美国政府在其对明年石油市场的首次预测中表示，随着OPEC恢复产量，以及美国、加拿大和圭亚那的产量继续增长，全球石油市场在2026年将面临更严重的供应过剩局面。 美国能源信息管理局（EIA）周二表示，预计2026年世界石油市场将平均过剩80万桶/日，是该机构预测的今年30万桶/日供应过剩规模的两倍多。在上个月的报告中，EIA曾预测今年会有小幅的供不应求。 EIA表示，预计OPEC成员国以及非OPEC产油国的石油产量今明两年都将增长，而经合组织国家的石油消费2026年将略有下降。该机构预计，印度的需求明年将继续增长。
商品指数 小亚 01月15日 07:48 36
策略摘要 逢低做多套保。港口方面，伊朗甲醇开始出现复工，但总体开工率仍处于季节性低位，1月伊朗装船量级进一步下降，预期2月进口下降至历史低位，港口去库驱动仍在；下游方面外购甲醇MTO检修，兴兴检修中，后续关注富德、诚志等MTO检修进度。内地方面，传统下游开工季节性回落，但内地工厂库存未有压力。 核心观点 ■市场分析 港口方面，甲醇太仓现货基差至05+90，基差基本持稳，西北周初指导价有所调升。 外盘开工率随东南亚重启缓慢提升，伊朗开工率短期维持低位。马来西亚Petronas近期其两套总体242万吨甲醇装置满负荷运行中，另外一套新增的175万吨甲醇装置运行负荷不高；Metor和Supermetanol委内瑞拉3#250三套甲醇装置，其中一套甲醇装置停车检修中。 国内开工率预期随气头重启有所回升。天津渤化60万吨/年烯烃（MTO）装置负荷7-8成；山东恒通30万吨/年MTO装置负荷7成；浙江兴兴69万吨/年甲醇制烯烃装置12月29日正式停车，重启时间未知；宁波富德其60万吨/年DMTO装置运行正常，1月停车计划暂时取消，初步预期推迟至2月，但时间及时长未知。重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置1月17日检修结束；四川泸天化40万吨/年甲醇装置预计2月12日检修结束内蒙古宝丰一线280万吨/年甲醇装置正常运行中+100万吨/年烯烃装置负荷未开满。 策略 逢低做多套保。港口方面，伊朗甲醇开始出现
商品指数 小亚 01月15日 07:48 39
来源：紫金天风期货研究所 【20250113】钢材周报：即将迎来假期 观点小结 核心观点：中性盘面触底反弹，商品情绪整体回暖。当前钢厂利润仍然低位，但盈利率有所回升，247家钢铁企业盈利率为50.65%，供给端日均铁水回落至224.37万吨。螺纹产量继续下行，需求季节性大幅回落，库存累库，板材需求端下降明显，产量回落，整体钢材累库。基本面来看节前铁水仍有下降预期，需求端季节性下降，冬储政策频出，但整体市场意愿较差，短期内需求暂无好转预期，节后重点关注板材部分需求恢复情况，以及出口能否延续2024年水平。当前库存处于绝对低位，临近年底，贸易商多保守操作。 月差：中性成材整体为弱现实强预期，基本面反应在月差上呈contango结构。 钢厂利润：中性本周247家钢铁企业盈利率为50.65%，环比略有回升。 高炉检修：中性根据我们对于高炉检修统计，1月钢厂检修计划环比有所减少，钢厂微利，华北地区部分厂家复产，当前新增检修计划较少。 废钢：中性根据我们的测算，目前华东电炉厂平电生产吨钢-88元/吨，谷电吨钢盈利89元。 成材库存：偏多成材库存端开始累库，但绝对值仍处于较低水平，暂不存在较大库存压力。 行情回顾 盘面情况 日均铁水225.2万吨 铁水继续小幅回落 截至2025年1月10日，日均生铁产量为224.37万吨，环比下行0.83万吨，略高于近三年内同期水平。 根据Mysteel调研数据
商品指数 小亚 01月14日 23:02 30
来源：紫金天风期货研究所 【20250114】玉米云评论|近期连续拉涨，后市仍能大涨？ 观点小结 最近几日，玉米主力合约从最低点2209元/吨涨至最高2279元/吨，涨幅达到3.16%，一改前期近半年的下跌趋势。究其原因，我们分析有以下几点： 首先，近两个月内两次官宣增储在一定程度上提振市场信心，一改前期贸易商不敢收粮的心态，部分贸易商已经逐步开库收粮；其次，随着售粮进度的推进，在售粮进度接近或者达到50%时整体供给宽松环境就会得到一定程度的改善；加之临近春节，玉米基层购销活跃度逐渐降低，春节期间客观上购销停滞，供给阶段性减少；最后，玉米进口大幅缩减，国外玉米冲击力度进一步减弱，外贸玉米进口相比内贸玉米利润大幅缩减，进口量呈现进一步萎缩趋势。 虽然近期玉米涨幅不小，但是我们认为年前再次快速拉升的概率不大，我们预计年后仍旧会存在一波卖粮压力，待卖压过后可择机逢低做多，预计玉米后市行情会呈现震荡上行的走势。 1频繁官宣增储提振市场信心 中储粮2024年12月5日官宣增储：中储粮集团公司及所属相关企业近期将在东北等玉米主产区继续增加2024年产国产玉米收储规模，积极入市开展收购，具体收购库点等相关信息将及时通过所在地媒体向社会公布。时隔一个多月，中储粮再次官宣增储：1月11日，按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业将进一步增加2024年产国产玉米收储规模，新增收购库点等信息近
