从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1341.6万吨，环比减少57.1吨;巴西发中国582.3万吨，环比增加209.6万吨。发运总量小幅回升。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.08%，环比增加0.43%;日均铁水产量237.28万吨，环比增加1.02万吨，需求端小幅上升。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13902.4万吨，环比增加27.91万吨。45港口日均疏港量313.21万吨，环比增加10.6万吨。进口两会后市场对房地产调控、环保限产等政策持谨慎态度，抑制了盘面上，黑色系整体多头情绪不高，铁矿主力未走出独立走势。短期需关注上方790一带阻力，下方支撑参考755附近。
机构看盘 小亚 04月01日 12:09 17
【煤焦】钢厂利润承压，对焦炭的采购意愿较低，焦炭开启第十二轮提降，焦化企业焦炭库存压力增加。粗钢再平控消息使得原料端需求承压，整体供需收缩再度寻找平衡，煤焦整体跟随成材走势为主，重点关注下游终端需求恢复情况。【钢企盈利状况有所改善，钢厂盈利率53.68%，同比去年增加25%，检修高炉陆续复产，日均铁水产量继续环比小幅回升至237.28万吨，但上升空间较为有限。铁矿走势在宏观预期和现实间来回揉搓，基于远月有粗钢限产及铁矿投产预期压制，稳健的投资者仍可关注铁矿石05-09正套操作。【玻璃行业需求季节性回升，现货产销大幅攀升，主流地区玻璃产销率均突破100%，其中沙河地区玻璃产销突破200%，期现、贸易商补库情绪高涨，关注持续性。短期玻璃2505合约短期迎来反弹行情，收回1200元/吨关口，反弹空间受制于地产竣工面积回升幅度及需求改善力度。
机构看盘 小亚 04月01日 12:09 19
【Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14979.40万吨，环比增加64.91万吨;日均疏港量325.31万吨，增10.20万吨;全国45个港口进口铁矿库存总量14520.40万吨，环比增加57.91万吨;日均疏港量313.21万吨，增10.60万吨;在港船舶数量82条，降13条。评：宏观端持续释放利好信号，铁水仍在复产中，复产的同时钢企小幅补库，支撑矿石需求，矿价在100-105美元/吨区间震荡运行。后期来看，供给端未来几周到港平均水平较一季度环比上升;需求端钢企铁水产量下期仍有小幅回升预期，但空间预计有限。铁水复产放缓叠加到港回升，矿石库存预计止降。短期铁矿供需较为平衡，上下驱动均不明显，预计矿价在当前水平附近震荡。【据农业农村部监测，3月31日“农产品批发价格200指数”为119.48，“菜篮子”产品批发价格指数为120.58，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.85元/公斤，比上周五下降0.4%;评：月初养殖端小幅减量，对价格有支撑，且南方整体成交有所好转，市场走货顺畅，加之清明节备货预期，终端需求承接能力增强。预计生猪价格价格偏强运行。操作上建议多单继续持有，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【据船运调查机构IntertekTestingServices数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1066477吨，较上月出口增加4712吨，增加0.44%。据M
一、行情回顾与操作建议31日二、行业要闻担心美国的关税战可能引发全球经济衰退，欧美原油期货周五下跌。周五(3月28日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质张家港乙二醇市场本周现货商谈4490-4491元/吨，较上一工作日下跌29.5元/吨，下周现货商谈4497-4499元/吨，4月下商谈4513-4515元/吨。本周现货基差较EG2505升水43-44元/吨，下周现货基差较EG2505升水50-52元/吨，4月下基差较EG2505升水66-68元/吨。乙二醇行业开工负荷率在61.7%，较上期上调0.54个百分点。乙烯制乙二醇开工负荷率在67.69%，较上期上调0.9个百分点。合成气制乙二醇开工负荷率在52.6%，较上期持平。三、数据概览
机构看盘 小亚 04月01日 12:09 18
一、行情回顾与操作建议31日国际原油行情上涨，对一、行业要闻?担心美国的关税战可能引发全球经济衰退，欧美原油期货周五下跌。周五(3月28日)纽约商品PX中国市场价格评估为846—848美元/吨，较上一交易日持平;PX韩国市场价格评估826—828美元/吨，较上一交易日持平(5月@5月浮动价差递盘贴水-7美元/吨、报盘贴水-5美元/吨，6月@6月浮动价差递盘贴水-6美元/吨、报盘贴水-3.5美元/吨)。成本端油市偏弱运行，国内PX去库幅度不及预期，加以聚酯工厂减产消息形成一定负反馈，然新加坡处于法定休息日，日内鲜有商谈听闻。华东市场PTA价格4841元/吨，跌55元/吨。日均商谈基差参考期货2505贴水1元/吨，走强7元/吨。三、数据概览
机构看盘 小亚 04月01日 12:09 23
核心观点【今日技术层面，期价冲高回落后跌破10日均线，在20日均线和8万一线有一定的技术支撑。展望二季度，宏观内外政策宽松叠加美元指数弱势将给予铜价较好的利多支撑;产业端，供应预期收缩，需求向好。宏观产业利好共振之下，预计上半年铜价维持强势运行。【今日技术层面，期价前期在2.1万关口屡次冲高回落，上方压力较大。金三银四产业旺季叠加国内刺激力度较强，随着期价下挫，下游开工率持续回升给予期价支撑，现货贴水转为升水。预计期价将震荡企稳，关注2.05万一线技术支撑。【今日镍价持续下行，日内跌超2000元/吨，尾盘小幅减仓反弹。产业层面，镍矿港口库存高位去库速率快于往年同期，镍矿维持强势运行，给予镍价支持;镍铁供需双强，价格持续攀升;前期矿端给予的利好消化，近期有色板块整体下行，镍价再度跌破13万关口，预计后续弱势震荡运行。1.产业动态铜3月31日，财联社报道：智利国家铜业公司称，第一季度向美国出口的铜比去年同期增加了50%。铝近日，工业和信息化部等10部门深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，联合印发了《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027年)》(以下简称《实施方案》)。这是落实全国新型工业化推进大会部署，更好支撑制造业重点产业链发展和满足人民美好生活需要发布的纲领性文件，为进一步推动铝产业高质量发展提供了重要指引。镍3月31日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2505合约。
