3月20日，A股三大指数集体低开调整。盘面上，深海科技概念持续走高，煤炭股再度拉升。资金新宠自由现金流ETF（159201）持续上涨，频现溢价交易，盘中成交额超1.5亿元，位居同类ETF第一，交投活跃。跟踪指数成分股中，江河集团涨停，凌云股份、海晨股份等领涨。规模方面，截至3月19日，自由现金流ETF（159201）最新流通规模为16.95亿元，流通份额16.69亿份，创上市以来新高。自2月27日上市以来，共有13个交易日资金净流入，合计“吸金”9.73亿元，资金抢筹特征显著。消息面上，2025年1~2月社会消费品零售总额8.4万亿元，同比增长4.0%，稳中向好，在一定程度上彰显消费信心。其中，得益于国补政策延续，家电实现双位数增长。近日印发的《提振消费专项行动方案》，提振消费信心，强调稳股市、稳楼市，并首次提出“通过修复居民资产负债表促进消费与股市良性互动”，推动经济高质量发展。自由现金流ETF（159201）跟踪国证自由现金流指数，指数成分股中家用电器、汽车等消费类企业权重占比超30%，在消费复苏的浪潮中，有望成为投资者长线配置新宠。同时，自由现金流ETF（159201）管理费0.15%、托管费0.05%，均为全市场同类最低水平，助力投资者获得更丰厚的长期收益。
基金看市 小亚 03月20日 13:33 32
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬军工股午后走强，中航西飞涨超4%，中航重机涨超3%。受盘面影响，军工龙头ETF、高端装备ETF涨2%。有券商表示，随着科技的快速发展，军工行业正面临着前所未有的变革和机遇。企业需要紧跟科技发展的步伐，积极探索新技术在军工领域的应用，推动军工产业发展。2025年的军工行情值得期待，重点关注主战装备的增量方向和新质生产力方向，行业基本面已在拐点阶段，后续军工板块beta机会不容忽视。
基金看市 小亚 03月20日 13:33 31
3月19日，江苏银行发布公告称，近期，黄金价格波动较大，不法分子通过各种“炒金”、“抢金”、“套现”等各种手段诱导持卡人进行信用卡“炒金类”投资。此类行为不仅违反信用卡使用规定，更存在巨大资金风险，若黄金价格波动导致亏损，持卡人需自行承担价差、手续费等成本，甚至形成不良信用记录的风险。因此，为了保障客户信用卡资金安全，营造良好的信用卡使用环境，现对信用卡资金用途规范进一步明确如下： 信用卡仅限于持卡人日常消费使用，不得将信用卡资金以任何形式投资于理财领域，包括但不限于黄金等投资性贵金属、股票、基金等。 该行会根据监管规定和风险管理需要适时调整相关限制类领域范畴及交易限额，如持卡人信用卡交易出现监管限制行为或该行认定的风险特征时，可能会导致交易失败。该行有权采取包括但不限于提醒、降额、限制交易、限制分期、要求提前还款等风险管控措施。为确保客户的资金安全，请合理规划信用卡使用，避免“炒金类”等违规行为的发生。 （江苏银行）
基金看市 小亚 03月20日 13:16 32
市场早盘震荡整理，板块题材上，海上风电、海工装备、军工
基金看市 小亚 03月20日 13:02 19
“A系列”宽基指数早盘调整后震荡回升，截至午盘，中证A500指数下跌0.3%，中证A100指数下跌0.6%，中证A50指数下跌0.7%。近一周，A500ETF易方达（159361）持续获资金加仓，规模增超4亿元。
基金看市 小亚 03月20日 13:02 23
截至午盘，上证科创板人工智能指数上涨0.7%，中证人工智能主题指数下跌0.2%。Wind数据显示，人工智能ETF（159819）连续9个交易日获资金净流入，合计金额达12.3亿元。
基金看市 小亚 03月20日 13:02 24
热门AI题材延续震荡，截至午盘，中证人工智能主题指数下跌0.2%。相关ETF配置价值持续受关注，规模居同类第一的人工智能ETF（159819）昨日获资金净流入超2.5亿元。招商证券表示，国产大模型在能力方面的快速提升以及价格上的优势使得国内相关AI应用能够迅速普及落地；AI大模型的革命逐渐从训练端转移到推理端的过程中，AI应用普及的浪潮正刚刚开始。中证人工智能主题指数聚焦AI产业链龙头，由A股市场中50只市值较大且业务涉及人工智能基础资源、技术以及应用支持的股票组成，计算机、电子、通信行业合计占比超90%。人工智能ETF（159819）及其联接基金（A/C：012733/012734）管理费率仅为0.15%/年，可助力投资者低成本参与AI板块投资。
基金看市 小亚 03月20日 13:02 28
3月20日，港股三大指数低开，恒生指数跌超1%，恒生科技指数一度跌超2%，市场避险情绪升温。恒生医药ETF（159892）逆势上涨超1%，和黄医药、方舟健客一度涨超10%，三生制药、荣昌生物等强势领涨；截至今日，恒生医药ETF已连续3日上涨。消息面来看，方舟健客近期被纳入港股通标的名单，并成功接入DeepSeek开源大模型完成本地化部署。恒生医药ETF聚焦创新药研发、生物科技，持仓药明康德、阿里健康、微创机器人等知名标的，在AI技术浪潮下有望延续修复行情。恒生医药ETF联接（A类：016970，C类：016971）
