2025-01-28 13:02:59
创4年来新低，焦煤底部在哪里？
1月28日讯，2024年焦煤期货大幅走低，年度跌幅高达40%。进入2025年，焦煤期货主力合约持续下跌，1月中旬焦煤期货创下近4年来新低。
1. 中辉期货煤焦研究员杜鹏认为，炼焦煤下跌是多方面原因造成的：一是下游需求不足，2024年1—11月粗钢产量为9.29亿吨，同比下降2.41%；二是炼焦煤供给降幅有限，2024年前11个月炼焦煤总供应量达5.4亿吨，同比仅下降0.45%；三是进口增量较大，2024年前11个月炼焦煤总进口量达1.11亿吨，同比增加23.03%。虽然炼焦煤供需变动较小，但炼焦煤用途单一，价格弹性较弱，需求小幅下降就会引起价格大幅波动。
2. 展望后市，国投期货黑色金属首席分析师认为，预计2025年炼焦煤仍处于供应过剩格局，若无政策变动和煤矿事故，国产焦煤仍有约2%的复产增量待释放。而进口煤虽然仍具备潜在增长空间，但受制于部分煤种逐渐接近成本线且市场需求接近饱和，因此大概率维持现状，预计微增0.5%左右。而需求端预计仍将面临0.5%左右的下滑态势，因此炼焦煤仍难摆脱熊市格局，在2025年会进一步下探国内部分民营煤矿的成本支撑线。