专题：光大期货热点追踪视频合集
商品指数 小亚 01月14日 23:02 29
来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号 苗扬Z0020680 2025年1月14日星期二 摘要： 由于拜登政府在1月10日宣布了针对俄罗斯原油的新一轮制裁政策，这使得潜在的供应风险重新成为市场关注的焦点。截至1月13日，国际原油价格因此延续了自1月以来的强劲走势，INE原油价格在交易中再次达到年内新高点，布伦特原油期货盘中价格升破81美元/桶。制裁措施将威胁到俄罗斯石油出口量约80万桶/天，结合Rystad和Vortexa等机构统计口径，我们认为认为制裁的影响预计呈现阶段性特征，主要扰动在于亚洲买家采购渠道转向中东，同时制裁背景下1月份抵达亚洲的石油量预计会比12月有所下降，且2月至3月炼厂补库需求上升，亚洲供需平衡趋紧，但中长期供应端利多预计消退。美国通过这一举动最终目的不是限制俄罗斯石油产出，而是在战略重心从乌克兰转移至中东过程中增加谈判砝码，俄罗斯可能会通过增加国内炼油厂的运营和使用影子船队等方式来绕开这些限制。 一、美国对俄罗斯石油贸易的制裁，短期对俄罗斯原油供应的冲击较大 美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）在拜登离任前宣布了更全面且激进的对俄石油贸易制裁，直接针对了俄罗斯石油供应链中的关键环节。此次制裁覆盖了GazpromNeft和Surgutneftegas等主要生产商、Sovcomflot船运公司以及Ingosstrakh和Alfastrakhova
商品指数 小亚 01月14日 23:02 33
转自：财联社 财联社1月14日讯（编辑潇湘）随着美国政府上周针对俄罗斯的石油和天然气收入实施了迄今为止范围最广的制裁措施，油价的升势似乎正变得一发不可收…… 行情数据显示，继上周五大涨近4%后，布伦特原油周一再度上涨了约1.43%，这推动布油结算价站上了81美元，盘中一度刷新逾五个月高位81.68美元。 美国WTI原油主力合约的结算价周一也逼近了79美元，同样创下了五个月新高。 澳新银行研究分析师在一份报告中写道，由于交易员担心美国对俄罗斯能源行业实施制裁后全球供应收紧，油价近日延续了涨势。 对俄油“最严厉制裁” 此前，美国拜登政府在距离卸任仅剩约十天之际，宣布将对俄罗斯能源行业实施“前所未有”的严厉制裁。根据美国财政部公布的制裁名单，俄罗斯两大石油生产商和出口商，俄罗斯天然气工业股份公司和苏尔古特石油公司成为本次制裁的重点对象。此外，美国财政部还将制裁183艘运输俄罗斯石油的船只，其中包括多艘“影子邮轮”。 新的制裁措施还涉及石油交易网络，包括撤销了一项免除俄罗斯银行能源支付中介制裁的规定等。 Tickmill执行负责人JosephDahrieh表示，美方制裁针对的是俄罗斯主要石油生产商和运输俄罗斯石油的船只。随着市场消化全球最大石油生产国之一俄罗斯的供应损失，俄罗斯出口下降至少可能会推高近期全球原油价格。 分析人士表示，美国对俄罗斯能源行业的新制裁可能使印度等俄油主要买家成为焦
商品指数 小亚 01月14日 23:02 32
卓创资讯生猪市场分析师朱泽坤 【导语】进入2025年初，上市生猪养殖企业陆续公布年度盈利数据，2024年企业盈利均由负转正，且同比增幅明显。伴随着生猪价格的上涨，生猪养殖盈利提升，2024年生猪养殖全线恢复至盈利状态。生猪养殖成本下降，预计2025年生猪养殖或继续维持盈利。 2024年生猪养殖恢复盈利 2024年生猪价格呈先降后涨再降的走势，据卓创资讯监测数据显示，全国外三元生猪交易均价由2月23日的13.48元/公斤最高涨至8月15日的21.16元/公斤，累计涨幅达56.97%，年内上涨周期接近6个月。2024年全国生猪均价为16.76元/公斤，同比涨幅11.91%。 生猪价格同比上涨，支撑生猪养殖盈利提升，据卓创资讯监测养殖成本推算，全国生猪自繁自养盈利由最低1月12日的-231.97元/头涨至最高8月15日的918.75元/头，盈利高点出现时间与猪价高点重合，由此可知，在中短周期内，猪价对生猪养殖盈利水平起到决定性作用。2024年生猪自繁自养盈利平均值347.41元/头，同比涨幅722.60%。2023年生猪养殖亏损，2024年生猪整体恢复盈利，其中年内仅有1月份至3月中旬处于亏损状态，3月下旬开始，生猪养殖全线处于盈利状态，年内整体盈利较为可观。 以头部企业为例，1月3日，温氏股份发布业绩预告，预计2024年净利润90亿元-95亿元，上年同期亏损63.9亿元。报告期内，公司
