人民币超越日元可持续？三大原因助力大势所趋

　　10月6日，环球银行金融电讯协会（SWIFT）发布报告显示，人民币作为国际支付货币的排名及市场占有率显著跃升，首次超过日元，成为仅次于美元、欧元及英镑的全球第四大支付货币。是什么因素推动人民币从一种境内使用的本币迅速成为一种全球接受的国际货币？人民币使用量的扩张势头能否持续？上述消息对于IMF考量是否将人民币纳入SDR货币篮子会产生哪些影响？围绕上述问题，本版特安排一组稿件，敬请关注。

　　眼下，世界银行与国际货币基金组织（IMF）正在秘鲁首都利马召开2015年秋季年会。下月，国际货币基金组织（IMF）将正式开会，开始5年一次的SDR货币篮子组成评估。对于正在积极申请纳入SDR货币篮子的人民币来说，这段时间可以说是相当敏感和关键。令人振奋的是，就在刚刚结束的国庆假期，环球银行金融电信协会（SWIFT）发布的最新报告传来佳讯——人民币作为国际支付货币的排名及市场占有率一跃超过日元，首次成为继美元、欧元、英镑之后全球排名第四的国际支付货币。

　　人们在为人民币SWIFT排名上升而欢欣鼓舞之时，也没有忘记排名的动态性和偶然性，毕竟人民币也曾在去年3月和今年2月分别出现过排名下降的情况。那么，这种人民币使用量扩张的势头能否持续下去？中国能坐稳SWIFT排名第四的交椅吗？对此，中银香港发展规划部研究员巴晴在发给记者的电子邮件中表示，人民币SWIFT排名取得的最新突破与人民币国际化快速增长的发展趋势一脉相承，人民币的全球使用量已基本呈现快速扩张趋势，人民币继续保持超越日元地位具有一定可持续性。这主要基于以下三方面原因。

　　首先，日元作为全球使用货币，其市场份额在全球占比中已相对稳定。根据SWIFT资料，2014年至今，日元市场占有率基本保持在2.65%左右，2015年以来略微增长，今年前7个月的平均市场占有率达2.79%，但基本维持在2.7%~2.8%的水平。相比之下，8月人民币市场占有率从7月的2.34%大幅上升至2.79%，已基本达到日元的月平均使用量，而且人民币在亚洲区内国际贸易交易中的使用持续增长，对人民币后续排名及支付市占比有实质性的支持。根据SWIFT近期报告，台北、新加坡、首尔以及悉尼和吉隆坡作为区内新的人民币结算中心后，人民币在亚洲区内的贸易及融资使用明显增加，大部分亚洲国家对人民币使用量已经从与中国贸易支付的低于10%上升至介于10%与50%之间，人民币已成亚太地区与中港跨境支付的最常用货币。

　　其次，人民币汇率市场化改革将有助于人民币国际使用量的加速增长。SWIFT报告指出，人民币的8月外汇交易金额按年增长50%，按月增长20%，可能是受到中国央行引导人民币中间价贬值措施影响，那么这对人民币国际使用增长是否具有持续作用？对比此前人民币汇率变化，2012年以来，人民币汇率经历过两次主要的市场化改革过程，一是2012年4月央行扩大人民币兑换美元单边波幅至1%；二是2014年3月，央行扩大人民币兑换美元单边波幅至2%，当年1~6月人民币汇率双向波幅明显加宽。在这两个时期，SWIFT统计的人民币使用量均保持了相当幅度的持续增长。2012年4月至2013年1月，人民币作为国际支付货币比例从0.35%上升至0.63%，并跻身全球第十三大支付货币。2014年3月后，人民币市场占有率增长更为明显，从1.43%上升至2.17%，2014年11月排名上升至第五位。说明人民币国际排名的提高，其增长动力更多来自跨国贸易及融资中的实际使用，人民币汇率机制的改变应会起到“助推器”作用，令人民币汇率向更为市场化方向发展，推动人民币在跨境贸易结算领域更被广泛接受。

　　最后，中国人民银行在金融基建、政府合作层面推出的多项措施，将加速推动人民币国际化，进一步推动人民币在全球范围内使用。在系统建设方面，本月8日，人民币跨境支付系统（CIPS）一期成功上线运行，该系统采用与SWIFT兼容格式，便利境外机构进行跨境人民币贸易结算。在政府合作战略层面，与“一带一路”经济体进行基础建设、对外投资及大宗商品能源采购的贸易投资活动，将大大带动在新兴经济体、能源输出经济体中使用人民币，这些都将为人民币在全球支付、贸易投资及价值储备货币中的排名和地位提供持续性支持。