从上市期初的6.94亿元增长至20.84亿元，规模增长超200%，资金抢筹特征显著。申万宏源证券表示，“四月决断”窗口临近，经济和A股一季报迎来验证期，基本面影响市场的权重提升。在25Q2阶段，防御思维占优，建议关注高股息资产和科技产业的投资机会。高股息资产的定价影响增强，股债比较性价比高，显示出绝对和相对收益的优势。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，经流动性、行业ROE稳定性筛选，并添加以质量为主的负面剔除因子，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，代表性强，与红利指数编制方案差异较大，是红利策略的进一步延伸扩展。同时基金管理费0.15%、托管费0.05%，均为全市场同类最低水平。
3月25日早盘，沪指平开，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.08%。盘面上，工业金属、稀土永磁板块涨幅居前，风电设备、教育、海工装备板块调整。游戏板块持续震荡，游戏ETF（159869）现跌超1%。近期，游戏板块打开低位布局通道，受DeepSeek带来需求爆发与产业链重塑的影响，游戏板块回升趋势清晰，游戏ETF（159869）近5个交易日获资金净流入达4.89亿元，持续受资金青睐。3月20日，阶跃星辰宣布继续开源图生视频模型Step-Video-TI2V，其基于30B参数Step-Video-T2V训练，支持生成102帧、5秒、540P分辨率的视频，能平衡图生视频生成结果的动态性和稳定性，并具备特效生成能力，为创作者提供更灵活的选择。另外，3月21日，腾讯正式推出自研深度思考模型混元T1正式版，通过大规模强化学习，并结合数学、逻辑推理、科学和代码等理科难题的专项优化，进一步提升了推理能力，模型吐字快、能秒回，擅长超长文处理，目前已上线腾讯云，并即将在腾讯元宝灰度上线。开源证券认为，头部大模型多模态及推理能力持续提升并开源，叠加Agent、端侧AI不断落地，将继续驱动AI应用在垂直场景商业化加快，并拉动推理算力需求，建议继续布局AI。相关ETF：云计算50ETF（516630）——AI崛起，算力先行；游戏ETF（159869）——网罗A股IP游戏产业龙头；文娱传媒ETF（51619
基金看市 小亚 03月25日 12:03 10
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬军工股早盘拉升，中航光电涨超3%，中航机载、航天电子、海格通信、中航重机涨超1%。受盘面影响，国防、军工相关ETF涨约2%。有券商表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃。这些大军工新域新质主题将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望迎来持续回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长一段时间的二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。
今日开盘，科技赛道震荡回落，寒武纪-U下跌超3%，星宸科技、光环新网均有不同程度调整，但新易盛、用友网络等软件设备等表现相对较强。人工智能AIETF（515070）盘中下跌近1%后拉升。科技赛道回调不改资金持续加仓状态，人工智能AIETF（515070）近5日资金流入超2.7亿。兴业证券认为，科技成长股的投资价值不仅体现在当前的盈利能力上，更重要的是其未来的发展潜力。例如，随着物联网技术的普及，与之相关的传感器制造业将迎来爆发式增长。在评估这类股票时，应当重视公司的研发投入比例、新产品管线以及潜在的市场份额扩张能力。相关产品：人工智能AIETF（515070）华夏中证人工智能主题ETF联接A（008585）、华夏中证人工智能主题ETF联接C（008586）。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬美股周一收高，道指上涨约600点，纳指上涨约2.3%。美国总统特朗普表示，希望美联储降低利率。受盘面影响，纳指100ETF涨超3%，但溢价率超过8%。此外，其余跟踪纳指的相关ETF普涨逾1%。有分析认为，悬而未决的关税政策，以及特朗普有关美国贸易政策的整体言论，已引发投资者对美国经济根基不稳的恐慌。近期消费者信心数据疲软更放大了这种忧虑，导致2月下旬以来美股急跌，标普500指数一度跌入技术性回调区域。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 5
每经AI快讯，据东方财富Choice数据统计，昨日共21只股票型ETF当日份额增加超1亿份，华宝中证医疗ETF增加6.54亿份，嘉实中证A500ETF增加4.74亿份。
每经AI快讯，据东方财富Choice数据统计，今日共有4只基金首发募集（A/C类分开计算），包括4只股票型基金。另外，今日有1只基金上市。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 11