商品指数 小亚 01月14日 12:02 38
周一，国际油价再度显著上冲，其中WTI原油主力收涨2.89%，布伦特原油主力收涨1.39%。 为限制俄罗斯的资金来源，美国财政部上周五对俄罗斯原油出口实施了迄今为止的最强力度制裁，具体涉及两大能源企业及其27家附属公司与183艘油轮，预计将会对100万桶/日的俄罗斯原油出口造成影响，进而对全球原油市场的供应产生扰动，因此，油价短期或延续偏强震荡。不过，考虑到炼厂春检季逐渐临近，原油季节性累库压力或有所增强，因此从中长期来看，其上行空间或较为有限。 信息来源：光大期货研究所、Wind、公开资料 撰稿：姚涛 从业资格：F3082336 投资咨询资格：Z0018553 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 01月14日 12:02 35
来源：湖畔新言 1月7日，山东港口集团发布通知，禁止任何受美国制裁的油轮停靠其港口。山东港口集团管理青岛、日照、烟台等港口，是中国从俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等受制裁国家进口石油的主要目的港。 1月10日，美国政府宣布对俄罗斯的新一轮制裁，目标包括俄罗斯的两家大型石油天然气生产企业；石油海运出口业务，包括183艘运油船及其他船只；30家俄本土油田服务提供商，用于出口的石油和天然气生产项目以及俄能源领域高级官员和企业高管等。 这两个事件对国内化工品价格的影响主要有以下三条路径：一、通过原油价格传导；二；山东地炼原油供应减少或者原油进口成本提高导致负荷下降，化工品产量减少；三、俄罗斯伊朗原油出口产量下降导致其化工品产出减少，从而影响中国化工品进口。 1、山东地炼 在过去的三年中，中国从俄罗斯、伊朗和委内瑞拉进口的原油由50万吨/日攀升至150万桶/日，尤其是伊朗的原油就达到了95万桶/日。这些原油的主要买家为山东地炼。如今，山东港口集团禁止任何受美国制裁的油轮停靠其港口可能影响地炼的原油供应，抬升其原料成本。 在此之前，美国并未对俄罗斯油轮进行制裁。而此次对俄罗斯的新制裁将生效于2月底，并非现在。美国总统即将换届。特朗普和俄罗斯关系较为亲密，其就职之后，不一定执行该制裁。这次制裁更像是为特朗普提供谈判砝码。 相较而言，伊朗原油进口受到了更直接更快的冲击。尽管有分析机构指出，伊朗最终肯定可以
商品指数 小亚 01月14日 12:02 60
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌互现。SC原油、菜粕、豆粕、豆二涨超2%，苹果、玻璃、纸浆、液化石油气（LPG）、豆一、沪镍涨超1%；跌幅方面，沪银跌超2%，沥青跌近2%，沪锡、沪金、塑料、沪铅跌近1%。
商品指数 小亚 01月14日 12:02 28
来源：国投期货 棉花：中国棉花产量大幅上调，报告影响偏空 一、2024/25年度供需数据调整情况： 美国农业部1月份公布的报告中，全球24/25年度产量大幅上调，主要因中国产量的上调，此前美国农业部对于中国产量的预估一直偏低，全球消费小幅上调，进口和出口均小幅上调，其中中国棉花进口继续下调，最终期末库存上调，报告总体影响偏空。24/25年度全球棉花供给仍然充足，美棉需求表现偏弱，后续关注中国采购能否出现好转，2025年上半年将是特朗普关税政策逐渐明朗的时期。 24/25年度全球棉花产量较上个月上调44.9万吨，其中中国产量上调39.2万吨之653.2万吨，澳大利亚产量上调8.7万吨，美棉产量上调3.4万吨；此前美农对于中国棉花产量预估偏低，目前国内对于产量预估在670-680万吨，全球棉花供给相对充足，再加上特朗普上台带来的不确定性，中期价格面临的不确定性较大。 24/25年度全球消费小幅上调2.2万吨，其中孟加拉和越南消费均上调2.2万吨，土耳其消费下调2.2万吨，全球消费总体调整幅度较小，上半年重点关注“特朗普交易”对于消费的影响。 全球24/25年度棉花进口上调4.4万吨，其中中国进口减少10.9万吨，中国进口继续下调，一方面中国进口需求持续偏弱，另外中国的丰产也限制了总体进口量；巴基斯坦和印度进口均上调6.5万吨，其余主要进口国的调整幅度均较小。 全球24/25年度棉花出口
