2018-03-30 09:41:45
据MarketWatch报道，Stifel的机构股票策略部门主管巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示，他担心美联储在2019年和2020年的观点将会变得更加鹰派，而这也提升了美联储犯下政策错误的风险。
班尼斯特认为，在上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美国的经济前景已经改善，但是他对于未来美联储的政策将走向何方却言辞模糊。在上周的货币政策会议上，美联储宣布加息25个基点，但是同时暗示在2018年将只会加息三次，这在一些人看来是一种鸽派信号，原因是有很多投资者在此前预期美联储将会在今年加息四次。但是，美联储推升了在2019年和2020年的加息次数。
班尼斯特在一份研究报告中写道，“对于投资者来说，重要的是市场的下跌可能会异常迅速，其结果是股市的市盈率会下降，而原因是来自于政策风险而非美国国内生产总值（GDP）的增长速度放缓。投资者需要更多一点的‘高处不胜寒’的谨慎情绪，原因是我们的模型指向熊市以及股市将会面临‘失去的十年’(Lost Decade)这样的境遇”。
班尼斯特辩称，鲍威尔治下的新一届美联储代价可能会是美国股市的市盈率下降16%，而市盈率是一种广泛使用的衡量股市估值的指标。
通常而言，熊市被定义为从市场顶部下跌20%。目前，标普500指数从其在今年早些时候触及的纪录新高已经下跌了9.3%左右，而同期道琼斯工业平均指数下跌了9%。道琼斯工业平均指数和标普500指数均跌入了回调区间，这意味着他们已经从近期的峰值下跌了10%，而且还没有完全恢复回来。从历史上来看，道琼斯工业平均指数跌入回调区间的速度是最快之一。
上周，美国主要的股票指数均创下了大约两年时间以来的最大单周跌幅，这在很大程度上是因为市场对美国贸易政策的不确定性感到担忧。这种大幅度的市场波动状况也延续到了本周，而大市值科技股的股价波动则一直是市场产生这种波动的最大驱动因素。
TD Ameritrade近来报告称，截至2017年年底，该公司散户投资客户对股票市场的敞口达到了创纪录的水平，而嘉信理财客户的现金余额在去年12月份时则处于创纪录的低点水平。
所有这些数据听起来都像是班尼斯特发出的不详的警示信号。他写道：“近些年来，由美国央行推动产生的市场泡沫目前指向股市在未来将会很快出现20%左右幅度的下跌。”
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