2025-04-08 12:05:08
一、行情回顾与操作建议
受到假日期间美国对等关税以及中方反制政策的影响，海外股市重挫，节后开盘首日，负面情绪集中爆发，
期价大跌，贸易商被迫提高升水以保障成本，日内金川升水涨至2900元/吨，俄镍升水涨至200。当前宏观负面情绪冲击市场，镍价跟随大势走跌，但基本面变化较为有限，关税给镍市场带来的主要影响在于全球贸易壁垒加剧之后导致相关终端产品需求收缩的风险，具体幅度暂难估测，但当前经济前景不确定性以及避险情绪仍然主导市场，镍价也难言乐观，从基本面上看，产业链估值基本已在成本线徘徊，尽管纯镍过剩趋势未改，但近期全球库存边际减少，亦能给到一定支撑，且镍矿资源仍主要集中在印尼端，矿端政策变化仍有不确定性，镍矿溢价仍在上行，导致原料以及中间品供应相对偏紧，不建议过分看跌下方空间，耐心等待低位介入机会。短期宏观风险不减，偏弱对待，暂谨慎参与。
二、行业要闻据中国海关网最新数据显示，2025年2月中国硫酸镍进口总量3613金属吨，环比增长17%，同比增加13%。中国硫酸镍出口129金属吨，环比增加13%，同比减少44%。2025年2月份中国硫酸镍净进口3483金属吨，环比增长17%，同比增长17%。目前国内企业洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业等在刚果(金)的运营正常进行，同时更多巨头也在积极布局印尼市场。他们正在开展湿法冶炼项目，以获取更多的镍和钴资源。这一战略调整有助于减少对钴资源的过度依赖，并增强产业链的韧性。【布局金属新材料产业兰石重装将与金川集团共建万吨级镍基合金项目】兰石重装、兰石集团及其子公司兰州兰石超合金新材料有限公司与金川集团镍合金有限公司三方将共同出资2.7亿元，在兰州新区组建兰州金川镍合金有限公司，并投建年产1万吨高端装备用镍基合金先进材料生产线。该项目预计总投资4亿元，主攻高温耐蚀合金、纯镍及蒙乃尔合金等产品，面向航空航天、国防军工、核电、超超临界材料等高增长领域。项目达产后预计年营收16亿元，所得税后财务内部收益率为10.52%，具有较好的经济效益。【时隔三年后LME因伦镍风波被处以920万英镑罚款】①英国金融行为监管局(FCA)宣布，对伦敦金属交易所(LME)处以920万英镑(约1190万美元)罚款，因为后者在应对2022年镍市场大规模逼空事件时，缺乏足够完善的系统和控制措施;②由于LME接受了FCA的调查结果，因此得以减免了30%的罚款。