商品指数 小亚 01月14日 12:02 105
本报记者王宁 为规范期货公司互联网营销活动，指导期货公司合规有序展业，1月10日晚间，证监会正式发布《期货公司互联网营销管理规定（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）。 《征求意见稿》共20条，聚焦期货公司互联网营销活动出现的问题与风险隐患，从多方面明确具体监管要求，例如，界定营销范围、明确营销部门、健全营销管理制度和加强营销人员管理等，旨在规范期货经纪业务互联网展业行为。多家期货公司相关负责人向《证券日报》记者表示，《征求意见稿》的发布对期货公司合规展业具有重要指导意义，是保障期货交易者合法权益的重要举措。 “公司第一时间就相关内容组织学习与讨论，此举有利于维护行业的整体声誉，有利于促进期货市场的稳定和健康发展。”中粮期货有限公司相关负责人向记者表示，从长远发展来看，将互联网营销纳入监管范围进行精细化规范指导，体现出监管的前瞻性，也能够最大化发挥互联网效能，助推期货行业高质量发展。为充分落实监管指导意见、规范互联网展业活动，公司已初步建立了互联网营销规章制度管理体系和流程，指定了牵头管理部门和专岗人员，以便后续进行管理，后续公司将不断提升互联网营销业务质量、效率。 浙商期货有限公司有关负责人告诉记者，《征求意见稿》明确了期货公司互联网展业行为，今后业务开展有规可依，有利于维护促进行业高质量发展。公司认真学习领会各项要求，对照相关标准严格规范展业行为，目前已建立内部管理制度及工
商品指数 小亚 01月14日 08:16 35
来源：财联社 当地时间周一（1月13日），俄罗斯国防部发布声明称，乌克兰方面上周六使用9架固定翼无人机攻击克拉斯诺达尔边疆区“土耳其溪”管道压缩站基础设施，试图阻断俄方通过该线路向欧洲国家供气。 俄国防部表示，所有无人机被摧毁，俄方无人员伤亡，但坠落的无人机残片造成地面设施和设备受损。 据悉，该天然气压缩站对“土耳其溪”管道的天然气输送至关重要。“土耳其溪”是俄向土耳其供应天然气并通过土耳其向欧洲南部供应天然气的管道项目。 随着俄乌双方签署的有关俄天然气过境乌克兰输往欧洲的协议过期，俄方过境乌克兰输往欧洲的天然气供应已于2025年1月1日终止。乌克兰拒绝续签与俄罗斯的运输合同，斯洛伐克是受该决定影响最严重的国家之一，它指责乌克兰造成了能源危机。 斯洛伐克总理罗伯特·菲科称乌克兰领导人泽连斯基“在欧洲游荡、乞求和勒索”西方国家，希望获得更多军事援助来对抗俄罗斯。 泽连斯基则指责菲科与俄罗斯达成“见不得人的交易”，并在与俄罗斯的对抗中破坏欧盟的“团结”。他还声称斯洛伐克的秘密机构应该调查菲科的腐败行为。 值得注意的是，菲科周一正式邀请泽连斯基就天然气输送问题举行会谈，菲科声称，乌克兰此举使斯洛伐克付出了高昂的代价，他正在寻求恢复天然气输送。 菲科指出，可能会在靠近乌克兰边境的斯洛伐克举行一次会议，讨论该问题的技术解决方案。菲科认为，去年约135亿立方米的天然气从乌克兰输往欧洲，其中约3
商品指数 小亚 01月14日 08:16 37
●本报记者杨梓岩 近期，生猪养殖企业2024年业绩预告陆续发布。生猪销售量价齐升，带动养殖企业业绩持续修复。多家企业2024年实现扭亏为盈。伴随产能恢复，2025年生猪供给将持续增加，生猪价格或有所下降。对此，生猪养殖企业纷纷表示，2025年将持续开展降本增效工作，确保盈利空间。同时，生猪养殖企业采取分红、股份回购等措施，与投资者共享高质量发展成果，积极回报投资者。 生猪销售量价齐涨 牧原股份预计，2024年净利润为180亿元至190亿元，同比增长531.88%至555.87%，实现扭亏为盈。对于业绩变动的主要原因，公司表示，报告期内生猪出栏量、生猪销售均价较2023年上升，且生猪养殖成本实现下降。 2024年前三季度，牧原股份累计销售生猪5014.4万头，销售收入为953.5亿元，同比均有所增长；第三季度，商品猪销售价格继续保持上涨，8月份均价达19.71元/公斤。 2024年第四季度，牧原股份共销售生猪2145.8万头。其中，12月销售生猪857.8万头，销售收入为153.85亿元。牧原股份表示，12月出栏量增加主要系临近春节市场需求量增大。公司根据市场情况安排生产和销售，保障市场供应。 2024年，牧原股份共销售生猪7160.2万头，其中商品猪6547.7万头，完成了年度出栏目标。 海大集团预计，2024年归母净利润为42.5亿元至48亿元，同比增长55.04%至75.10%
