【节后钢厂复产方向明确，炉料价格支撑增强，成本重心上移。唯一不确定性在于终端需求的恢复速度。根据百年建筑网调研，截至初十，建筑工地复工率、劳务上岗率、资金到位率均偏低，须关注后续复工节奏。预计短期螺纹价格震荡偏强运行的概率提高。【随着高炉复产，以及铁水供应板材比例上升，热卷供给维持高位，库存绝对值与去年同期接近，但需求回升，使得节后首周累库速度已有所放缓。此外，节后高炉复产，炉料价格支撑增强，成本重心上移。预计短期热卷价格震荡偏强的概率提高，但仍相对弱于螺纹。【假期期间钢厂铁矿库存大量消耗，节后钢厂对进口矿的采购势必将增加。港口进口矿到港量处于季节性下行阶段，前5周47港进口矿累计到港量同比减少1577.4万吨。2月份随着高炉复产、钢厂采购增加，进口矿疏港量大概率将触底回升，港口进口矿库存或将下降。预计铁矿5月合约将震荡偏强运行。
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 42
相关咨询：1.周三，美国数据好坏不一，美联储官员言论谨慎，美元指数继续下跌，收跌0.36%，报107.62。美国服务业PMI数据公布后，十年期美债收益率一度降超10个基点至一个多月新低。受美元和美债收益率下跌以及贸易担忧带来的避险需求推动，国际金价续创新高。2.因市场担忧国际贸易紧张或抑制石油需求，且美国上周EIA核心逻辑：本周装置检修较少，装置检修目前上游产能利用率为82.03%，小幅上涨。节假日之前，下游停车较多，目前社会库存累库至40.7万吨。盘面主要是成本和宏观主导，商品同涨同跌的时期较多，但是长期来看PVC基本面难以改变。不排除后续仍然有部分政策出台，不过根据盘面来看，市场对于一系列的预期信心不足。PVC今年走势主要观察宏观情绪为主，整体趋势偏弱震荡。近期盘面情绪比较高昂，也可以跟随宏观情绪逢低多做。风险提示：宏观情绪转弱，成本端下行，累库。
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 35
【重要资讯】气象公司Maxar表示，本周阿根廷中部地区迎来有益的降雨，但占阿根廷播种面积的大约60%的地区依然干旱。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆优良率为68%，比一周前下降4%，其中40%的大豆进入结荚期，6%进入灌浆期。【交易策略】豆粕：周四CBOT大豆期货略微上涨，其中基准期约收高0.3%，因为市场依然担心干旱会影响阿根廷的大豆产量。昨晚国内豆类期货调整幅度较大，基本回吐了节后上涨大部分涨幅，国内高基差仍给油脂：周四CBOT豆油期货上涨，其中基准期约收高0.7%，原因是油粕套利活跃。昨日国内油脂类期货继续中幅上涨，豆油期货领涨，
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 31
一、研究观点6日多晶硅震荡偏强，主力2506收于43795元/吨，日内涨幅1.13%，持仓增仓737手至21881手;SMM多晶硅N型硅料价格42000元/吨，现货对主力贴水扩至1795元/吨。工业硅震荡偏强，主力2505收于10915元/吨，日内涨幅1.39%，持仓增仓32288手至15.8万手。百川工业硅现货参考价11242元/吨，较上一交易日下调33元/吨。最低交割品#553价格降至10150元/吨，现货贴水扩至580元/吨。节前资金存在减仓离场，工业硅逐步止涨。多晶硅资金轻仓过节，涨势出现停滞。随着节后多晶硅行业自律协议正式启动后，实际的效果导向仍待持续跟踪。在下游囤货规模不高前提下，节后硅厂降库压力较大，货源销路仍然存疑，出现超预期可能性偏低，仍需关注下游需求反馈。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 38
【Trump周四重申了提高美国石油产量以降低大宗商品价格的承诺，称美国将生产比以往任何时候都多的石油;沙特阿美周三在声明中称，将旗舰产品阿拉伯轻质原油的官方售价每桶较阿曼/迪拜指标油价的溢价提高2.40美元至3.90美元。沙特阿美还大幅提高了3月对所有其他地区的原油售价。评：特朗普将压低油价的言论继续施压油价。整体上，OPEC+执行减产政策良好与需求疲软共存。短线交易，关注伊朗问题演化及关税问题演化。【PXCFR当前报864美元/吨，PX-N200美元/吨;华东PTA报4915元/吨，PTA现金流成本为4894元/吨;根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在8-18天;具体产品方面，其中POY库存至8-19天，FDY库存至6-18天附近，而DTY库存则至7-19天左右。评：供应端变化不大，需求端恢复尚早。低加工费下成本支撑凸显，PTA绝对价格以跟随成本端波动为主。PTA观望。【南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2025年2月1-5日马来西亚棕榈油单产增加2.11%，出油率减少0.59%，产量减少0.99%。评：因产量减幅扩大，市场预期马来西亚库存继续下降，连棕上行。油厂及贸易企业等陆续开工，新增1条2月买船，各市场现货基差稳中下调，下游需求难有显现，交投平淡。操作建议：区间操作。关注国际生物柴油政策、产地高频供需数据及国内库存变化情况。【截止2月5日，中国甲醇
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 32
