巴菲特旗下公司或300亿美元收购精密机件公司

　　据路透社报道，熟知内情人士表示，投资大亨巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)正接近达成收购Precision Castparts Corp(PCP.N，精密机件公司)的协议，这将会是该公司史上最大的收购。

　　Precision Castparts主要生产飞机组件及能源生产设备，根据率先披露此消息的华尔街日报报导，这项交易最快将于下周宣布，在一般的并购溢价假设下，收购成本将超过300亿美元。周五收盘时，Precision Castparts市值为267亿美元。

　　根据证券机构申报文件，伯克希尔哈撒韦为Precision Castparts最大股东，持有约3%股权，3月31日止持股总值约8.82亿美元。

　　伯克希尔哈撒韦是自2012年开始建立持股，占整体投资比重仍不高。这类投资通常是由巴菲特的投资经理Todd Combs及Ted Weschler所挑选。

　　Precision Castparts生产零部件，供应空中客车(Airbus空中巴士)(AIR.PA)及波音(BA.N)等航天业者螺丝、螺帽以及螺丝起子等产品，航太产业占该公司营收比重约70%。该公司也为电力及工业企业生产管路套件。

　　Precision Castparts在3月29日止的会计年度获利15.3亿美元，净营收为100亿美元。

　　但该公司一直为部分业务需求疲软所苦，上月公布的季度获利不及分析师预期，执行长Mark Donegan哀叹油气行业环境艰困。

　　Precision Castparts股价自2014年6月以来已经下跌29%，过去五年走势落后于标准普尔500指数.SPX的幅度近30个百分点。

　　过去五年伯克希尔哈撒韦走势也落后于标准普尔500指数，但幅度比较小。

　　这件收购案将动用伯克希尔哈撒韦665.9亿现金很大一部分，不过余额仍可望超过巴菲特所希望的200亿美元现金缓冲。

　　伯克希尔哈撒韦之前最大的收购案，是在2010年以265亿美元收购Burlington Northern Santa Fe铁路公司的77.4%的尚未持有股权。

　　“这是经典的巴菲特剧本”

　　据华尔街日报上周六早间报道，这笔交易价值约为300亿美元，最快可能于本周公布。这一价格较精密机件公司上周五收市267亿美元市值，193.88美元/股的价格有一定幅度溢价。

　　近几年，精密机件公司维持了一定的利润增长，并同时通过外延式并购成长。管理着Wedgewood Partners公司110亿美元资产（包括伯克希尔哈撒韦股票在内）的大卫·罗尔夫表示，精密机件公司符合巴菲特一直以来对标的资产的要求--竞争对手进入壁垒高、业务具备长期前景以及近年来股票表现不佳。

　　“这是经典的巴菲特剧本，”罗尔夫表示，巴菲特选择了一个非常独特的特许经营企业，而这家企业的发展可以持续巩固整个行业的成长。

　　精密机件公司创立于1949年，目前已经有66年运营历史，总部位于俄勒冈州的波特兰，公司使用先进的工程技术为喷气式发动机、发电厂以及石油和天然气行业的管道制造精密金属工业零件。主要产品包括：航天喷射引擎、飞机结构控制、起落架、客货舱门、发动机盖及其他机身结构部件等。

　　在上一财年，精密机件公司雇佣了3万名员工，税前营收达到26亿美元，实现销售收入100亿美元。上个月，精密机件公司预测，公司最新财年（截至今年3月份）的销售收入将由100亿美元上升至104亿美元，营运利润率约达27%。去年，公司70%的销售来自航空航天领域，另有17%来自能源市场。

　　“忘了多个季度的业绩吧，从本质上讲，这是一家可以存续很多个‘十年’的公司。”罗尔夫表示，“精密机件公司和它的一些客户有着不可思议的长期合作关系。”这家公司的客户包括了GE公司，波音公司和空客集团等。

　　目前，伯克希尔哈撒韦以及精密机件公司相关代表并未发表任何评论。

　　选股之外亦看重资产经营

　　根据彭博汇编数据，截至今年3月31日，伯克希尔持有精密机件公司3.1%的股份，以上周五收盘价计，这一持股比例大约价值8.14亿美元。今年以来，受能源公司管道需求下滑影响，精密机件公司股价累计跌去20%。自2012年起，伯克希尔哈撒韦就开始投资精密机件，不过与公司其他投资的体量比起来，目前精密机件在伯克希尔的投资组合中暂属“轻量级”。

　　记者注意到，此次对精密机件的收购极可能是伯克希尔哈撒韦史上最大手笔。巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦去年耗资78亿美元用于补强型交易，其中包括从宝洁公司手中拿下金霸王电池，这也是当时最大金额收购案。

　　巴菲特去年曾表示，伯克希尔未来将购买大企业，并随着时间推移，做大做强它们而不仅仅是选股。此外，他也在寻求公司的最大业务单元通过自身的并购来实现业务扩张，例如化学添加剂制造商路博润（Lubrizol）。2011年，伯克希尔宣布以90亿美元的现金收购路博润，这创下当时公司规模最大的收购之一。

　　伯克希尔哈撒韦的利润来源于其庞大的业务群，包括保险、制造业、电力公司和美国最大的铁路公司之一，这些累计的利润也使得公司未来用于并购的现金雪球越滚越大。

　　今年第二季度，受到保险索赔成本较高的Geico公司业绩拖累，伯克希尔哈撒韦Q2利润低于分析师预期，利润同比下滑37%。不过，截至6月30日，伯克希尔哈撒韦账上的现金及现金等价物达到666亿美元，用于未来收购绰绰有余。（综合每日经济新闻）