2025-04-08 12:05:08
一、行情回顾与操作建议
关税博弈升级，内外盘维持下跌。现货方面最新纯节日期间，我国出台反制措施，全球贸易紧张局势升级，国内外多类资产大跌，整体宏观局势不佳。海外市场，截至3月27日当周美棉装运仍处于高峰期，需关注关税生效后主要消费国对美棉需求的变化。由于全球贸易格局变化预期影响，当前国际市场粮棉比价走强，美棉种植面积仍有进一步缩减的可能性，供应端支撑仍存。但是当下宏观情绪大于基本面变化，短期外盘承压运行为主。
国内市场，下游成品库存不高，开机率稳中有升，旺季需求表现一般，纺服出口企业心态悲观。受悲观情绪影响，今日开盘郑棉大幅下跌，符合节前走势预期。短期宏观局势不确定性较高，可以考虑减仓观望或买入跨式期权做多价格波动。
二、行业要闻郑州商品交易所发布公告，经研究决定，增设厦门国贸集团股份有限公司、建发生活资材(广州)有限责任公司为郑州商品交易所指定棉纱交割厂库。据CFTC，截至4月1日当周，CFTC美棉仅期货非商业持仓基金多头70529(+5481)张，连续第二周增加，空头112508(-6546)张，由增转减，ICE总持仓289328(+6288)张，连续第三周增加，净多占比-14.5%，环比增4.6个百分点，同比减45.7个百分点。
三、数据概览
