2025-04-14 12:34:48
原油价格难以利用周五的小幅上涨，并在新的一周开始时在61.60美元区域附近吸引新的卖家。截至目前，WTI原油报价60.735美元，Brent原油报价64.07美元。
柯林斯：目前预计美联储需要维持利率不变的时间将更长，如有需要，美联储“绝对”准备好帮助稳定市场。
卡什卡利：还没看到严重的混乱，美联储应只在真正紧急的情况下谨慎干预。
穆萨勒姆：美联储应该警惕由关税推动的持续通胀。
美方豁免部分商品“对等关税”。美国海关与边境保护局11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”。
特朗普：将于周一提供半导体关税的更多信息。上周五并没有宣布任何“关税豁免”,它们只是被归入了不同的关税“类别”。正在关注半导体和整个电子供应；美元贬值并不重要，美元将会上涨，并且会比以往更强劲；许多人认为债券市场促使我做出暂停关税的决定，但事实并非如此。
制药行业与半导体行业关税将在一两个月内出台；美前副总统彭斯称关税措施是“失策”。
美国海关关税申报系统一度出现故障，暂时无法征收关税。系统故障持续超10小时后恢复运行。
消息人士：越南希望美国将对等关税从46%降低至22%-28%。
英国将暂停对89种产品征收全球关税。
欧盟贸易专员周日前往华盛顿进行谈判；欧委会官员：若无法与美达成一致，欧盟将采取反制措施。
知情人士：美乌会谈气氛紧张，达成矿产协议前景渺茫。
俄总统新闻秘书：普京与特朗普会晤准备尚未就绪。
伊朗与美国就解除制裁和核问题的首轮间接谈判在阿曼结束。白宫称美伊双方同意于4月19日再次会晤。
美国能源部长：美国可以阻止伊朗的石油出口。
以色列国防部长卡茨：以色列方面准备扩大行动范围至大部分剩余加沙地带。
密歇根大学一年期通胀率预期为6.7%,为1981年以来最高水平。交易者降低了对美联储降息的押注，预计将在2025年进行三次降息，首次将于6月开始。
机构观点汇总
盛宝银行：原油成基金对冲“新宠”，价格均衡位已降低？
上周WTI原油价格一度跌至60美元，已经跌破了许多美国页岩油运营商的盈亏平衡线，其中包括二叠纪盆地的页岩油运营商——二叠纪盆地是全球产量最高的油田，也是美国能源产业的核心。尽管许多美国生产商已通过期货合约对冲了部分产量，但持续的价格低迷可能导致大范围减产。虽然减产幅度远不及2020年的水平，但仍足以平衡市场。
此外，宏观基金利用原油作为对冲衰退风险的手段，大量抛售原油，进一步加剧了油价的下行压力。这一策略传统上以债券市场为中心，但随着收益率上升导致债券在本轮周期中失去对冲作用，一些基金已将注意力转向石油等大宗商品。
多种因素持续对油价构成重压，尤其是持续的全球贸易战，这可能会抑制经济增长并抑制能源需求，同时欧佩克意外决定从下个月起提高产量。这种转变反映了市场更广泛的认知：油价必须找到一个更低的均衡点，迫使高成本生产商减产，从而缓解需求增长放缓和主要欧佩克+成员国供应增加的双重挑战。
荷兰国际银行：美国页岩油商开始按下“暂停键”，需求预测会否进一步“关税化”？
特朗普政府将对部分电子产品提供关税豁免的消息最初支撑了风险资产。此后，随着特朗普暗示豁免只是暂时的，并可能在适当的时候推出其他更具体的关税，不确定性再次出现。与此同时，市场正在消化周末美伊间接会谈的影响，此次会谈被描述为建设性的。进一步的会谈正在计划中。这可能有助于缓解部分影响石油市场的制裁风险溢价，尤其是在谈判继续朝着正确方向推进的情况下。