华尔街见闻 12月，未锻轧铜及铜材、集成电路、铁矿砂及其精矿同比涨幅居前，成品油跌幅最大。铁矿石进口量连续六个月保持在1亿吨以上，煤炭进口量连续第六个月保持在4500万吨以上。 1月13日周一，中国海关总署公布进出口数据显示，2024年12月大宗商品进口量涨跌互现，未锻轧铜及铜材、集成电路、铁矿砂及其精矿涨幅居前，成品油跌幅最大。 其中，铁矿石、煤炭进口量保持高位，铁矿石进口量连续六个月保持在1亿吨以上，煤炭进口量连续第六个月保持在4500万吨以上，但是，12月中国煤炭进口量低于11月5498万吨的历史高点。 2024年整年，煤炭进口同比增长14.4%，创下历史新高。分析师表示，这是因为国际煤炭价格下跌促使买家用进口代替国内供应。 铁矿石、大豆全年进口量也创下新高，主要原因同样是2024年两者价格下跌刺激了购买行为。此外，集成电路进口量同比增长最多，钢材、原油量价齐跌。 12月，主要大宗商品进口量涨跌互现 12月份，我国大宗商品进口量涨跌互现，未锻轧铜及铜材、集成电路、铁矿砂及其精矿涨幅居前，成品油跌幅最大。 按数量计算，12月份未锻轧铜及铜材进口量增长最大上涨21.7%，其次是集成电路，同比增长13.0%，成品油进口量同比下降最多达30.8%。 中国12月铁矿石进口量保持高位，连续六个月保持在1亿吨以上。 能源产品方面，煤炭进口量连续第六个月保持在4500万吨以上，为冬天的需求高
商品指数 小亚 01月14日 08:16 45
俄罗斯预算石油收入去年增加了近三分之一，达到至少2018年以来最高，得益于油价上涨，同时该国针对国际制裁进行了调整。 彭博根据财政部周一公布的数据计算显示，2024年，石油相关税收升至9.19万亿卢布（894亿美元），一年前为7.04万亿卢布。来自原油和成品油的收入占俄罗斯石油和天然气总收入的83%，去年总收入为11.13万亿卢布。 石油收入的飙升反映了俄罗斯重要出口产品乌拉尔原油价格的上涨，以及其相对于全球基准布伦特的贴水收窄，尽管七国集团（G7）对俄罗斯实施了价格上限。俄罗斯已经基于包括欧盟禁止进口俄罗斯石油在内的限制措施进行了调整，用庞大的影子油轮船队并将其石油辗转供给亚洲客户。
商品指数 小亚 01月14日 08:08 29
据路透社13日报道，一名欧盟外交官透露，丹麦、爱沙尼亚、芬兰、拉脱维亚、立陶宛和瑞典日前联名致信欧盟，呼吁降低对俄罗斯石油设定的价格上限，以进一步减少俄罗斯从石油贸易中获得的收入。 欧盟成员国2022年12月对俄海运石油出口设置每桶60美元的价格上限达成协议，七国集团和澳大利亚宣布将与欧盟实施同样限价政策。普京同月签署总统令，要求禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品。 ?2025中央广播电视总台版权所有。未经许可，请勿转载使用。
商品指数 小亚 01月14日 08:08 26
北京时间14日凌晨，国际原油期货价格周一收高。美国WTI上涨超过2.9%，为连续第三个交易日上涨。布伦特原油价格升至每桶80美元以上，创四个多月来的最高水平。 美国对俄罗斯石油实施更广泛的制裁，将对印度等俄罗斯原油的主要买家产生不利影响。 纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油（WTI）价格收高2.25美元，涨幅为2.94%，收于每桶78.82美元。 自1月8日以来，布伦特原油和WTI上涨了约6%。 在美国财政部对俄罗斯石油实施更广泛的制裁后，上周五国际油价飙升。 新的制裁措施包括生产商GazpromNeft和Surgutneftegaz，以及183艘运送俄罗斯石油的船只。 贸易商和分析师表示，新的制裁将严重损害俄罗斯的石油出口，迫使印度等原油进口国从中东、非洲和美洲采购更多原油，这将推高原油价格和运输成本。 PVM机构分析师TamasVarga表示：“市场真的担忧原有供应中断。俄罗斯石油最坏的情况，看起来可能是现实情况。但目前还不清楚特朗普下周一上任时会发生什么。”
商品指数 小亚 01月14日 08:08 34