机构看盘 小亚 04月01日 12:09 20
【天胶】1、基本面：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率回升，中性2、基差：现货16550，基差-120，偏空3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少;青岛地区库存周环比增加，同比减少，中性4、盘面：20日线向下，价格20日线下运行，偏空5、主力持仓：主力净空，空增，偏空6、预期：市场回落，偏空操作【多空因素及主要风险点】利多1、国内经济逐步复苏2、下游消费高位3、原料价格偏强利空1、供应增加2、市场库存增加3、外部环境偏空风险点世界经济衰退、国内经济增长不如预期、中美贸易摩擦【现货价格】【现货价格】【库存】【库存】【进口】【下游消费】【下游消费】【下游消费】【下游消费】【基差】
机构看盘 小亚 04月01日 00:03 22
【观点总结】宏观：美国、英国和日本制造业PMI不及预期，边际走弱，虽然欧元区制造业PMI高于预期，但持续性存疑，全球制造业PMI难言持续回升。随着“对等关税”日期临近，经济增长担忧回升。下周重点关注美国非农数据。供应：缅甸遭受强震，由于缅甸需求：需求方面，关注AI概念、电子产品消费政策对实际需求带来的影响;1、2月国内集成电路产量和出口均同比增长，尤其出口同比增速高达两位数;计算机产量、光电子器件产量分别同比增7.2%、2.5%，但手机产量同比下降;光伏电池产量同比增5.9%，光伏组件前两个月出口同比大增，但光伏库存：本周(3.24-3.28)锡价回落后，成交情况有所回温，部分下游及终端企业补库意愿有所增强，但下游企业采购放缓，三地社会库存继续增加，库存增加934吨，达到11482吨。价格：综合来看，周五锡价上涨，更多是情绪推动，实际影响预计有限。目前其他有色金属承压回落，锡有一定压力，尤其是关税导致经济担忧加剧，将承受更大压力，注意风险，但原料供应偏紧，预计回调幅度有限。风险：缅甸强震影响超预期。【主要内容】当周宏观数据/事件锡精矿：关注强震影响、佤邦复产进度和刚果金和平谈判精炼锡：炼厂开工率回落，进口窗口维持关闭下游：集成电路出口同比大增，光伏玻璃开工低迷库存：周度社库继续增加价格：警惕经济忧虑风险加剧，原料偏紧限制跌幅
机构看盘 小亚 03月31日 23:51 21
【行情复盘】周五，碳酸锂2505【重要资讯】1.截至3.20，进口辉石矿价格较月初下跌35美元/吨至845美元/吨。截止3.20，碳酸锂周度开工率48.67%，较上周下跌1.23个百分点;周产量1.79万吨，环比-2.47%;库存12.63万吨，环比+2.24%。2.俄罗斯自然资源部周一表示，俄罗斯计划在2030年生产至少60,000公吨碳酸锂，因为寻求减少对进口的依赖并增加大容量电池的生产。3.近日，交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。每辆车平均补贴8万元;其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元。4.3月1-16日，全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比去年3月同期增长41%，较上月同期增长63%，今年以来累计零售185.3万辆，同比增长36%;3月1-16日，全国乘用车厂商新能源批发42.2万辆，同比去年3月同期增长43%，较上月同期增长64%，今年以来累计批发214.1万辆，同比增长47%。5.宁德时代洛阳基物三期、四期项县在洛阳市伊滨区作式开工，该项目是洛阳游手宁德时代技照灯塔工厂”标准打造的新能原电池生产基地，也是宁德时代在全球范围布局的十三大生产基地之一。此次开工的三期、四期项目计划于2026
机构看盘 小亚 03月31日 23:51 23
【重要信息：1、3月28日，根据调研的国内51家电解2、3月28日，根据调研国内31家铜杆生产企业(含精铜杆、再生铜杆企业，涉及年产能601万吨)，当日铜杆订单量为2.24万吨，较上一交易日增加0.53万吨，环比增30.77%。其中精铜杆订单量为1.79万吨，较上一交易日增加0.45万吨，环比增33.43%;再生铜杆订单量为0.45万吨，较上一交易日增加0.08万吨，环比增21.28%。核心逻辑：1、汽车关税的突然落地改变了市场关于美国对铜加征关税的预期，市场预期该政策也将提前落地。美国对铜加征关税，带动COMEX-LME价差走高，全球库存流向美国，国内铜进口供应减少，这是此前支撑铜价上涨的主要宏观逻辑。而伴随着市场对这一宏观预期的调整，流向美国的铜或将减少，铜价或面临调整的风险。2、基本面有支撑，为铜价底部提供支撑。国务院颁布《提振消费专项行动方案》，聚焦服务消费复苏。高铜价下市场需求仍表现韧性，线缆企业进入观望状态，订单主要以刚需为主。印尼政府批准6个月的铜精矿出口许可证，供应偏紧的预期有所缓解。市场展望：偏弱对待【核心逻辑：氧化铝：当前观察到氧化市场展望：综上：金价上涨是独立避险逻辑导致+政策相对真空，下周铝价仍有回调预期，关注年线(244)支撑位置，价格在20400附近。氧化风险点：
机构看盘 小亚 03月31日 23:51 18
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