基金看市 小亚 03月20日 12:34 6
3月20日早盘，港股三大指数小幅低开，恒生指数跌0.07%，报24753.15点，恒生科指跌0.16%，国企指数跌0.06%。盘面上，科网股涨跌不一，腾讯控股绩后首日开涨0.09%，生物医药板块普遍上涨，黄金股集体高开，比亚迪股份开涨2.16%，股价续刷新高。开盘后，恒生科技指数跌幅扩大，恒生科技指数ETF（513180）一度跌近2%，百度集团、金蝶国际等持仓股领跌，小鹏汽车等少数公司上涨。消息面上，腾讯控股发布2024年度财报。腾讯全年实现营收6603亿元人民币，同比增长8%；NON-IFRS净利润2227亿元，同比增41%；毛利率由2023年的48%提升至53%。此外，腾讯AI战略进入重投入期。2024年研发投入达706.9亿元，七年累计投入达3403亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，Q4单季AI项目资本开支390亿元，占当期自由现金流消耗的87%（经营活动现金流净额540亿元）。年度资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。此外，小米公布新一轮财报数据，盈利表现较为亮眼，整体超预期。港股进入财报密集披露季，若相关科技龙头持续业绩兑现，有望支持港股科技板块走势。交银国际认为，科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力相关标的正迎来估值重构窗口，建议重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头
基金看市 小亚 03月20日 12:34 5
近期，军工板块持续活跃，军工ETF（512660）获资金持续净流入，近10日净流入额超8亿元。政策层面，2025年政府工作报告明确提出要推动低空经济等新兴产业安全健康发展，后续行业各项政策有望接续出台，为军工行业提供更多支持。同时，国防支出同比增长7.2%，显示出国家对国防军工的高度重视。国泰君安证券表示，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。中信建投认为，军工行业已逐步进入新一轮周期，由“量价齐升”过渡到“量增价稳”阶段，由“平台放量”过渡到“建体系，补短板”阶段，由“全面增长”过渡到“结构性增长”阶段，或将开启第二轮结构性周期复苏。军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（399967.SZ），指数涵盖航空装备、军工电子、航海装备、航天装备等多个细分领域，全面反映军工行业公司的整体表现。截止2025年3月19日，军工ETF（512660）规模超120亿元，位于同类第一。感兴趣的投资者可以关注相关布局机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相
A股核心资产配置价值凸显，中证A500ETF（159338）一键布局市场人士指出，联储大幅下调今年经济预期、上调通胀预期，体现了联储对经济陷入滞胀的警惕。衰退叙事暂无法通过数据证伪，叠加上美国AI产业暂时缺少新想象空间，资金分流至有积极变化的非美市场的趋势或仍将持续。A股核心指数近期彰显韧性。中信证券等多家机构指出，中国核心资产正迎来春天，科技、消费、新能源等领域的龙头企业展现出强劲的增长潜力。特别是在政策支持下，消费复苏和内需驱动的经济高质量发展为相关行业带来了新的机遇。此外，外资持续流入中国资本市场，进一步提升了核心资产的吸引力。中证A500精选了各行业市值较大、流动性较好的500只证券，全面覆盖传统行业和新兴行业，符合当前国内经济结构的整体情况。能够反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。在当前市场环境下，中证A500ETF凭借其广泛的行业覆盖和优质标的，能够有效分散投资风险，同时捕捉核心资产的长期增长潜力。无论是从政策支持、行业前景还是市场流动性来看，中证A500ETF都具备显著的投资价值。目前市场上多只相关产品中，中证A500ETF（159338）规模及流动性始终领先同类，为投资提供了把握中国核心资产重估的重要工具。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建
