2025-04-11 08:10:01
原油市场在复杂的全球经济与政治局势下，始终呈现出高度的敏感性与波动性。4月11日，原油市场再次成为各方关注焦点，一系列事件与数据持续重塑着市场格局。
一、隔夜油价报复性反弹后现回调
4月11日凌晨消息显示，在隔夜交易中，原油市场上演报复性反弹大戏，美国原油和布伦特原油涨幅均超4%，美国原油价格再度重返60美元上方。这一戏剧性反转主要得益于特朗普宣布90天内暂停对大多数实体的互惠关税，市场对此反应强烈，油价从低位强势拉升。然而，截至4月11日凌晨0时，市场走势又现波折，美国WTI5月原油期货电子盘价格报价下跌1.60美元，跌幅2.57%，报60.75美元/桶；6月交货的伦敦布伦特原油期货报价下跌1.89美元，跌幅2.88%，报63.82美元/桶。这种短期内的大幅波动，凸显了原油市场的脆弱性与不确定性，投资者情绪也随之起伏。
二、国内成品油价格调整预期强烈
按照国内成品油定价机制，10个工作日为一个定价周期。截至4月11日，本轮计价周期已进入第六个工作日，综合原油品种变化率为-9.83%，市场预计汽、柴油价格将下调490元/吨，折合成升计算，预计大跌幅度在0.38-0.43元/升。若该预期落实，将于4月17日24:00正式执行价格调整。当前原油市场的低迷态势，使得国内成品油价格下行压力显著增加，这对于广大消费者而言，意味着加油成本有望降低，而对于石油产业链相关企业，尤其是炼油企业，利润空间或面临进一步压缩。
三、供应过剩压力持续
从全球供应端来看，国际能源署（IEA）预测2025年全球石油供应将超过需求，日过剩量超100万桶。这一预测建立在OPEC+维持现有减产计划的基础上，然而，非OPEC+国家，如美国、加拿大和圭亚那等，预计将凭借产量增加推动供应过剩局面加剧，对OPEC+稳定市场平衡的努力构成挑战。此外，OPEC+虽在一定程度上调控产量，但内部协调与执行情况仍存在变数，一旦减产协议执行不力，供应过剩状况将雪上加霜，对油价形成沉重压制。
四、需求前景不明朗
在需求侧，新冠疫情后需求反弹的动力已逐渐减弱，增长速度趋于缓和。中国经济增速放缓仍是影响需求预期的关键因素，作为全球第二大原油消费国，其经济增长的不确定性限制了油价的上涨空间。与此同时，主要经济体面临的经济逆风，如高通胀、利率上升等，进一步冲击消费模式，加之清洁能源技术转型，在发达市场对原油需求增长率也产生影响，使得原油需求端前景蒙上阴影。
五、投行对油价持保守预期
各大投资银行对2025年油价给出了较为保守的预测。高盛交易商品分析师预计布伦特原油均价为76美元/桶；摩根大通则更为悲观，预计布伦特原油为73美元/桶，WTI原油为64美元/桶。美国能源信息署（EIA）分析认为，全球库存增加将对油价施压，预计2025年下半年布伦特原油均价为74美元/桶。这些预测反映出市场供应充足、需求增长温和的预期，但地缘政治事件以及OPEC+的决策仍可能打破这一相对稳定的价格环境，引发油价大幅波动。
总体而言，4月11日原油市场处于多空因素交织的复杂局面，供应过剩压力与需求增长乏力持续博弈，政策变动与宏观经济形势成为影响市场走向的重要变量。投资者与行业参与者需密切关注各方动态，谨慎应对市场风险。
（亚汇网编辑：章天）