欧洲天然气价格一度飙升8%，因预报天气转冷且美国对俄罗斯能源行业的新一轮制裁，可能导致天然气市场收紧。 基准天然气期货价格攀升，创出6月以来最大盘中涨幅。美国周五对包括石油和天然气出口商在内的俄罗斯能源行业实施了其最大力度的制裁措施。 位于波罗的海沿岸的两家液化天然气工厂Portovaya和Vysotsk被列入美国制裁实体名单，去年其约占俄罗斯液化天然气出口的7%。此外，一个由10个欧盟国家组成的集团正在通过进一步的限制推动加强对俄罗斯的制裁。 欧洲天然气市场已经面临压力，原因是储气库的快速取气，而且本月大部分时间气温预计将低于正常水平。土耳其进口商Botas正在市场上求购在1月至3月期间交货的液化天然气货物，从而增加了市场需求。 供应不确定性也比比皆是，莫斯科周一表示乌克兰试图攻击俄罗斯压气站，该站点通过Turkstream管道向欧洲供应天然气。管道目前正常运作。 在欧洲替代天然气来源之一的阿塞拜疆，BPPlc尚未恢复Alpha海上天然气矿床的作业，影响对欧洲的出口。 阿姆斯特丹时间下午5：17，欧洲天然气基准荷兰近月期货上涨7.3%，至每兆瓦时48.27欧元。
俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫13日向媒体表示，就乌克兰利用无人机袭击“土耳其溪”管道相关的天然气压缩站一事，俄外长拉夫罗夫已同俄罗斯天然气工业公司总裁米勒进行了讨论。 佩斯科夫表示，此次袭击说明，乌克兰当局继续在所谓的“海外朋友”的策动下执行“能源恐怖主义”。他指出，对欧洲天然气使用者而言，袭击“土耳其溪”相关设施是非常危险的举动。 佩斯科夫还表示，美国是俄罗斯降低向国际市场供应天然气的受惠者。 据悉，俄乌冲突爆发后，美国一跃成为欧盟最大的液化天然气供应国。欧盟委员会数据显示，2023年欧盟从美国进口的液化天然气占其进口总量的46%，较2021年增长了近一倍。（总台记者王德禄）
商品指数 小亚 01月14日 08:02 24
天然橡胶方面，海外产区原料收购止跌上涨，成本端支撑下，远月船货部分价格上涨。但国内库存累库，下游采购气氛愈加薄弱，叠加汇率波动风险，市场价格稳中窄跌，整体交投气氛偏淡。顺丁橡胶方面，受原油价格影响，成本端支撑较大，期货价格偏强，成本价格延续涨势，亏损压力较大，短期来说价格抗跌，持货商观望买盘询货情况，少量报盘，市场成交有限。 核心观点 ■市场分析 天然橡胶： 现货及价差：1月13日，RU基差-570元/吨（+135），RU与混合胶价差845元/吨（+40），烟片胶进口利润-4446元/吨（-458），NR基差-119元/吨（62）；全乳胶16450元/吨（+175），混合胶16175元/吨（0），3L现货17050元/吨（+25）。STR20#报价2007.5美元/吨（+3），全乳胶与3L价差-600元/吨（+150）；混合胶与丁苯价差1475元/吨（0）； 原料：泰国烟片74.22泰铢/公斤（+2.34），泰国胶水65泰铢/公斤（+1.80），泰国杯胶59.3泰铢/公斤（+1.75），泰国胶水-杯胶5.7泰铢/公斤（+0.05）； 开工率：1月10日，全钢胎开工率为0.00%（-58.87%），半钢胎开工率为0.00%（-77.75%）； 库存：1月10日，天然橡胶社会库存为0万吨（-125.60），青岛港天然橡胶库存为504294吨（+4201），RU期货库存为0吨（-1680
商品指数 小亚 01月14日 08:02 21
1月13日，COMEX黄金震荡下行，报收2681.2美元/盎司，跌幅1.24%。国内SHFE金夜盘低开震荡，报收630.92元/克，跌幅0.90%。 周一市场延续非农超预期影响，美元指数创逾两年新高，盘中最高上破110，为2022年11月以来首次，欧美债券均遭抛售，金价、美股、比特币回调。市场削减欧美降息预期，预计欧洲央行今年仅有三次25个基点降息，预计美联储今年将降息25个基点，低于上周预期的40个基点。 后续来看，需关注本周通胀数据以寻求更多降息线索。包括周二发布的PPI，周三公布的CPI、每周首申失业金人数和零售销售数据。如果周三公布的CPI通胀数据显示通胀持续存在，那么任何关于今年上半年降息的呼声将再次被坚决否定。此外，特朗普将于下周宣誓就任美国总统。其计划实施的高额进口关税、减税和移民限制政策可能会刺激通胀，这也加剧了市场对美联储不太可能激进降息的预期。因此短期金价或延续弱势调整格局，关注本周通胀数据及特朗普发言带来的扰动。 撰稿：史玥明 从业资格证号：F03097365 投资咨询证号：Z0017563 免责声明：文中观点、建议和结论仅供参考，报告中的资料来源于公开信息，相关分析和建议并不构成所述品种的投资操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和本作者无关。