临近四月季报期，市场回归谨慎叙事，资金再度流入宽基ETF，3月24日中证A500ETF（159338）强势吸金超1.2亿元。中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。93个中证三级行业中，中证A500指数覆盖了91个，覆盖率达到98%，而沪深300对中证三级行业的覆盖率仅为68%。并且，中证A500指数包含至少80个中证三级行业“龙一"，至少100个三级行业“龙二“或“龙三”，真正实现了“龙头荟萃”。相关机构表示，今年股票市场行情向好趋势已定，但基于寻找确定性的机会以及规避年报业绩风险，机构资金大规模进场预计会等到基金重仓股业绩披露完毕，也就是在3月底之后。宽基ETF持有多个公司的股票，分散了个别股票的风险，使投资者能够参与整个市场的涨跌，感兴趣的投资者可以关注中证A500ETF（159338），规模位居同类第一。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
3月25日，A股三大指数开盘涨跌不一，风险偏好正在进行短期修正，红利股和债券等防御类资产关注度升温。资金新宠自由现金流ETF（159201）盘中上涨逾0.5%，持仓股山东海化、振华重工、中原传媒等领涨。公开数据显示，国内首只跟踪国证自由现金流指数的自由现金流ETF（159201）自上市后便持续“吸金”，合计净流入达13.4亿元；基金规模从上市期初的6.94亿元增长至20.84亿元，规模增长超200%，资金抢筹特征显著。国证自由现金流指数的长期业绩突出，以全收益指数（含分红收益）计算风险收益特征，自2013/12/31以来，国证自由现金流全收益指数累计涨幅达633.08%，年化超20%。相对宽基及红利指数，大部分时间相对跌幅更小，信用退潮期表现更佳。自由现金流ETF（159201）实施全市场最低费率水平，管理费年费率为0.15%、托管费年费率为0.05%，直接增厚投资者长期收益空间，性价比拉满。降费叠加“质量红利”吸引，在“新国九条”政策红利与市场波动的当下，成为兼顾低费率、高防御与现金流确定性的稀缺配置工具。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 15
今日（3月25日），央行将开展4500亿元MLF操作，并从本月起将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标）。本月MLF到期3870亿元，实现净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放。权威专家表示，MLF不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。此举有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力。中信证券在研究报告中曾认为，商业模型重估是2025年上半年银行股投资的核心矛盾，建议重视行业估值上行的绝对收益机会。市场人士提醒，近期银行板块情况值得关注：比如跟踪中证银行的银行ETF华夏（515020），是A股市场一篮子银行股投资标的；而在港股市场，跟踪港股通内地金融的港股通金融ETF（513190）是H股银行权重占比超65%，是含量较高的投资标的。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 13
3月24日，A股V型反弹，三大指数临近尾盘全线翻红，TMT行业探底回升，整体跌幅收窄。上证指数收涨0.15%报3370.03点，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。中证A500涨0.41%，成分股石英股份涨停，江西铜业、胜宏科技、中集集团、洛阳钼业等表现居前。热门ETF方面，A500ETF基金(512050)盘中成交额达40.38亿元，持续位居同类第一。4月临近，市场对今年“四月决断”的关注度升温。尽管近期A股市场出现调整迹象，但业内机构认为，风险偏好的短期修正并不意味着行情的结束，“四月决断”的过程可能对应市场的“整固期”；后市交易策略上，建议可适度“高低切换”，看好景气有望持续或景气度存在改善的方向，以及红利股和债券等防御类资产。市场风格切换，A500等均衡宽基受到资金关注，近5个交易日内，A500ETF基金（512050）有3日获得资金净流入，合计“吸金”2.3亿元。其所跟踪的中证A500指数，行业覆盖全面，龙头与均衡属性兼备，涵盖众多新质生产力行业，契合未来经济发展方向，可助力投资者一键布局A股核新资产。相关ETF全称：华夏中证A500ETF（512050），联接基金(A类:022430;C类:022431)
基金看市 小亚 03月25日 12:03 16
近期，科技股盘中高位调整，现金流ETF（159399）获得资金大幅加持，上市以来吸金超10亿元，当前规模超25亿元，规模、流动性均位居同类第一。现金流ETF（159399）是以自由现金流作为选股因子的SmartBetaETF，紧密跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，剔除金融和地产行业，优选自由现金流率最高的50只股票，大中市值占比较高。指数历史业绩方面，富时中国A股自由现金流聚焦指数基日（2013年底）以来至2024年底年化收益超20%，连续9年跑赢中证红利指数。值得一提的是，现金流ETF（159399）在分红机制上设置了“月月评估分红”的条款。这样月度分红的评估频率，为投资者提供了兼顾现金流需求与投资获得感的投资选择。3月11日，现金流ETF（159399）官宣首次分红，本月分红0.1%。权益登记日为3月13日，现金红利发放日为3月18日。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 18
