2025-04-14 10:57:49
上周五，现货黄金再创新高，将历史新高刷新至3245美元，截至目前，黄金报价3232.62。
柯林斯：目前预计美联储需要维持利率不变的时间将更长，如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场。
卡什卡利：还没看到严重的混乱，美联储应只在真正紧急的情况下谨慎干预。
穆萨勒姆：美联储应该警惕由关税推动的持续通胀。
美方豁免部分商品“对等关税”。美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。
特朗普：将于周一提供半导体关税的更多信息。上周五并没有宣布任何“关税豁免”,它们只是被归入了不同的关税“类别”。正在关注半导体和整个电子供应；美元贬值并不重要，美元将会上涨，并且会比以往更强劲；许多人认为债券市场促使我做出暂停关税的决定，但事实并非如此。
制药行业与半导体行业关税将在一两个月内出台；美前副总统彭斯称关税措施是“失策”。
美国海关关税申报系统一度出现故障，暂时无法征收关税。系统故障持续超10小时后恢复运行。
消息人士：越南希望美国将对等关税从46%降低至22%-28%。
英国将暂停对89种产品征收全球关税。
欧盟贸易专员周日前往华盛顿进行谈判；欧委会官员：若无法与美达成一致，欧盟将采取反制措施。
知情人士：美乌会谈气氛紧张，达成矿产协议前景渺茫。
俄总统新闻秘书：普京与特朗普会晤准备尚未就绪。
伊朗与美国就解除制裁和核问题的首轮间接谈判在阿曼结束。白宫称美伊双方同意于4月19日再次会晤。
机构观点汇总
市场综合评价：黄金进入“购者自慎”格局，美元反弹或是最后逃命波
TradeNation高级市场分析师DavidMorrison表示，通常情况下，黄金需要在新高盘整，以便让超买的技术指标降温，并吸引新的买家在价格回调时入场。但在市场大跌之际，投资者迫切寻求避风港，特别是在传统的“买入美债进行避险”策略效果失效之后。在美元走弱和层出不穷的关税消息的背景下，黄金仍有避险需求。但自上周三以来，黄金已大幅上涨，因此“购者自慎”的策略已成定局。
凯投宏观副首席市场经济学家JonasGoltermann表示，随着全球经济不断对关税作出反应，美元的走势将发生翻天覆地的变化。现在判断过去十天市场动荡的长期后果为时尚早，政策制定者们仍有时间采取措施来控制潜在损失。尽管维持美元数十年来主导地位的惯性及其网络效应不会在短期内消失，但如今质疑美元储备货币地位及其更广泛主导作用（至少在一定程度上）的看法，已不再是危言耸听。而我们的基准预测依然是美元将出现一定程度的反弹。
RJOFutures高级大宗商品经纪人DanielPavilonis：黄金定价逻辑发生质变，对冲暴涨的“隐秘武器”或是...
本周债券市场的动态，特别是长期收益率的走高，给短期内的黄金注入了强大的动力。目前黄金价格面临的主要风险是美联储出手干预债市，但目前可能性不大。特朗普上任后，美联储似乎对收益率曲线基本采取了“放任”的态度，允许收益率走高。长期收益率上升恰恰表明市场预期未来通胀会高得多，或将持续支撑金价。
如果出现长期收益率大幅下跌的情况，黄金短期内可能会经历回调或获利了结的波动。但我认为，从大趋势来看，黄金的上涨现在恐怕难以阻挡。长期收益率已经突破了过去45多年的下行通道，我认为这是一个格局的转变，除非市场受到类似2010年那种通过交易所大幅提高保证金来打压价格的人为操控。只要通胀预期持续走高，我认为黄金将保持上涨趋势。
此外，我认为当前欧洲国家抛售美债，仅仅是处于财政需求，并非是对特朗普贸易政策的报复。像黄金这样的上涨行情往往会导致趋势转变，贸易格局的变化显然也是目前黄金上涨的原因之一。我建议可以考虑买入未来三、四个月到期的虚值期权作为对冲，这些看似无价值的期权在市场转向时价格可能会急剧膨胀。如果黄金有机会大幅回调，回到2500美元或2700美元附近，我相信届时会有大量买盘重新涌入。
高盛：黄金在对冲衰退风险方面有独特地位，再度上调黄金目标价至3X00美元，预测风险仍偏向上行
4月11日，黄金价格创下3245美元/盎司的历史新高。黄金在4月2日美国宣布加征关税后下跌5%后没有大幅回升，主要是因为投资者在股市抛售中清算黄金以满足追加保证金的要求。虽然投机性仓位大幅下降，但ETF持有量上升，因对经济衰退的担忧加剧，而东方国家对黄金的实物需求似乎随着价格下跌而上升。黄金价格昨日和今日大幅回升，主要原因是由于持续的不确定性，投机者回购了此前被平仓的头寸。
我们将年底黄金价格预期上调至3700美元/盎司（此前预期为3300美元），预计区间为3650-3950美元/盎司，因为我们在预测框架中纳入了强于预期的央行需求，以及衰退风险增加对黄金ETF流入的提振作用。
我们将央行购金的假设上调至80吨/月（之前为70吨/月），这仍低于2022年后86吨/月的平均水平，但明显高于2022年前17吨/月的基线水平，因为我们的预测模型在2月份再次非常强劲，达到106吨/月，远高于我们之前假设的70吨/月。
我们还考虑到，在对经济衰退的担忧期间，黄金ETF资金流动往往会显着且持续地超过美联储暗示的利率水平。我们的经济学家现在认为，未来12个月美国经济衰退的可能性为45%，我们通过放大与经济衰退相关的ETF超调概率，将这一可能性纳入到我们的ETF利率模型中。如果经济衰退发生，ETF资金流入可能进一步加速，并在年底前将金价推高至每盎司3880美元。
我们上调预测的净风险仍偏向上行，且在尾部风险情景下，到2025年底，金价可能达到每盎司4500美元。也就是说，如果经济增速因政策不确定性降低而意外上行，ETF流量可能会回到我们基于利率的预测，年底价格接近3550美元/盎司。本周美国债券市场的压力，以及黄金在今天和昨天的反弹，使我们更加确信，黄金在对冲衰退风险方面处于独特的地位。
分析师ChristopherLewis：市场不可能永远上涨，现在不可以全力以赴的去追逐。
黄金上周初略有回落，随后从3000美元关口启动，该区域确实是一个重要的心理关口。我认为，金价正相当接近看涨旗帜所标记的3300美元水平。在这种情况下，我认为不少交易员将继续视黄金为避险资产，主要是目前还有很多不确定性。
话虽如此，但我非常看好黄金，不过，目前金价涨的有点太过，所以，出现一些小的回调也是合理的。对我来说，这些回调将被视为卖出机会。因此，我会将3000关口视为目前市场一个小的底线。
在所有条件相同的情况下，这是一个仍然非常波动的市场，但我仍然认为上行是你交易这个市场的唯一方式，特别是如果美元继续走弱的情况下。但市场不可能永远上涨，现在不可以全力以赴的去追逐，尤其是在目前这么高位的情况下。我认为交易员将继续通过试图寻找价值的棱镜来看待这个问题。
（亚汇网编辑：林雪）