此外，最新的持仓数据显示，投机者在过去一周大幅减少了ICE布伦特原油期货的净多头头寸。截至上周二，主要受多头仓位平仓，以及小部分新空头头寸入市的影响，投机者减少了162344手多头头寸，推动净多头头寸降至155838手，为至少自2015年以来单周最大投机性抛售规模，并且幅度远超其他水平。这一变动凸显了市场情绪的急剧恶化，以及在特朗普4月2日宣布关税措施之前，大量投机者被打了措手不及。
此外，油市疲软似乎已开始对美国的钻探活动产生抑制作用。贝克休斯的最新数据显示，上周美国石油钻井平台数量减少了9口，总数降至480口，为2023年6月以来的最大单周降幅。当前WTI原油的价格水平，几乎无法激励美国生产商进行新钻探。若油价持续徘徊在当前水平附近，未来美国的钻探活动可能进一步下滑。最后，观察今天公布的欧佩克月报会否因关税政策而下调需求预测，可能比较重要。
SPIAssetManagement分析师StephenInnes
特朗普政府在关税问题上的退让本应提振全球需求。然而，原油价格几乎没有反应。这就是一个明确的信号。市场不再仅仅关注关税，而是开始消化更深层次的结构性衰退。与此同时，需求预测正在被不断下调，上周EIA将2025年全球石油需求预测下调了40万桶/日，但仍然坚持今年增长90万桶/日的预测，但我认为这个数字应该减半。如果我们继续在经济衰退的边缘徘徊，即使预测减半也可能过于乐观。增长溢价正遭受显着侵蚀，原油将难逃其害。与此同时，欧佩克+加速解除其自愿减产措施的背后无疑是地缘政治博弈的考量。欧佩克+的信誉正面临下滑，因为供应纪律在市场最需要的时候却在瓦解。
不过，油价的上行风险仍不容忽视。美国正加大对伊朗的施压力度，意图将其原油出口量削减至10万桶/日。即便仅取得边际成效，亦将进一步收紧市场供应。俄罗斯虽持续向市场大量输送原油，但二级制裁的逐步生效，最终或将对其构成制约。此外，美国页岩油在当前价格水平下存在产量下滑的潜在风险，越来越多的油井运营成本已低于盈亏平衡水平。尽管这在短期内可能不会成为市场的主导叙事，但无疑为未来的供应紧张埋下了伏笔。
总而言之，目前油市恐慌情绪并未蔓延，但也缺乏明显的复苏迹象。油价下行空间持续缩小，因此我将2025年布伦特原油的预测从65美元下调至60美元。当前市场面临供应过剩、需求疲软以及过多的政治干扰。
分析师CrispusNyaga
我预计布伦特原油将在未来几个月面临需求疲软和供应过剩的双重打击，持续承压并可能继续跌至45美元。首先，油价下跌的首要原因是技术面。油价已跌破50周均线，表明空头目前仍占主导地位。最重要的是，油价已形成下降三角形形态，由70美元水平位和2022年8月以来的下行趋势线组成。目前价格已经跌破三角形的下沿，证实该形态已经生效。因此布伦特原油阻力最小路径是下行，下个关键位在45美元，则三角形的理论目标。
原油暴跌的下个关键催化剂是即将出现的供应激增。若伊核协议达成，伊朗肯定会要求终止制裁，此举将导致未来几个月超过100万桶的石油供应。同样，任何与俄罗斯达成的协议都将包含终止对俄罗斯制裁的条款，这将带来更多的石油供应。另一个关键的供应方是美国。分析人士现在认为，未来几年美国的石油产量将从目前的1350万桶/日增至1500万桶/日以上。
而石油供应的增加将发生在人们对潜在经济衰退前石油需求的担忧之际。市场预计美国和其他国家今年可能会陷入经济大幅放缓或衰退。事实上，EIA已警告未来几个月需求将出现重大冲击。该机构下调了今明两年的需求预测。总的来说，技术面疲软、石油供应高企以及需求低迷的共同作用将推动布伦特原油价格下跌。
（亚汇网编辑：林雪）