商品指数 小亚 01月14日 07:56 28
建信期货研究服务 原油：制裁升级，油价上行 一、行情回顾与操作建议 10日晚间，美国财政部宣布对俄罗斯石油行业的全新制裁。主要针对GazpromNeft和Surgutneftegas两家能源公司。数据显示，2024年前10个月，两家公司海运原油出口量97万桶日，占俄罗斯总出口30%。此外，美国还对183艘船只实施制裁。消息公布后国际油价大幅上涨，截至13日早盘，布伦特主力已站上81美元关口，两个交易日累计涨超5美元。 美国升级制裁后，市场预期供应将有所收紧，短期油价将偏强运行，中枢或上行一个台阶。中期来看，美国新政府上台后，政策可能再度转向。特朗普尚未对制裁进行表态，且美国国家安全顾问12日称，特朗普和普京的会面“准备工作正在进行中，会在未来几个月内建立这种关系和对话”。此外，OPEC+原定于3月末开始增产，若油价持续处于高位，沙特可能如期释放供应，再度压制油价。 二、行业要闻 1、能源专家：得州炼油厂可能出现冰冻风险。 2、美国财政部发布新的制裁，通过全面的能源制裁加大对俄罗斯的压力。 3、高盛：美国对俄制裁可能将油价推高至85美元/桶以上。 4、英国天然气供应商森特理克集团：因气温骤降及燃气发电站高需求，英国冬季天然气储存量降至“令人担忧的低水平”。 风险提示： 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成投资者据此做出投资决策的
商品指数 小亚 01月14日 07:56 33
核心观点：中性偏空供应方面，气头产量降低，但煤头开工率仍明显偏高；出口受限仍未改变；复合肥开工率走低，工业需求偏弱，但储备需求明显增长。综合来看，高库存下，储备需求较难改变供需偏宽松的格局。 月差：中性偏空现货持续承压的情况下，月差存在走弱的可能性。 政策：中性行业会议召开，利好政策并未如期出现。 现货：中性偏多高供给弱需求的现实格局并未改变，气头企业季节性停车检修，但煤头企业仍维持非常高的开工率，短期储备需求虽提振现货价格，但缺乏消化高供应的可能性。 库存：中性偏空企业库存继续大幅上行，继续创下近几年新高，且由于需求仍然偏弱，累库或将持续。 出口：中性偏空出口政策仍无实质性好转，港口库存仍存低位；国际尿素价格有所回升，出口潜在利润较高，但磷肥出口受限的背景下，出口政策放松的可能性较低。 需求：中性复合肥价格偏弱，中小企业开工率明显下降，成品库存也处于高位；三聚氰胺利润较差，开工率或将持续处于低位。节前储备采购需求或有所延续，但整体需求偏弱的格局没有改变。 现货价格企稳 尿素现货日度均价 上周前半段，尿素现货价格持续走弱，春节即将来临，下游复合肥、三聚氰胺和脲醛树脂等开工率开始走低，刚需采购逐渐走弱；上周后半段，价格下降较快的企业收单好转，东北华北贸易商开始集中拿货，主要来自于节前储备购买，但从调涨企业销售来看，下游对价格的上涨抵触心理较强，当前的极高库存下，尿素供需仍显宽松。 尿
商品指数 小亚 01月13日 23:01 58
商品指数 小亚 01月13日 23:01 35
近期随着部分工厂联储联销政策的出台，市场农业需求有一定启动，带动行情企稳反弹，不过春节前，工业需求明显弱势，复合肥、三聚氰胺、板材开工均保持下滑态势，因此单纯靠少量的农业备肥或难以带来行情的转势，同时行业供应压力较大，也会压制行情涨势。 供应压力较大 供应高位，仍是压制尿素行情的关键因素。2024年以来，由于新增产能的投产以及国家保供政策的事实，国内尿素日产量持续保持高位运行，最高日产达到19.5万吨以上，即使在4季度气头检修的情况下，日产量也保持在17.5万吨以上，较往年同期高出1.5万-2万吨，而2025年仍有近700万吨新增产能计划投产，且1月中旬后，天然气检修企业将陆续开工，因此尿素日产或逐步由降转增，2025年继续突破新高的概率较大，或会超过20万吨，无出口的前提下，国内难以消化，将成为压制行情的关键因素。 除日产高位外，行业库存也保持历史新高水平。截止到1月10日，据卓创资讯数据统计，尿素企业库存量达到155.9万吨，为近8年来同期新高，且社会库存也在持续勒紧，目前社会库库容饱和度较高，面临库存高位压力。随着农业的储备，终端库存当前也慢慢维持累积状态。据不完全统计，2024年尿素行业结转库存或达到1600万吨，高库存压力下，将压制年后春季农业需求带来的利好。 农业需求转好工业需求偏弱 农业需求的跟进，成为春节前行情反弹的重要支撑，包括苏皖冬腊肥、东北市场农业备肥、华北市
商品指数 小亚 01月13日 23:01 36