家电ETF（159996）连续5天净流入超1.7亿元《提振消费专项行动方案》，提出要“用好超长期特别国债资金，支持地方加力扩围实施消费品以旧换新。”此前政府工作报告也明确提出，实施提振消费专项行动，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。这个数据相比去年的1500亿元是整整翻了一倍。不仅如此，国补清单也有扩充，家电品类里又添加了洗碗机、净水器、微波炉、电饭煲，可以说是全方位加码。回顾过往，以旧换新政策对家电消费的推动是非常显著的。奥维云网监测数据显示，2025年2月中国家电线上市场（不含3C）零售额、零售量分别同比增长21.4%、17.5%，线下零售额、零售量分别同比增长61.2%、16.6%。1-2月家电市场双渠道零售额、零售量也都实现了稳步增长，其中线下市场零售额增幅达到了10.2%。聚焦到参与补贴的产品来看，补贴带来的提升就更加明显，2月线上市场彩电、油烟机、燃气灶、洗碗机、净水器、嵌入式微蒸烤、台式微蒸烤、电饭煲零售额分别同比增长了32.9%、54.2%、56.7%、52.7%、53.4%、85.3%、31.5%、19.4%；线下市场空调、油烟机、燃气灶、洗碗机、净水器、嵌入式微蒸烤等品类零售额同比增幅更是突破100%。可以关注家电ETF（159996）来把握家电消费相关投资机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变
工业母机概念走高，宇环数控3连板，工业母机ETF（159667）涨近1%工业母机，作为制造业的基石，是制造工业机器和机械的主要设备，也被称为工作母机或机床。近年来，随着国家政策的大力支持和企业的持续创新，国内工业母机产业迎来了快速发展。2024年，我国工业母机市场规模已达7128.86亿元，较2019年显著增长，尤其在航空航天、汽车、精密电子等高端制造领域需求旺盛。在投资领域，工业母机的重要性不言而喻。分析师指出，工业母机作为制造业的核心基础装备，其发展前景与制造业升级、技术自主可控紧密相关。国内行业现状显示，中低端市场竞争激烈，而高端数控机床仍依赖进口。然而，随着新兴产业驱动、自主可控需求增加以及制造业智能化升级，工业母机行业正逐步进入周期复苏阶段。政策层面，国家多次强调要提升战略新兴产业的营收占比，并明确指出要加快推动产业结构跃迁升级，实现高端化、智能化、绿色化发展。2024年，中央企业完成战略性新兴产业投资2.7万亿元，同比增长21.8%，占总投资的比重首次突破40%。这些政策为工业母机产业的持续发展提供了强有力的支持。工业母机ETF（159667）紧密跟踪中证机床指数，该指数选取50只业务涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本，全面反映机床产业上市公司证券的整体表现。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬美股周三收高，科技股领涨。美联储维持利率不变，上调通胀预期、下调经济增长预测，并预测今年降息两次。此外，美国能源信息署(EIA)公布的库存报告显示，上周美国原油库存增幅超预期，尽管汽油及馏分油库存下降，暗示燃料需求保持坚挺。EIA数据公布后，布伦特原油和美国WTI原油期货小幅上涨。受盘面影响，标普油气ETF早盘大涨逾2%。
每经记者叶峰每经编辑肖芮冬港股创新药概念股走强，百济神州、中国生物制药、翰森制药、联邦制药涨超2%。受盘面影响，跟踪国证港股通创新药指数的ETF涨近2%。有券商表示，医药股前期跌幅大，估值便宜，市场步入牛市，医药股有望获得市场资金的青睐。从半年到一年维度看，2025年医药板块最大投资机会将围绕两条主线：创新药和仿创药的板块高景气度投资机会，以及器械、中药、药店、消费医疗服务等领域的个股见底反弹投资机会。
智能汽车ETF（159889）走强，盘中涨超1%政策层面，中央发文提振消费，新能源汽车产业迎新机。《提振消费专项行动方案》提出一系列举措，包括拓展汽车消费链条、优化流通体系及创新使用管理，明确产业发展方向。政府将通过财政补贴、税收优惠等政策鼓励绿色智能汽车消费。这些政策为智能汽车产业的发展提供了有力支持，进一步增强了行业的投资吸引力。民生证券的研究报告指出，AI、智能汽车和机器人有望引领模拟IC新一轮成长周期。平安证券研报也强调，德赛西威作为我国智能汽车零部件领先企业，2024年业绩表现良好，品牌力进一步加强，三大业务实现突破性增长。这些观点表明，智能汽车产业不仅具有广阔的市场前景，还为投资者提供了丰富的投资机会。智能汽车ETF（159889）紧密跟踪中证智能汽车主题指数，选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车的代表性公司作为样本，全面覆盖智能汽车产业链。为投资者提供了一站式投资智能汽车产业的机会。注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
