2025-03-05 12:02:19
汇通财经APP讯——贵金属：隔夜市场延续关税担忧，美股进一步走低，市场由风险担忧主导，而贵金属避险属性有所发挥，表现较为坚挺。加拿大对美征收报复性关税，特朗普以对等关税威胁，欧盟提出重新武装欧洲，德国也表示将加强国防，经济下行与地缘政治风险均有所加大。在当前环境下，金银表现略显分化，主因黄金更受益于其避险属性，而白银因经济下行风险更易承压。总体来看，经济下行及地缘政治风险升温，短期利多略占优势，贵金属延续反弹行情。操作上，轻仓做多。沪金2504参考区间660-690元/克，沪银2504参考区间7800-8100元/千克。股指期货：上一交易日，上证综指涨0.22%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.29%，科创50涨1.72%，沪深300跌0.08%，上证50跌0.28%，中证500涨0.88%，中证1000涨1.34%。两市成交额为14355.78亿元，较前一交易日减少约1890亿元。申万一级行业中，表现最好的行业分别为：国防军工(3.54%)，电子(1.97%)，机械设备(1.84%)。表现最差的行业分别为：煤炭(-1.05%)，电力设备(-1.12%)，综合(-1.91%)。基差方面，四大期指基差走弱，IH、IF当季合约年化基差率分别为-0.2%、-2.0%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-9.9%、-13.3%。套保方面，当前IC、IM贴水程度较大，空头套保仓位考虑持有季月合约为主。策略方面，进入到两会召开的窗口期，从历史数据来看，两会期间随着政策消息陆续释放，A股市场震荡概率较大。从市场自身来看，中小盘股经历了一轮快速上涨后，部分资金有获利了结需求，短期股指或出现震荡整理，操作上观望为主。2月制造业PMI好于预期，市场风格可能迎来切换，若两会进一步释放稳增长政策，可增配IF、IH。工业硅：工业硅期货底部运行，现货市场僵持，市场暂无热点。近期上游开工略有增加，下游需求暂无起色，多晶硅排产基本维持前期水平，有机硅减产行动仍在持续，铝合金开工逐步恢复常态，需求整体略有减弱。尽管短期供增需减，但当前工业硅生产亏损压力持续加大，当前现状难以长期维持，上游难有进一步上调开工动力，我们仍保持当前处于磨底行情的观点，工业硅后续下行空间十分有限。操作上，逢低轻仓布局远期多单，SI2505合约参考区间10200-10700元/吨。铜：周二晚沪铜主力跌至76750元，伦铜运行至9390美元附近。宏观中性偏空。隔夜数据面清淡，但消息面利空扰动。加拿大总理特鲁多宣布，对从
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