药明合联公布2024年度业绩，营业收入同比增长90.8%，至40.52亿元；净利润同比增长277.2%，至12.4亿元。此前同属药明系的药明康德发布2024年业绩后大涨，其2024年营收同比增长5.2%（剔除去年新冠商业化项目），经调整Non-IFRS归母净利润105.8亿元，净利润率创历史新高。恒生医药ETF（159892）持仓药明康德、药明生物、药明合联等知名标的；近期处于年报密集披露期，医药行业整体业绩呈现良好复苏态势，有望推动估值修复。恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
当地时间3月24日，美股三大指数集体收涨，科技股成反弹主力，纳斯达克指数涨2.27%，标普500涨1.76%，纳斯达克中国金龙指数微跌0.02%。特斯拉飙涨近12%，创去年11月以来最大单日涨幅。英伟达、亚马逊、Meta均涨超3%。美联储维持年内两次降息预期，叠加特朗普称4月关税或“更狭窄”，市场情绪回暖。纳指自2024年12月高点回落近10%，个人投资者近期买入力度高于过去12个月的平均水平，多家美国机构看好美股短期内超跌反弹的机会。A股上市的相关跨境ETF或跟随指数上涨，关注纳斯达克ETF（513300）、标普ETF（159655）等盘中表现。
基金看市 小亚 03月25日 12:03 24
3月24日，银行间主要利率债收益率普遍下行。国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.33%。信用债多数走暖，尤其是银行“二永债”收益率普遍明显下。央行连续两日净回笼，资金仍稳，存款类机构主要回购加权利率稳中略有下行。盘后，央行宣布将开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，并从本月起将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标（即美式招标）。3月MLF到期3870亿，续作4500亿，净投放630亿元，是2024年7月以来MLF首次净投放，呵护跨季流动性。MLF资金成本将总体下降，有利于降低银行负债成本，缓解净息差压力，增强金融支持实体经济的可持续性。MLF招标利率会低于2.0%，市场解读为结构性降息，债券收益率快速下行。短期来看，央行态度更为呵护，资金面有望边际宽松，这对债市有所利好。在降成本和稳资金的叙事下，长债交易情绪能持续，关注政金债券ETF（511520）交易和配置机会。政金债券ETF（511520）昨日净流入超3亿元，总规模超383亿，为市场规模最大的债券ETF。政金债券ETF（511520）作为全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：02
基金看市 小亚 03月25日 12:03 25
每经记者陈晨每经编辑彭水萍3月24日晚间，国金证券官宣，原国投证券研究中心总经理助理、固收首席尹睿哲已正式加盟国金证券，出任国金证券首席资产配置官、常务副所长、固定收益首席分析师。尹睿哲发表感言道：“2025年的春天，是我和团队的新起点，我们正式加入国金证券，开启崭新的职业生涯篇章。”记者观察到，2024年以来，原财通证券研究所副所长夏昌盛、原招商证券研究所消费团队联席负责人赵中平、原民生证券所长助理李阳等新财富团队陆续加盟国金证券；同时，原民生证券副所长、销售总监冯诚于2024年下半年加盟，机构销售团队得到进一步增强。另外，就在今年3月初，国金证券才收获一员大将，原天风证券宏观首席分析师宋雪涛转会国金证券，任职首席经济学家、研究所常务副所长、首席宏观分析师。
3月25日，市场缩量调整，截止午盘，A50ETF华宝（159596）小幅放量，半日成交额5337.12万元。最新份额11.01亿份，规模12.37亿元。 对于A股市场二季度行情，申万宏源策略团队认为将是防御思维占优阶段，看好同时具备绝对收益和相对收益的高股息资产；从中期维度看，继续看好科技产业趋势，建议重点关注国内AI算力和应用、具身智能、低空经济的投资机会，科技板块中级别调整可能是本轮应用兑现后，基础层限制了应用的进一步突破，这个阶段可能出现以季度为单位的调整。 中泰证券首席策略分析师徐驰认为，在短期博弈加剧的情况下，市场或在高位宽幅震荡，当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色金属、军工、核电等安全类资产，以及红利股和债券等防御类资产。 东吴证券指出，3月下旬-4月，随财报密集披露和科技主线短期资金面超涨，市场风格从交易“预期”逐渐回归交易“现实”，景气分支业绩能见度高，更易跑出超额，关注“涨价”分支，以及供需紧平衡之下有望价增的方向。 西部证券表示，年初以来领涨的科技风格，未见切换到消费，而是回归到受益于“逆全球化加速+地产中枢下移”的安全资产。资源/公用/AI算力等“安全资产”，拥有反脆弱性和地产链脱敏特征，在当前的时代背景下，将会系统性“特估”：资源/公用等“硬通货”（中特估）+AI算力等“
基金看市 小亚 03月25日 12:02 6
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