PTA供需有边际好转迹象 甲醇港口库存下降速度放缓

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  橡胶需求预期受到压制 工业硅价格震荡偏弱运行

  【橡胶】假期间美国对等关税相关事宜对市场的冲击持续发酵，橡胶全球需求预期受到压制，而国内产区恰逢开割时点，云南各地物候条件相较近两年评估正常，天气因素对试割的负面影响不断降低，原料进入季节性放量阶段，且进口胶到港资源充足，港口延续累库趋势，供增需减利空胶价，沪胶及其他产品方面，有机硅新单成交一般，下游采购仍以刚需小单为主，市场交投清淡。总体而言，工业硅供应短期内减少，下游需求疲弱，库存消化缓慢，整体基本面较差，价格震荡偏弱;多晶硅整体仍相对偏紧，预计价格支撑较强。【碳酸锂】节前周度产量再度回升，盐湖进入季节性提产阶段，各环节均延续增库趋势，冶炼厂连续9周累库，供给侧宽松格局依然明确，而国内终端新能源车市虽保持积极增速，以旧换新相关措施托底消费，但正极企业排产并未同步回暖，需求增量预期缺失，且本周市场宏观情绪存在明显走弱迹象，对锂价形成进一步拖累，碳酸锂期货维持空头策略。

  机构看盘 小亚 04月07日 23:06 17

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  美国关税拖累原油需求 沥青进口成本攀升

  【美国炼厂开工负荷上升，商业原油意外增加，汽油及馏分油库存回落。整体上，供应端OPEC+意外增产导致市场对供应过剩风险的担忧情绪升温，美国关税新政拖累原油需求，预计后市呈现震荡下行走势。【整体上，供应端OPEC+意外增产导致市场对供应过剩风险的担忧情绪升温，美国关税新政拖累需求，削弱燃料油成本，预计后市呈现震荡下行走势。【整体上，当前炼厂沥青排产减少，需求稳中有升，加征关税将导致沥青进口成本攀升，一定程度上抵销部分原油端的下跌，预计后市呈现偏弱震荡走势。

  机构看盘 小亚 04月07日 23:06 19

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  原油大幅下挫压制能化板块情绪 甲醇基本面转弱

  【观点】近期国内重启装置将逐步兑现产能，预计供给继续增加，且伊朗装置恢复逐渐提负，海外供应同步增加，短期内进口量增量有限，但5月后进口量回升是大概率事件，供给端或由支撑转压力;工业品进入消费旺季，下游需求整体回暖，但需注意成本压力下下游接受程度，尤其是国际原油下跌后聚烯烃价格下挫，MTO装置亏损扩大，对综上，国内外供应均有回升，供给端支撑走弱，下游需求相对稳健，工业品进入消费旺季，下游需求整体回暖，但需警惕美国加征关税对需求端的压制以及下游成本压力带来的负反馈，另外原油大幅下挫将压制能化板块情绪，甲醇基本面转弱，价格承压，但是周一甲醇大幅低开，情绪基本得到宣泄，临近交割月，关注现货价格以及基差收敛情况，以当前库存情况，港口价格继续大幅下跌空间或有限，盘面操作以逢高沽空为主。【一、行情走势回顾】上周近期现货市场价格多数下跌，港口地区价格随盘回落，基差继续收缩，内地厂家库存压力不大，跌幅相对较小，下游入市积极性下降，观望情绪增强。截至4月3日，江苏太仓地区进口甲醇市场价2560元/吨，环比下跌95元/吨，广州国标甲醇市场主流价2650元/吨，环比下跌50元/吨，西北陕西地区市场主流价2320元/吨，环比下跌30元/吨，内蒙古地区市场主流价2150元/吨，环比下跌50元/吨，川渝地区市场主流价2415元/吨，环比下跌42元/吨，鲁南地区市场主流价2490元/吨，环比持平。华东太仓地区现货

  机构看盘 小亚 04月07日 23:06 18

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  市场多空博弈激烈 双焦低位震荡运行

  核心观点【随着下游需求好转，部分焦化厂开启首轮提涨，等待钢厂落实，不过目前产业博弈焦灼，本轮提涨能否顺利落地有待观察。另外，焦炭成本端和需求端中长期担忧仍存。一方面，作为原材料的具体从产业数据来看，根据钢联统计，截至3月28日当周，全国30家样本焦化厂吨焦盈利-50元/吨，周环比增加2元/吨，周内原材料焦煤价格止跌企稳，焦企利润改善有限，增产积极性一般。具体数据来看，本周焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.66万吨，周环比增0.43万吨;钢厂盈利率依然维持在50%以上，下游生产积极性良好，本周全国247家钢厂日均铁水产量237.28万吨，周环比增加1.02万吨/天。随着钢厂提产，近期焦炭采购需求迎来阶段性释放，本周焦化厂焦炭库存下降4.96万吨，至129.99万吨;钢厂焦炭库存增加5.29万吨，至668.12万吨。综上，焦炭短期基本面好转和中长期偏空预期相互交织，市场多空博弈激烈，期货主力合约维持低位震荡运行。【焦煤】今年以来，具体从供需来看，根据钢联统计，截至4月3日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.9万吨，周环比增1.0万吨，较去年同期偏高4.1万吨。进口方面，3月24日~29日，甘其毛都口岸蒙煤周通关5162车，周环比小幅减少44车。需求端，最新一期焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.66万吨，周环比增0.43万吨。库存方面，本周统计口径内焦煤总库存2357.32万

  机构看盘 小亚 04月07日 12:34 21

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  纯碱延续累库态势 玻璃不确定性因素较多

  一、纯碱当日行情：4月2日，现货市场来看，今日华中地区重质纯碱的现货价格为1450-1550元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1280-1450元/吨，较前日变动-20/0元/吨。基本面来看，周产、需求环比均有所增长。3月27日当周中国纯碱周度产量较前期回升至69.8万吨，处于2025年1月初的产量水平;中国纯碱周度开工负荷率增至85%，与2025年3月初的周度开个负荷率处于同一水平。消费量来看，截至3月27日中国纯碱企业出货量为74.8吨，环比增加6.9%。企业库存来看，3月20日当周中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存连续4周回落至86万吨。后市来看，主要逻辑是春季检修及节后需求回升给盘面价格带来了一定的支撑。但随着设备检修的结束，纯碱产量再度回升市场重回供大于需的不平衡的矛盾中，延续累库态势，市场继续承压，盘面下行。对于下游光伏复产所带来的纯碱需求增量，仍需等复产落地。预计短期内纯碱短期内以震荡对待，中长期缺乏持续上涨的驱动。4月2日，后市来看，部分刚性需求提货情况良好，供需矛盾相较于前期得到了一定程度的缓解。另一方面，期货盘面价格波动对市场的影响愈发显著，为市场增添了更多不确定性因素。预计后市偏震荡运行。二、行业要闻据卓创资讯，今日国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。期货盘面震荡运行，纯碱主要下游产品盈利情况欠佳，下游用户刚需采购为主。纯碱企业多灵活接单出货，新单

  机构看盘 小亚 04月07日 12:04 22

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