3月20日早盘，港股消费板块盘中表现略为震荡，港股消费ETF（513230）跌幅持续收窄，现跌近1%附近，持续打开低位布局通道，港股消费ETF（513230）紧密跟踪港股通消费指数，聚焦港股互联网消费龙头，锐度和弹性较高。昨日，港股消费ETF（513230）又一重仓成份腾讯发布财报，2024年全年NON-IFRS净利润2227亿元，同比增长41%。第四季度资本支出390亿元，主要用于AI项目发展。财报整体显示，腾讯在2024年展现了强劲的财务表现和业务增长，特别是在游戏、AI及视频音乐领域。公司通过加大资本支出和研发投入，持续推进技术创新和产品优化，同时通过股息增加和股份回购回馈股东。此前阿里巴巴和小米均发布超预期财报和乐观的AI资本开支指引，港股科技板块进入盈利驱动阶段。港股消费ETF（513230）科技、消费属性兼备，前五大权重股分别为腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米集团、比亚迪股份等热门科技股，其中阿里+腾讯+小米权重超40%，助力投资者一键网罗港股互联网消费龙头。值得关注的标的：港股核心宽基：恒生ETF（159920）AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180）网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230）全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892）汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330）
截至10:20，上证科创板人工智能指数上涨0.9%，成分股芯原股份涨超6%，优刻得-W涨超5%，云天励飞-U、云从科技-UW涨超3%，当虹科技、安恒信息、海天瑞声涨超2%。中金公司指出，过去两年基于GPT-4级别的应用并未达到市场预期，而R1作为高性价比的开源推理模型，具备更强的逻辑思考、数理和代码能力，有望打开AI应用上限，帮助AI应用实现深度问答、自主Agent等复杂场景能力，并进一步支撑在法律、医疗等专业领域的应用。上证科创板人工智能指数由科创板市场中30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的股票组成，基础
3月20日早盘，A股三大指数震荡回调，主要宽基指数悉数下行。行业方面，石油石化、建筑材料、煤炭、建筑装饰、公用事业等价值风格板块涨幅居前。食品饮料、家用电器等消费赛道跌幅居前。近期热度较高的信创ETF（562570）现涨超0.2%。消息面上，近日英伟达CEO黄仁勋表示，对DeepSeek推理模型R1的担忧完全是错误的，未来此类软件将需要更少的芯片和更强大的服务器。黄仁勋认为，对计算的需求仍然极其高。人工智能（AI）推理推高了计算需求。能够得出更复杂答案的新型AI模型只会增加对计算基础设施的需求。据悉，全市场首只跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数的ETF——科创半导体ETF（基金代码：588170，认购代码588173）正在火热发售中，该ETF囊括科创板中半导体材料和半导体设备两大关键细分领域的硬科技公司。相比半导体产业链的其他环节，半导体材料和半导体设备具有国产替代需求大、技术壁垒高、护城河深厚等特点。同时，“科八条”强化科创板硬科技定位，使得科创板公司在股债融资、并购重组等方面也享有诸多便利。
基金看市 小亚 03月20日 12:34 3
3月20日，沪指低开调整，中证A500指数走势震荡，盘面上热点继续分化，能源设备、海运、发电设备、石油天然气等行业涨势靠前。截止10：39，A500ETF基金（512050）跌0.61%，盘中成交额已近12亿元，持续位居同类第一，持仓股中，普天科技开盘直线涨停，星宇股份、航锦科技、中国巨石涨势靠前。兴业证券统计近10年各类风格相对全A的胜率，发现进入4月下半月，随着财报披露，市场也将迎来全年最基本面、最价值的时间之一，市场也将向绩优股、业绩确定性强的方向进一步聚焦和缩圈。中原证券分析，3月至4月为年报披露高峰期，短期资金偏好转向防御性板块，高股息红利资产表现稳健，而科技成长板块因估值高位承压，市场进入风格再平衡阶段。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来市场有望呈现科技领涨、红利防御、消费复苏与内需驱动的特征。新锐宽基A500ETF基金（512050）聚焦各细分行业龙头，龙头汇聚与行业均衡属性兼备，契合未来经济发展方向,涵盖众多新质生产力行业，目前场内综合费率为0.2%（管理费0.05%+托管费0.15%），费率位居同类最低档，最新规模超200亿元，位居沪市同类基金首位。
基金看市 小亚 03月20日 12:34 8
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