一、行情走势回顾 元旦结束后尿素期货持续下跌，主力合约创2023年6月以来新低，主力合约2505合约最低1628元/吨，上周市场情绪有所好转，盘面震荡反弹，周一受商品市场情绪带动，尿素期货高开后震荡运行，收复元旦以来跌幅，同时现货市场情绪也有所好转，价格跌至下游心理价位，部分贸易商有抄底心态，同时临近春节，下游有备货需求，厂家收单情况改善，上周部分商家停收。 1月10日当日，关中小颗粒尿素出厂价1530元/吨，较元旦前下跌130元/吨，河南小颗粒尿素市场主流价1580元/吨，较元旦前下跌80元/吨，山东小颗粒尿素市场主流价1580元/吨，较元旦前下跌70元/吨，江苏小颗粒尿素市场主流价1650元/吨，较元旦前下跌70元/吨，安徽小颗粒尿素主流价为1590元/吨，较元旦前下跌100元/吨，河北小颗粒尿素主流价为1610元/吨，较元旦前下跌70元/吨。国际尿素价格继续上涨，为应对即将到来的种植季，国际尿素贸易商加大补库力度，同时伊朗天然气供应问题仍在持续，国际货源减少，亚洲地区则主要受印度招标影响，1月10日，中东地区小颗粒尿素FOB价382.5美元/吨，较元旦前上涨25美元/吨，巴西小颗粒尿素CFR价375美元/吨，较元旦前上涨16美元/吨，乌克兰尤日内港小颗粒尿素FOB价342.5美元/吨，较元旦前上涨20美元/吨，中国小颗粒尿素FOB价231美元/吨，较元旦前下降19美元/吨，出
商品指数 小亚 01月13日 14:32 75
作者：黄益正信期货化工分析师投资咨询号Z0020858 摘要 从开工上看，一季度是PVC行业开工旺季，目前仅苏州华苏、广西华谊、宁波镇洋公布检修计划，由于氯碱-PVC一体化仍有一定利润，预计短期PVC整体开工负荷延续高位。 从库存上看，近期低价阶段性成交好转，但当前库存绝对量依旧高位（卓创统计，1.9号华东华南仓库库存超过38.81万吨，扩充后样本库存为74.49万吨），春节期间随着下游需求走弱，行业将季节性累库，若假期后下游恢复开工较晚且由于部分有提前备货，实际累库量预期将更多。总体看高库存依旧是PVC最大弱现实，压制着其价格表现，此外每年3月份将集中注销注册仓单，部分货源流入将给市场带来一定压力。 一般竣工端决定PVC当下需求，新开工决定未来需求预期，前两年新开工的持续走弱，后续地产链对PVC需求仍有走弱可能。目前地产政策主要集中于“控增量、降存量、提质量”，若未来销售端未能传导至新开工端，PVC需求预期难以改善。 从内需看，近两年硬质品如管材型材等依旧受到地产的拖累；部分软制品订单比如薄膜、地板膜虽有改善，但这部分需求占比有限。短期来看，随着春节假期临近影响，管型材开工将面临回落，春节期间下游开工将进入年内最低水平。中期来看，管材企业生产以销定产；型材企业则受房地产低迷、塑钢替代影响，未来仍需关注地产端表现。 从外需看，2024年1-11月出口合计238.49万吨，同比增加1
商品指数 小亚 01月13日 14:16 56
（长安期货刘琳） 行情回顾： 1月以来原糖维持偏弱调整，主力合约在19美分上方运行，整体来看该位置支撑作用犹在，全球糖市消息空窗期，基本面并未有太大变化，近远月合约之间依旧维持back结构，暗示全球供应或依旧宽松。郑糖主力合约技术面受120日均线、5850整数关口以及基本面广西产区干旱或缩减食糖增产幅度等因素支撑，近期表现相对抗跌，但在增产与熊市周期以及季节性供应压力之下，上方依旧存压，主力合约整体维持在5800-6100之间震荡。 2024-25榨季巴西进入尾声，产量稳定在4000万吨左右。出口方面，该国本榨季保持强劲状态，2024年12月出口糖和糖蜜283.62万吨，较上年同期减少95.63万吨，降幅25.22%，但仍为历史同期高位水平。2024年全年出口糖和糖蜜3823.8万吨，为2012年以来的最高值，较2023的3507.7万吨增加316.1万吨，增幅9.01%。进入1月后出口将步入淡季，月度出口或将降低百万吨级别至200万吨以下。由于强劲的出口需求，导致巴西库存大幅调降。市场预计主产区中南部2025年3月底的库存仅100万吨，将创历史低位，而依赖巴西出口的国际贸易流偏紧张，将在新榨季集中出口之前，长期支撑原糖价格。对新榨季，作物的前景也随着该国的降雨而改善，预期丰产为主。 印度糖厂协会ISMA数据显示，截至2024年12月31日，印度2024-25榨季糖产量达到954万
商品指数 小亚 01月13日 14:16 54
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