一、当日行情：2月6日，现货市场来看，2月6日，华中地区重质纯碱的现货价格为1430-1500元/吨，较前日维持不变;轻质纯碱的现货价格为1330-1470元/吨，较前日维持不变。基本面来看，周产、表需均有所回升。2月6日当周中国纯碱周度产量回升幅度较大，至73万吨，处于2024年12月中上旬的产量水平。消费量来看，2024年12月纯碱消费量回升，但仍处300万吨以下消费区间，12月平均每周消费量为72.4吨。中国纯碱12月月度表需增长率为0.41%。企业库存来看，2月6日当周中国纯碱(重质纯碱)周度企业库存累库幅度较大，增至92万吨。综合来看，纯碱基本面偏弱，库存水平仍高，周产量回升，市场供需矛盾仍存。后市来看，基本面缺乏明显驱动，预计纯碱价格震荡偏弱。关注做空机会。二、行业要闻据卓创资讯，今日重庆和友纯碱装置恢复中，西南、华东、华北地区部分纯碱装置持续减量检修。今日平板华中纯碱市场盘整为主，市场交投气氛清淡，下游用户多按需采购。截至信息发布，所采集样本均符合方法论采集原则，无剔除。其中，河南地区部分厂家暂未报价，轻碱主流提货价格预计在1330-1450元/吨，重碱主流送到价格评估在1430-1500元/吨;湖北地区轻碱主流提货价格评估在1370-1400元/吨，重碱主流送到价格评估在1430-1500元/吨;湖南地区轻碱主流提货价格评估在1450-1470元/吨，重碱主流送到价
一、行情回顾与操作建议受到美元指数走软宏观氛围好转以及成本位支撑，7日镍矿端，春节期间印尼政府对镍矿配额端政策释放出缓和态度，可能因为当地矿商利润较好因此印尼对外释放不会减少已发放配额的信号，短期担忧缓解，但政策扰动风险依然存在;全球纯镍延续累库趋势，基本面压力依旧，长期镍价将继续承压，当前沪镍在成本区域以及前低位置再度获得支撑回升，后续关注政策扰动变化以及基本面边际改善情况，或给予价格向上弹性，低位可尝试买入套保。二、行业要闻【库存：2月5日LME镍库存录得17.26万吨与上一日持平】2月5日，LME镍库存录得17.26万吨，与上一日持平;最近一周，LME镍库存累计增加282.00吨，增加幅度为0.16%;最近一个月，LME镍库存累计增加8304.00吨，增加幅度为5.05%。【诺镍：四季度镍产量环比增长5%】1月27日诺里尔斯克镍业公司(Nornickel)公布了2024年第四季度生产报告。报告显示，2024年第四季度，诺镍共生产5.9万吨镍，环比增长5%。诺镍预计，2025年公司镍产量将达到20.4-21.1万吨。2025年2月3日，菲律宾参议院通过了一项禁止原矿出口的法案，旨在推动本地产业发展、提高产品附加值，并创造更多就业机会。该法案编号为《参议院法案第2826号》，若后续正式签署成为法律，将在五年后生效，菲律宾参议院主席埃斯库德罗(Francis"Chiz"Escude
机构看盘 小亚 02月07日 12:08 36
【现货市场】栖霞产区冷库中看货客商增多，电商发货陆续开始，交易氛围尚可，价格基本稳定。库存纸袋晚富士80#价格在3.00-3.50元/斤(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.50-2.80元/斤(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格1.30-2.00元/斤，库存条纹80#一二级价格3.50-4.00元/斤。沂源产区库存富士交易少量开始，市场客商有序补货，果农顺价交易，成交价格稳定。纸袋75#起步晚富士库存统货价格2.00-2.50元/斤。洛川产区冷库中看货客商略增，询价果农货情况增多，买卖交易氛围尚可，价格稳定。目前库存70#以上纸袋晚富士半商品价格3.40-3.60元/斤，库存晚富士统货价格3.10-3.20元/斤，库存高次果70#以上2.40-2.70元/斤。渭南产区库存免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 02月06日 14:34 38
观点与操作策略假期期间纯镍市场交投冷清，基本面无太大变化，且内外盘高库存压力仍在，并考虑到宏观面避险情绪导致美元指数持续走强，后市或继续施压镍价。硫酸镍方面，下游需求维持低迷，市场交投冷清，但亏损之下镍盐跌价空间有限，后市或持稳。镍铁价格相对企稳，印尼2月产量或有调减，来自操作上，相关市场信息1、美国1月ISM非制造业PMI52.8，预期54.3，前值54.1。2、美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来新高，市场预期为15万人。3、【镍库存】2月5日LME镍库存172584吨，较前一交易日不变。4、2月5日，SMM高镍生铁均价942元/镍点(出厂含税)，较前一交易日不变。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 02月06日 14:34 35
行业消息1.美国1月ISM制造业PMI为50.9，自2022年10月以来首次进入扩张区间，预期49.8，前值49.3。美国1月标普全球制造业PMI终值为51.2，为7个月以来首次回升至50.0以上，预期50.1，前值50.1。2.2月3日，特朗普签署行政命令，暂停对墨西哥商品征收25%的附加关税，将其实施时间推迟到2025年3月4日，同时承认墨西哥为解决非法移民和毒品问题所做的努力。3.中国1月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点;非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降2.0个百分点，仍高于临界点。观点总结宏观面，美国特朗普暂停了计划对墨西哥和加拿大征收关税的行动，美元指数大幅回落，宏观因素波动较大。基本面，国内冶炼端，原料供应偏紧影响，冶炼厂获取原料难度增加，国内精炼锡产量或将小幅下降。近期进口利润逐渐修复，国内锡锭进口量呈现回升趋势，不过印尼出口供应放慢。需求端，下游假期结束将陆续复工复产，终端半导体需求受AI驱动有望增长，需求前景偏乐观。技术面，突破前高，维持上行通道，多头氛围增强。操作上，建议择机做多。
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